有色，有色，有色！！！重要的事情先说三遍！这篇文章我将继续站在宏观的角度来说明为什么抱团股必然走向崩溃？有色为什么要起大行情？这两个问题的逻辑。这里注意一点，我主要站在宏观角度来谈，不站在微观角度来谈，所以很多东西不可能很精确，模糊正确即可，换言之，关键是站队不能错，至于很精微，可能极个别山尖尖的高手能做到，但是那肯定不包括我，所以不要苛责求全，看宏观思路即可。昨晚到今天我拉黑了十余个人，为啥？各种谩骂苛责求全呗，赚钱了没我一分，亏钱了就怪大V，先说一下，我不吃这一套，直接拉黑省事。从人性角度来看，上涨的时候，都是香的，有的是人闻；下跌的时候，尤其是前一阵跌这么凶，那么，自然也就什么逻辑都是渣渣了，所以这时候亏钱的很多人要找个推卸责任的借口，自然大V是攻击对象，类似于名言：穷居闹市无人问，富在深山有远亲！为什么抱团股必然崩溃？第一，先前说过一句话，周期股的每一次业绩预报都是射向抱团心灵深处的箭，箭箭穿心。至于抱团自己的业绩，更是没法看，自己看了都害怕…..这不，看看今天的医院双神股，通策医疗和爱尔眼科，第一个要出的通策医疗，业绩还没出来，就已经自己把自己吓屁了…..后面其他的消费股又能好到哪里去？这叫做“我的业绩一出来，我自己都害怕……”。现在大环境如何？大家有没有信心消费？去街上多走一下，难道看不出来吗？再比如说著名的调味品，海天味业和金龙鱼之流，你们去了解今年餐饮行业现状了吗？比如看看国内那些餐饮行业业绩如何？看看宏观的关于餐饮行业的数据还能猜不出来？基金经理们人均985本科以上的水平，肯定是知道的，至于炒作资金，更是人精中的人精，所以，抱团这波能走多久？其实我用屁股思考都能想得出来，必须赶在三季报出来之前跑路，这难道不是必然吗？ps：今天通策医疗大跌，很多人各种倒推，觉得业绩被提前泄露了，可笑的很，我用屁股都能想得出来，你们以为炒作资金和基金经理们不知道？所以咯，谁最早出业绩，谁就会被先砸盘，今天是通策医疗，后面一个个排队，谁都跑不掉…第二，抱团股去年能够雄起的最重要的基础是什么？是业绩吗？不是，是趋势，是自2016年开始便酝酿的趋势，只是最终的收尾点在2020年，但是这波酝酿的尾声在2020年年末的时候已经画下了句号，所以趋势已经结束了，再加上年中那波大双头做出来，后续的每一波都只是漫漫下跌长途中的反弹而已。下行趋势，正确做法是逢反弹撤退，而不是头铁的继续去做多，所以很多在十一前后又开始改口唱多消费，然后被两边打脸的大V我是很看不起的，股市最重要的宏观之一就是趋势，明显的下行中的反弹趋势，这难道也看不出来吗？无非是这轮反弹趋势稍微大一点点而已？为啥会稍微大一点点？一则是刚好叠加了钢铁、煤炭、化工涨幅过大，本身到了回调的时候了，然后当是时又结合了一些其他的因素（前文已述，不再多说）；更重要的是量化资金现在比较多，这玩意助涨助跌，所以导致周期被砸的太狠了，进而大量资金去已经暂时跌到了一个平台的抱团股去做所谓的“避险”而已，恰好这时候出不了货的抱团经理们再一引导，所以这波抱团的反弹稍微大一点点。但是反弹再大也只是反弹，尽管抱团股里面的筹码充分利用每一次反弹逐步出货，毕竟拿货太多，要出完还是遥遥无期，也不可能像庄股一样一个月内跌到位，所以只能逐步慢慢的出货以及慢慢消化估值，所以我反复强调，抱团股三年内的趋势大概率都是向下的，每一次反弹都是逃命的机会。中国甚至世界股市这么多年，没有说哪些消费医药能够长期维持50-150倍估值的，正常就是10-30倍估值，这是常识，无非自16年这轮以来，让很多人产生了错觉而已，但是世界不是这群人想象的如此这般，继续头铁，大量的爆仓盘继续出现是必然，现在跑，说实话，及时止损，还是来得及的，这是忠告。第三，抱团未来几年真的能利用业绩消化估值吗？很难，起码我认为是不太可能，未来几年，我对整个世界的宏观经济是很悲观的，这轮发展到最后一定会是衰退，这个过程会很久，可能会持续5-10年，这个过程还叠加了世界老大鹰酱和欧洲老贵族们的不断衰亡，然后东方重新屹立世界之巅的进程，这个进程非常复杂，甚至未来可能会伴随着局部甚至中等级别战争的出现，直到新的科技革命或者倒掉几个大国腾出空间为止。