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医美行业的“华为”,全球玻尿酸帝国,社保、JP摩根、高毅资本疯狂抱团
还记得咱们之前讲过的国瓷材料嘛?国瓷材料是做陶瓷相关材料出身,技术相当之厉害,然而,由于一直处在上游,默默无闻,即便早在2012年,国瓷就被《福布斯》评为中国最具潜力上市公司第六名,但,依旧不怎么受人关注。
直到,国瓷材料,凭借技术优势,从上游出发,纵向扩展到下游,收购了种植牙巨头爱尔创,打通了一个由氧化锆粉体出发,到氧化锆齿块——机加工间——义齿/亚冠——数字化口腔——爱尔创品牌的种植牙全产业链。
一瞬间,他备受资本市场关注,原来,还可以这样?
同样的故事,不仅仅发生在齿科,各行各业其实同时在上演这样的故事。
还记得大家用的第一台智能手机是什么品牌的么?所长先说,自己用的是联想,那是智能手机刚开始普及的年代,放眼望去全是增量市场,大家有用360的,有用乐视的,有用HTC的,有山寨、有魅族....
就是没听说谁在用华为,那时候,压根就没人会认为,华为是未来手机界最终的赢家,他能做高端手机,谁要是送礼送一台华为手机出去,可能会被对方认为是来嘲笑自己的。
那么,大家有没有想过,华为怎么就逆袭了呢???
因为,华为很早就开始做手机了,在做手机之前,他就是手机的上游,而且核心硬件以及软硬件结合的技术都是自己做、自己设计的,换句话说,华为是实力派。
在咱们大家刚开始用智能手机的时候,这是一个典型的增量市场,谁跑得快,谁广告打得好,咱们知道谁,可能用谁。当智能手机进入存量时代时,大家都用过手机了,对谁好谁不好大致能有个判断,这个时候,谁技术好、谁强,大家用谁,华为,便是在存量时代起来的。
那么,从先前两个例子,所长想说明一个什么事情呢???
现在的医美市场,毫无疑问,是一个快速扩容的增量市场,近几年,每年以29%年化扩容着,于是,我们可以看到,和任何一个疯狂扩容的行业一样,所有的玩家都在跑马圈地,下游的医美机构自是不必多说,华东医药也好、爱美客也好,都在开启兼并收购潮...
而咱们今天要讲的华熙生物,在所长看来,非常像当初智能手机的华为,从上游切入,重视技术,慢慢来。
01 立足于原料市场的基本盘
和爱美客的老板一样,华熙生物的老板,也是个女人,没有比女人更能了解女人的了。
在2000到2011这11年间,华熙生物只干了一件事,那就是不停研发新技术,做好玻尿酸原料。到2007年的时候,华熙已经成为全球规模最大的玻尿酸生产商。
其产能,从2000年的 0.8 吨一路狂飙到 2018 年的近180吨,2019年,其原料销量占了全球的39%,妥妥的top1,去年,华熙又收购了玻尿酸原料市占率8%佛思特,这下子,华熙基本占据了全球玻尿酸销量的一半,产能进一步提高,龙头地位更加巩固。
于是,在拥有了堪称顶级的玻尿酸原料以后,华熙开启了自己的“万物皆可玻尿酸”之路,从上游往下游延伸。
02 医美+护肤+可以吃的玻尿酸
华熙的万物皆可玻尿酸头号突破口,自然是医美,2012年,公司推出注射用玻尿酸润百颜,目前,国产玻尿酸厂家top3为华熙、爱美客、昊海,这三位在2019年占了国内28%的市场(2018年还是23%,说明国产在持续进行进口化替代)。
由于华熙本就是上游原料出身,价格便宜、质量上佳,久而久之,就做起了口碑,根据更美 APP2019 年调研,用户/医生满意度最高的玻尿酸中,润百颜排名第三和第四(其余全是进口厂家),可以说,在国产品牌中,华熙家的产品,遥遥领先。
而玻尿酸,显然不是只有医美能用,但凡能用到玻尿酸的领域,华熙都卖,也就是医美注射液、眼科黏弹剂、骨科注射液统统做。
于是,医疗终端玻尿酸产品,完美接棒原料市场,成为公司第二增长曲线。
这当然没完,华熙的老板多了解女人,她能看到玻尿酸对于女人的重要性,自然就能看到国内出现的化妆品消费升级需求。
这话怎么讲呢?
