#寻找牛股# 桂东电力：业绩反转进行中

桓朱乘

(发表于: 桂东电力股吧更新时间: )

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#寻找牛股# 桂东电力：业绩反转进行中

一、桂东电力是做什么的？1. 桂东电力是从事水力发电、供电和配电业务的地方电力企业，拥有独立完整的发电、供电网络，具有区域垄断经营和特许经营优势。2. 桂东电力长期参股国海证券，为其第3大股东，持股6.26%，初期投资成本极低。3. 桂东电力全资子公司广西永盛公司拥有成品油批发特许经营资质。二、为什么看好1. 桂东电力具有垄断经营和特许经营优势，但当前盈利能力较弱。一个重要原因在于其自发电量（水电站38万千瓦）不足，无法满足当地用电需求，不得不从南方电网和国家电网购入大量高价电，严重削弱了桂东电网资产的盈利能力。2. 为解决自发电量不足的问题，桂东电力已从2015年起建设70万千瓦的火电厂，预计今年底前投运。该新电厂投运后，以广西火电上网电价约0.4元/千瓦时来衡量，除新电厂本身运营有望获利外，桂东电力自发电量将大幅增加并可完全满足当地供电需求，避免了高成本的外购电，从而使桂东电网变成高盈利的资产，桂东电力即将经历巨大的业绩反转。3. 国家电力体制改革，特别是配售电改革，将给桂东电力带来前所未有的扩张机会，事实上其配售电业务已扩展到广西以外的省份，包括广东、河南、陕西、四川等。4. 随着持股6.26%的国海证券萝卜章事件负面影响的消失以及国海证券股价回升，桂东电力将会受益并表现出更好的股价弹性。5. 桂东电力旗下成品油贸易业务近年来得到迅猛发展，营业收入和利润快速增长，业务扩张至加油站和油品仓储等领域。三、公司值多少钱？合计至少120亿元人民币，具体包括：1、水电站：40亿2、电网：40亿3、国海证券+桂林银行股权价值：25亿4、成品油贸易平台价值：15亿其它资产与负债大致相抵。四、公司有哪些风险？1、70万千瓦新电厂建设投运进度不达预期，高价外购电不得不继续。2、桂江、贺江来水情况不好，使自有水电站发电电量不达预期。

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羊将婧

老友，又冒头了，套了多少，成本肯定在8元左右吧。目前这么高的煤价，两台机组投产肯定亏死。因为广西没有煤，要通过铁路从外省购入。今年四大发电集团燃煤机组发电都亏本，何况桂东。只有煤价下跌30%后，桂东发电机组才有微利。目前桂东大涨困难，继续底部盘整。6元5角附近我才会慢慢建仓。估计明年桂东会有大题材。拭目以待。老友你还是太急了！

2017-09-18 09:30:42
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谷料

老友，两台机组几乎全是贷款建设，还贷压力大！

2017-09-18 15:55:11
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龚差

桑了自己的

2017-09-18 16:08:08
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邓血忍

关注着

2017-09-18 16:19:52
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空寅百

桂东老人家不必多虑！电力公司高负债是普遍现象，在建设新电厂时，无论是火电厂还是水电站，自有资金通常只占总投资的20%，其余80%都是靠外债，该行业公司的资本结构普遍都是这样的“二八结构”。众所周知，电力公司拥有良好与稳定的收入现金流，使它能够可靠稳定地偿还债务本金和利息，这是它能高负债的原因。在火电厂的成本里，煤价只是其中比较重要的一块，其它影响较大的成本还包括借款的财务费用成本和固定资产折旧成本等。把所有这些因素考虑进去，除了我前面提到的火电企业华能和大唐今年上半年报告是盈利的外，我相信位于广西的那14家火电厂在广西发改委新调整的上网电价（其实也没调整多少）下，也是普遍能够盈利的，否则的话，这14家企业早就闹起来了 – “会哭的孩子有奶吃”嘛！

2017-09-18 16:46:57
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空寅百

挺进桂东电力，与公司同行，这个冬天不会冷，哥已满仓

2017-09-19 13:03:08
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戈布呢

哈哈哈！考验耐性。

2017-09-19 15:17:05
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党巡念

没错，要保持耐性。做到这一点的话，想不赚钱都很难。桂东在2007年牛市达到市值高点70亿元，到了2015年牛市高点市值翻了1倍达到140亿元，按这个趋势，假若下一轮牛市高点市值再翻1倍，将达到280亿元，对应股价33元，现在7元不到，约是现在的5倍，空间很大。

