雪龙集团有各种规格的风扇一年销量接近300万件，其中销量最多的是普通直驱风扇，平均单价在60元/件，主要用于农机和工机市场，一年在100多万件，这块公司毛利率在40%以上，销量第二的是普通硅油风扇，平均价格在600元/件，年销量在100多万件，毛利率在50%以上，主要用轻卡、轻客及中大型商用车，和国五重卡，销量最少的是电控硅油风扇，主要用于重卡国六和部分大型商用车（中大型商用车目前还主要是以普通硅油为主）去年销量在11-12万件，平均单价在1200元/件，毛利率60%多，去年电控硅油风扇所贡献的利润占整个利润的30%左右今年7月1日柴油国六强制切换，而国六时代重卡将会全部由普通硅油风扇改为电控硅油风扇，根据交强险上牌数据，2020年我国国六重卡(含燃气类和柴油类)累计销售23.22万辆（其中国六柴油重卡销售9.08万辆，燃气类重卡销售14.14万辆），同比增长84.1%，占据2020年重卡总销量161.9万辆的14.34%权重，雪龙去年电控硅油的销量差不多是国六重卡的50%占比，考虑到去年销售的11-12万辆中有小部分其它中大型商用车，我们大致可以判断雪龙的电控风扇可以占据40%市场，那么随着今年柴油国六的强制切换，雪龙的业绩将会进入快车道。业绩估算：2020年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:14,283万元至15,282万元,同比上年增长:43%至53%。同比上年增长4,295万元至5,294万元。我们取中间值2020年净利为1.48亿，去年电控硅油占净利的30%，差不多4400万元，差不多单台电控硅油风扇贡献380元左右净利。2021年整个重卡市场的销量预计在130万台，虽然现在已经有部分国六在装机，但是柴油国六全面切换在7月1日，我们假设今年国六整体装机在70万台，雪龙按40%占有率来估计，今年在重卡上面电控硅油销量在28万辆，另外部分中大型商用车会用到电控硅油风扇，预计今年雪龙整体电控硅油在30万件以上，我们按30万件来估算利润为1.2亿元，如果其它风扇和去年相比打9折来估算的话，2021年的净利润在2.14亿元以上，2022年净利润在3亿以上。以上估算是按单台380净利来估算，实际会因为销量增长，人工成本，设备折旧都会摊薄，利润会更高。

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