跟着大摩买入上海医药

摩根士丹利：将上海医药H股评级上调至超配，目标价17.80港元。最怕的是投资者两边挨耳光，交出已调整多时的带血筹码，高位去接所谓的热门股票。

最近小散没有耐心，场的风口是新能源汽车、光伏、军工等，但板块轮动非常快，投资者切记不可频繁操作。对于优质龙头股，短暂的调整不会影响其内在价值，我坚定持有上药优质龙头股。

二、信我者，低价买入上海医药；不信者交出你带血的筹码。一、卖家卖出的理由。股性不活跃，商誉高。目前市场的风口是新能源汽车、光伏、军工等，但板块轮动非常快，投资者切记不可频繁操作。对于优质龙头股，短暂的调整不会影响其内在价值，我坚定持有上药优质龙头股。

最怕的是投资者两边挨耳光，交出已调整多时的带血筹码，高位去接所谓的热门股票。

买入上海医药的十三个理由

二、信我者，低价买入上海医药；不信者交出你带血的筹码。

附：买入上海医药的十三个理由：

1、康希诺生物与上海医药签署战略合作 携手推进疫苗产业贯通及供应保障（来源：中证网）

2、10月29日晚间，上海医药发布了2020年三季报。报告显示，上海医药业绩持续恢复，前三季度实现营业收入1403.2亿元，与去年同期基本持平；实现归母净利润36亿元，同比增长6%；实现扣非后归母净利润32.8亿元，同比增长6.8%；还原研发费用后的归母净利润同比增长9%。其中，医药工业主营业务贡献利润16.3亿元，同比增长6%；医药商业主营业务贡献利润17.5亿元，同比增长15%。

 3、上海医药加权净资产收益率每年大于10%，符合巴菲特买入的标准。

4、上海医药净利10年增长22.59倍，具有成长性。

5、上海医药每年高于理财的分红，长期持有安心。

6、仅2家中国药企入围 上海医药(601607)首登全球500强（【出处】证券日报网）

7、上海医药公司具备有完备的疫苗配送供应链体系（【出处】全景网）

    8、上海医药发展前景很好。公司拟与九洲药业设立合资公司【2020-08-28】【出处】中证网；上海医药(601607):"糠酸莫米松富马酸福莫特罗吸入气雾剂"获批临床试验【2020-08-21】【出处】中金公司；上海医药(601607)第三批集采中标6个品种 现有品种潜力有望进一步挖掘。【2020-08-07】【出处】证券日报网；加快布局肿瘤免疫上海医药(601607)拟11.5亿元取得T3011项目大中华区商业化独家权益。【2020-06-18】【出处】中国证券网

9、上海医药(601607)控股子公司产品获得美国FDA暂时批准文号。具有走向国际化的条件。

10、上海医药前些年的投资已经在收获期

上海医药前些年的投资已经在收获期。2020年前三季度，上海医药实现投资净收益7.5亿元，公允价值变动净收益1.11亿元，合计占当期归母净利润的23.9%。

上海医药投资的复旦张江（688505.SH）也于今年6月上市，上海医药贵复旦张江初始投资额为2.53亿元，公司持有复旦张江20.15%股份，为复旦张江第一大股东。按目前价格，也为上海医药带来了约40亿的浮盈。

11、上药云健康完成B轮融资。

上药云健康是由上海医药集团股份有限公司出资设立的云医药O2O公司。公司的核心业务是“电子处方”、“药品数据”、“患者数据”这三大平台，为上海医药整合线下零售资源，布局零售网点；为患者提供一站式无缝对接的医药健康服务。近日完成B轮融资，投资方为上海生物医药公共技术服务公司。上海医药云健康，是中国版“联合健康”！能否成十年十倍大牛股，让我们拭目以待。

12、上海医药是中国最大的医药进口总代理商和分销商！

业内人士表示，国家带量采购会推动医药流通市场集中度进一步提升，由国家主导的带量采购订单，在资金能力、目标医院覆盖率、配送时间及配送点位对流通企业提出了极高的要求，也促使订单向医药流通行业的巨头们集中。因此才会出现上药、国药几乎瓜分了上海地区市场的情形。

根据相关数据显示，2018年我国医药流通市场规模为21586亿元，截至2019年末，全国有药品批发企业1.4万余家。有专家估计，未来五年，医药流通行业集中度可能由40%提升至70%，上万中小医药流通商或将被迫淘汰离场。