在接下来这段时间，世界人民的日子都不会太好过，即便东方大国也不会再有过去这些年的舒服日子，大家都要缩紧裤腰带过日子，消费很难好得起来。医药那边，医保资金困局，不会再给医药企业吸太多血的，未来绝大部分医药企业就是制造业的命，这也是必然。所以，宏观经济变差，未来他们很难通过业绩的不断增长而降低估值，而长期的高估值显然是不可能的，甚至未来他们的业绩很可能会一年比一年差，所以很多抱团股信徒们期待的年化增长多少多少，2023-2025年估值就变成20倍了如此云云，这些都是一厢情愿的幻想而已。消费股信徒们最大的问题就是思维过于微观和固执，缺乏宏观的研究能力，看不清未来大势的发展，这种思维模式如果在低位，一直死捏着，我觉得百分之百正确，但是，现在抱团的估值仍然在历史的顶部区域，所以，如此操作，未来的巨亏是必然。那么接下来的周期会怎么走？或者说什么情况才能支持周期继续向前走？为何中远海控业绩暴涨而大跌？又为啥江西铜业，西部矿业之流业绩一般而大涨？还有为何钢铁、煤炭、化工很多个股也是业绩暴增，但是仍然大跌？且听我娓娓道来！股票这玩意最重要的东西在于两者，第一，相对高位、相对低位和绝对高位、绝对低位；第二，未来的预期？这种预期有长线预期和短线预期，不同的预期炒作节点不一……先简单说说中远海控为何大跌？ps：这位置我绝对不看空海控，我只是谈谈这几天大跌的原因。逻辑松动了而已，三季度业绩暴涨，代表的是已过去的三季度的业绩巨好，并不代表接下来的四季度业绩一定会继续超预期，更无法代表明年业绩继续超预期。反而近期运费似乎有松动的迹象，这代表啥？意味着很可能三季度是海控的最顶峰业绩，接下来要逐步开始走衰退路线，也就是说大概率四季度业绩会比三季度差，而明年可能会继续回落。那有了这种预期在，本身最高涨幅十倍的海控、分歧如此巨大的海控，多少资金敢于去解放上方的套牢筹码？敢于去做一波行情的前提是接下来的预期要更好，那样我拉伸一波，后面才有足够的时间从容出货，可是逻辑开始发生松动，假设我拉起来了，四季度包括明年一季度的业绩变差了呢？我怎么出货？站在山顶代替别人站岗？所以逻辑松动了，这才是这波海控大跌的核心因素。那么海控还有机会吗？我认为是有的，三季度巅峰，四季度即便回落，仍然是一个相对的高位，然后即便明年甚至后年，最起码维持预期200亿以上这应该是大概率事件，所以接下来就要看海控杀到什么位置，到了一个大家认定即便四季度和明后年的业绩逻辑仍然处于一个相对低估的位置，在那个位置盘整一段时间，我认为届时还会再度往上走一波，但是这个相对位置在哪里？我暂时不好判断，要等行情走出来才能确定，不过可以肯定的一点在于，海控的走势绝对不会类同于英科医疗，因为英科医疗的逻辑只有一年，而海控的逻辑远不止一年，所以两者不可相提而并论。再来看煤炭和钢铁和化工….煤炭、钢铁和化工是受国内因素驱动的，并且国内主导的行业；而有色则恰好相反，有色更多的受国外因素驱动和主导…我们先来看未来数月煤炭、钢铁和化工的预期…煤炭、钢铁和化工为何同海控一样，三季报预告暴增但仍然大跌?短期涨多了，最多的磷化工之流平均在7倍以上，最少的也在短短两个月（7-9月）涨了2倍，叠加了我前文分析的几点要素，所以这一波下跌是必然…那么接下来他们会怎么走？过年之前，我对他们的看法是接下来开始的行情是反弹行情而非继续主升行情，为何？一则逻辑上面国内主导的复苏已经快走完，接下来慢慢开始的是国外的逐步复苏.；二则过去几个月这三个品种的大宗短期涨幅实在是太大了，意味着接下来继续上行的空间不够了，尤其是煤炭，冬季一过完，煤炭价格大概率会开始下行，所以他们接下来的预期变弱，意味着四季报大概率会不如三季报，但是这不是最核心的因素；最核心的因素在第三点，即：任何一个板块经过大幅度的上涨后，尽管逻辑仍然存在，但是都需要较长时间的修整，正如大病初愈，需要不断的修整、不断的交换筹码；大众的平均持筹成本持续上升，以及套牢盘逐步解放和逐步止损；这些因素的完成需要大量的时间，所以指望短期直接由病号转向蹦迪，我觉得不太可行。