本周，万华吧里很热闹，所有的所有都来源于所谓不及预期的3季度报表引起的股价大跌，从10月10日最高点43.68元起算，跌至今日的最低点37.51元，在短短的6个交易日内，最大跌幅达到14.13%，对万华而言，幅度是相当大的.讨论最热闹的就是数据. 为什么挂牌价格这么高，而财务报表上的平均销售价格却这么低？我认为，这样的讨论是很有益的. 心里的预期差来源于我们大家对化工行业销售的不了解，甚至于连宝宝这样的业内人士也不完全了解. 万华是以直销为主，长协价格很可能对每个客户都有差异（价格锁定期、折扣等困难都有不同！）那为什么说我对2018年的万华化学更有信心了呢？理由来源于以下简要的推论.2016年，万华聚氨酯的平均销售价格是每吨11406元. 2017年1-9月，聚氨酯的平均销售价格大约是每吨16200元. 个人推测，在这期间万华给直销客户的年均价格在15000元左右.（指聚合MDI，以下同）按2017年1月，挂牌价格是22000元，不含税18800元. 长协价格按市场价格8折计算，大约就是15000元.假设2017年11月和12月挂牌价格分别是31000元和29000元，经简单计算，2017年的月均价格为26300元，不含税22500元左右. 假设2018年1月的挂牌价格是29000元，不含税大约24800元.我们以上面的2个价格的8折计算，来确定2018年万华聚氨酯的平均直销价格销售价格.就在18000-19800元.实际的销售价格会比单纯的直销平均价格高一些. 那么，可以合理推断，2018年的MDI销售价格会比今年每吨提高2000-4000元，取中间值3000元.按全年MDI销售141万吨（为什么不是140万吨，是为了计算方便，呵呵）目前，万华180万吨产能（烟台60万吨+宁波120万吨）那么烟台销售47万吨，宁波94万吨.来计算一下，均价提升3000元带来的净利润.烟台部分：47*0.3*0.85 = 11.985亿，宁波：94*0.3*0.75*0.745 = 15.757亿合计=27.74亿（说明：烟台的企业所得税率是15%，宁波是25%，还有少数股权25.5%） 很巧，这部分的增量净利润和总股本27.3亿一致，也就是每股收益能增加1元.而万华的石化系列、惊喜化工及新材料、LPG贸易等等在2018年带来的新增净利润用于弥补成本的增加（包含原材料、人力成本等等） 那2016年，万华化学的每股收益4元，相信大家不会怀疑的.那么，2018年万华的每股收益就会在5元以上！！！请问，你对万华是否更有信心了？？？

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