2017-09-19 18:25:19
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申娘具

希望在明天

2017-09-20 15:29:07
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胥壮屯

希望在明天

2017-09-20 16:30:09
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章约革

桂东电力质地不错，只是上一届领导层太贪，搞到一团糟。选时很重要，否则太早介入，价格太高，心态会受很大影响。一三年一月我是十元左右介入，目前桂东6元7角〈相当于除权前20元〉，跟我一三年一月买入还是贵了一倍，这也是我一直认为5元买入〈相当除权前15元〉合理！

2017-09-20 16:32:05
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席协胖

16年5月受柳州正菱影响，桂东电力曾经跌到最低8元9角，市值只有26亿元。

2017-09-20 16:40:34
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禹兄婚

老友，目前最大看点我认为是贺州广泽进入成为第三大股东，一季度入，二季度也买进，目前成本在8元以上。广泽与桂东电力大股东正润同是贺州国资委子公司。这个时候介入，可谓此地无银三百两。所以6元5角我会慢慢买入建底仓。

2017-09-20 16:41:55
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姚抑制

广泽资本在今年上半年购买的桂东电力股票，占总股本的 1.29%。正润集团于 2014 年 11 月减持的桂东电力股票，占总股本的 1.14%。增、减比例是基本相当的，国资委的控股比例基本未变。桂东老人家为何认为广泽介入有深意呢？

2017-09-20 17:08:19
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乐笙子

肥水不流外人田。广泽没内幕消息不会套进去的，后面一定有重大利好释放。为什么14年5月到15年6月，桂东能从最低8元9角升到49元9角，5倍多涨幅。后面利好就是减持国海和十送二十。广泽一，二季度都有买，不会无缘无故乱买的。老友，有钱继续买入摊平吧。作好三年持有打算，收益不低的。

2017-09-21 14:14:46
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窦山此

六毛六一看支撑较

2017-09-21 15:43:59
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慕凸

桂东老人家言之有理。桂东电力潜在利好确实不少。其中比较看好新建电站的投运。在今年高煤价下，广西火电厂的度电成本大概在0.38元，而在煤价回落的正常情况下，度电成本大概会滑落到0.28元。桂东电力也将不例外。如果新电站发电能将那20亿度的0.53元/度的高价外购电置换掉，成本立马可节约3~5亿元，直接增厚税前利润。仅此一项，就可支持桂东百亿以上的市值，股价翻番甚至再翻番即使在熊市里也不是不可能。

2017-09-22 07:14:49
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阮型易

以合伙人的心态长期持有桂东电力股份，专注、安心，静待业绩爆发和股价超出历史新高49.98元，分享高成长红利。

2017-09-22 14:56:23
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毋老

关键看公司掌舵手的管理公司能力，一幅好牌千万别打糟了！

2017-09-22 20:54:58
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冷苦皿

管理层确实很关键。不过感觉秦敏是个有见地、也实干的人。在投资者交流会上，和他有些互动，一些信息在这里分享一下：1）管理层明确表示新电站投产后，公司的投资回报率和效益会改善。（这我相信）2）广西永盛石化在其前任出过很多很严重的问题，为何还要保留该业务？秦的说法是油品贸易是特许经营，拍照稀缺，现金流好，“不同人做不同事”，不能因噎废食。今年上半年，永盛净利润已快速增长至1600万元，为历史最好记录，而且公司已快速收编、新建了一些实体加油站（米格加油站、星海油站等），这已反应在公司最新的组织架构图上。3）对于如何处置停建的上程水电站（其任遗留问题），秦表示正在考虑出售，进行中。4）管理层确认京南水电站目前还是广西电网统调，何时改由桂东电网统调，他没有明确。我初步测算了以下这个改变将带来5000万元以上的潜在税前利润。前任董事长秦春楠犯下严重错误，任期未满即被赶下台，后面好像被搞的很惨。他的教训对新的管理层应是很好的警示。

2017-09-23 13:52:43
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