4月29日至6月22日，34个交易日，特变电工逆大盘、逆板块，沿着5日均线走成一个标准的下降通道，从4月29日高点12.64到6月22日低点10.73，跌幅15%，虽然跌幅并不大，也没有跌破2020年底特变电工启动不久的平台及今年的新低，但杀伤力是巨大的，尤其心理上对大多散户来说，可能是致命的杀伤。可以说，不少散户由于持股信心降到了冰点而交出了带血的筹码。

那么，主导特变电工近期究竟是哪路资金？要回答这个问题，首先应明白2020年底启动时是哪路资金？

2020年底这一波行情，只能说是特变电工的补涨行情，在其他正宗光伏概念股涨了2-5倍后，作为新能源权益占30%的特变电工，没有理由不补涨一点。同时，光伏产业ETF、中证500标配也需要配置一定的特变电工筹码，这就有了去年年底至今年年初特变电工次中级行情。所以说，年初一波行情就是光伏产业ETF、中证500为主的机构资金。但是，由于中证、汇金历史任务已完成，减持已是不可逆转。同时，部分打短机构资金和跟随游资也要走，这两部分估计在30-50亿，这势必对特变电工股价形成较大压力。那么，怎么实现高位顺利减持？一利用利好预期（当时可是有好多利好呀）；二高位震荡。

这就有了特变电工1月底到2月中下旬的高位大幅震荡。至于筹码哪去了？有部分机构高位接手的，但大部分筹码派发给了小散，特变电工第一季度股东户数可以说明一切。

其实，3月资金流出并不代表资金不看好特变电工，只是短线资金的顺势而为而已。这就有了后面长达近三个月的平台整理-小幅拉升-极致打压式的吸筹。按照主力资金意愿，行情起码还得20天（6月24日算起），起码到年初的平台，但主力资金等不起了，光伏如火如荼、特变电工中报近在眼前，散户手中筹码不是坚定看好，就是已经麻木不仁，主力筹码收集并非易事了。那么，只有拉高收集了。同时，突破后，重演2月中旬上蹿下跳的走势，不坚定的人只好落袋为安了。

现在，可以说说这一次是那一路神仙了。首先，不是融资融券（占10%不到），也不是北向资金（占3%不到），更不是小散。当然，也不可能是游资，游资不是这样走法。这一次，还是以基金为主的机构，而且大部分还是之前走了的又杀回来了，还有从隆基、通威等一线光伏那里分流出来的资金，这盘中可以看出来，现在特变电工和一线光伏股盘中经常是逆向而行。

但是，有一个现象值得重视，就是对特变电工基本面有所了解、相对大多小散有一定资金优势的融资融券投资者，则比较平静，融资余额创近一年新高。

当然，我们不能盲目乐观，应注意短期风险。特变电工的主力极其刁钻，经常反其道而为之，这点，我们不得不防。首先，应注意7月12日、8月10日左右股价走势。从长期持股来说，特变电工问题不大。中短期，突破前高问题不大，创新高有很大难度。其实，特变电工真正收获期应该在2023年。

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