以前,大家用的化妆品,都叫化工产品,随着消费升级,现在国内的风气是,越来越多开始用生物级原料化妆品,比如贝泰妮的薇诺娜,就是在这个背景下起来的。
也许《价值事务所》绝大多数读者不太清楚,毕竟,我们的读者80%是男性,没关系,回家问问你媳妇就知道了。
简单解释一下就是,咱们的化妆品,以前成分表上会有乱七八糟一大堆,都是通过化学合成出来的,现在,成分表的一个趋势是,越来越少,从人工合成的化学成分变成更多和生物相关的东西(现在的饮料也是往这个趋势在靠,去看看元气森林们的成分表)。
就是,大家越来越“成分党”了。
论成分党哪家强?自然要属本就做着医疗用品相关的公司最强了,所以,前有脱胎药企的贝泰妮,后有从玻尿酸原料/医用玻尿酸切入功能性护肤品的华熙生物。
目前,华熙的功能性护肤品显然成为第一大营收来源,2016年开始发力的板块,短短五年,贡献的收入成为原料+医用之和。
不同于贝泰妮严重依赖薇诺娜,华熙的功能性护肤品四大品牌个个能打,2020年,旗下润百颜收入 5.65 亿增长 65.29%;夸迪收入 3.91 亿增长 513.29%;米蓓尔收入 1.99 亿,增长 136.32%;BM 肌活收入 1.13 亿增长 45.71%;其他创新品牌收入 0.78 亿。
今年上半年,公司的功能性护肤品战果更是夸张,仅仅6.18活动期间(6.1-6.20),四大品牌就卖出了4.75 亿,其中,润百颜销售额 2.3 亿,3 年,每年都实现翻倍增长;夸迪销售额 1.9 亿,预售首日销售额达去年 618 全时段的 3.5 倍.....
打进人体内的玻尿酸有了、抹在身上的玻尿酸也有了,赵老板能放过可以吃的玻尿酸嘛?
不过,功能性食品目前显然还处在教育市场阶段,另一个保健品巨头,汤臣倍健,也在往这块发力,虽说是未来,但暂且看不出效果。
03 写在最后
显然,华熙生物围绕玻尿酸做文章,已然构建出一个庞大的“玻尿酸帝国”,构筑出了“原料+终端+护肤+食品”四轮驱动格局,其中,原料业务龙头地位稳固(今年估计就能做到全球市占率超50%吧),医美终端增长确定性强(可以看的对手就华东和爱美客),功能性护肤业务持续高增长....
嗯,未来可期。
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罗帙深圳发力打造“医美之都”,政策利好,竞争加速 2021-08-11 07:44 财经资讯急先锋 大力发展医疗美容,深圳出台支持政策了! 近日,深圳市人民政府办公厅印发《关于促进消费扩容提质创造消费新需求的行动方案(2021—2023年)》提出: 扩大高水平医疗健康服务供给。规划建设国际医疗城,支持国际知名医疗集团在深举办高端医疗机构,进一步优化港澳独资、合资医疗机构设立审批流程,探索允许特定医疗机构进口临床急需、在境外获批的药品和医疗器械,试点开展国际医院评审认证。 支持医疗美容机构集团化发展,引导医疗美容医院、门诊部、诊所等机构精细化管理和规范化发展,形成一批特色品牌,打造全国领先、全球知名的“医美之都”。2021-08-12 11:51:29
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