 事实上，同样的故事早已在美国上演。

20世纪80年代初，美国仅100亿元的药品流通市场中有300余家药品批发企业，且大部分是相互独立的小规模区域性企业，与国内情形相似，整个医药流通市场呈现“小、散乱”的特点。

之后十年，由于盈利环境恶化、资金压力增大、行业政策趋严等因素，美国整个医药流通行业经历了从行业集中度分散转向行业高度集中的发展过程。在1981-2000年，美国医药流通行业发生了175件并购整合案例，行业集中度快速提升。截至2019年麦克森、美源伯根和康德乐健康三大企业合计市占率已经达到96%，形成高度垄断的竞争格局。

同样的故事再次上演，中国的麦克森、美源伯根和康德乐健康是否即将涌现？

巨头不断跑马圈地，上万中小药商或被淘汰

对于医药流通龙头而言，通过收并购扩大市场规模，提升竞争力仍然当下的首选方案。上海医药的工作人员对蓝鲸财经表示，在集采和两票制政策的影响下，此前对并购合作并不热衷的区域性医药流通企业合作意愿强烈了许多。

这意味着，对于龙头们而言，现在正是并购扩张的好时机。安信证券研报指出，医药流通头部企业由于具有规模和资金实力，在并购优质标的中将拥有更多的话语权，未来有望呈现强者恒强局面。

上海医药这几年除了并购康德乐中国，成为中国最大的医药进口总代理商和分销商之外，为了提升在西南地区的影响力，2019年上海医药还收购了四川国嘉医药的控股权，来延伸网络布局，进一步巩固全国商业布局的优势。华润医药商业则已经完成了四川、江苏等省份若干地市级流通公司的股权收购。

13、上海医药集团股份有限公司向激励对象授予预留股票期权。

股票激励计划，挖掘长牛股的秘诀之一。一家公司，老板一个人战斗力强是不行的，要整个团队战斗力强才可以。

怎么强？不能光画饼，得实实在在地有利益绑定，从大股东-管理层-中层管理人员-核心骨干等，上下一个目标一条心，才能有效。

设定目标→ 努力实现目标 → 兑现奖励。 这就是股票激励计划的本质。

公司发布股票激励计划后，长远来说，股价大部分会上涨。

是人都有情绪，大跌时候不敢买，涨的时候舍不得卖，恐惧、贪婪这些人性的弱点，往往让交易者错过最佳的买卖点。我作为一名上海医药的小善庄，只能排除一切杂音，低买高卖，不去追涨杀跌。正所谓物极必反，否极泰来。风险是涨出来的，机会是跌出来的。巴老说，别人恐惧，我贪婪。坚持价值投资，必有厚报。

买入上海医药要有点耐心，不能指望一夜暴富。现代人不缺聪明，而是缺耐心。任何一只股票，上涨前必须是非常磨人的，必须让那些怀着上涨的希望到失望甚至绝望的人，经不起折磨，亏损割肉走人，否则绝不拉升。待其中没有耐心的散户基本上出逃之后才会拉升，免得部分散户搭车坐轿，便宜了散户。届时，散户必说，股票一卖就涨，令人气愤。长期来说，股市的规律就是七亏二平一赚。就是这个道理。

股市是万变不离其综的反复：上涨引诱散户以骗取资金，杀跌是为了驱赶散户以骗取筹码，周而复始。股谚云，横有多长，竖有多高。一般而言，横有多长指的是横盘整理的时间越长，可能意味着大资金对这只股票的吸货准备越充分。待主力吸货充分之后，就是股价上涨之日。排除一切杂音，低买高卖，不要追涨杀跌。正所谓物极必反，否极泰来。风险是涨出来的，机会是跌出来的。巴老说，别人恐惧，我贪婪。坚持价值投资，必有厚报。

正如《投资最重的事》一书中说，投资者要有第二层次思维，才能做股市的赢家。智者始，愚者终。小散总是追涨杀跌，亏了能怪谁呢？

著名投资家费雪．布莱克认为股市上能听到的大都是噪音，要做股市的赢家，就要像巴菲特一样，只认公司的基本面，基本面良好，价格合理，就坚定持有。

遵行最简单、最古老的投资智慧，低吸高抛。买入上海医药，让时间来证明这是正确的选择！

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