所以，我觉得煤炭、化工和钢铁接下来的行情会类似于有色板块5月那一拨行情，大部分个股接下来1-3个月只是反弹而已，跟着有色反弹而非继续主升浪，但是极少部分个股不排除会类似有色五月的铝板块一样，跟着接下来的有色走一波主升浪，但是记住只是极少部分个股，并且这些个股我把握不住…至于反弹的力度有多大，因个股而异，你们自己去判断，我没法判断…稀土逻辑类似，不再阐述！那么这些板块还会起来吗？我觉得还会，这波周期的大逻辑最起码会持续到明年8月左右，所以我个人的看法是过年前应该基本可以回调到位，届时抄底这些个股应该是一个备战明年的相当不错的机会。石油石化和天然气板块个人看法是还没走完，可能还有个把月的行情，但是这里我没有把握，只是个人的朦胧感觉，因为我觉得逻辑和技术面都没走完…..那么到了最后一部分，为什么有色行？有色内部有哪些区别？.在我看来，有色目前基本是天时地利人和全部具备，昨天晚上的信号枪则已经打响了，所以我今早就敢于预判有色的主升浪可能已经来了。为何？我一点点来剖析！第一是天时篇！这也是最重要的逻辑和有色这波起来最核心的逻辑，是啥？美元指数！前面分析煤炭钢铁和化工的时候说了，影响有色最重要的是国外主导的因素，其中最核心的因素就是美元指数。接下来1-2年，影响美指最重要的因素又是啥呢？第一是加息，第二则是缩表。加息遥遥无期，最早也得2023年，所以加息更多的影响是美指明年下半年的走势。影响这一波美指走势的是缩表预期，即：市场预期老美要减少发债，所以尽管美元放出了天量的水，但是由于市场预期未来老美要逐步减少发债，因此，美指仍然走出了强反弹的走势，在10月13号晚上摸到了最高94.53的高点。但是也正是昨晚过后，这种预期开始兑现了，所以日线级别做出了小双顶的走势，接下来要开始下行了。就如我昨晚睡觉之前跟我老婆说的，我说今晚美指要么强势突破大涨，要么大跌，不会有第二种走势。事实上，美指过不去95，我在国庆的长文“国庆宏观论市场—谈谈节后周期股内部的操作策略”也十分清晰的指出来了。为何我不看好美指接下来突破94.52呢？因为在正式加息之前（2023年），美指已经没有任何遮羞布了，目前这块缩表的遮羞布一放下来，短期再没有支撑美指脸面的遮羞布了，没有朦胧美了，自然很难继续上行了。大家可以去看美指日线级别的小双顶，再来看我的图1，美指周线级别的顶部已经出来了，接下来短则1-3个月，长则1-8个月，大概率美指会慢慢的重新走回周线底部90附近，做出三重周线大底，为明年下半年的美指突破95一线蓄力（我的预判已出，希望不会被美指打脸哈，不过话说我的脸早就肿了，比城墙都厚，也不在乎被打脸….）。美指下行，对应的大概率就是有色的上行了，毕竟本身今年大宗有色的涨幅并不大，所以不排除这波很多有色的大宗会继煤炭、电解铝后走出新高。此外还有一点，这就是缺电的预期，接下来即将到来的北半球最冷的冬季，今年天然气暴涨，相对用电需求会增加，而由于供应链的问题，目前电能匮乏，导致欧洲部分耗电大户开始逐步缩减今年的产能，昨晚是锌，你怎么知道未来不会有其他的有色大户呢？所以包括铜博士在内的很多有色昨晚开始持续上行，我估计很可能会走出新高。再者，在默沙东的所谓神药（我是持有怀疑态度的，我更相信我们的中医）出现之后，很可能接下来国外的复苏会加速，国外复苏的加速必然会加速有色的需求，因为无论欧洲老贵族还是白头鹰，他们的重心都在新能源方向，这个方向对有色的需求是极其巨大的。所以综上所述，这意味着啥？意味着接下来三个月甚至是半年，整个有色的业绩逻辑会持续上升，意味着四季报的业绩会更好，包括年报也会比较好，所以天时方面，意味着资金有充足的炒作时间和撤退时间，所以天时支持了接下来有色的主升。地利方面，地利是啥？A股本身，我同样在国庆宏观论市场—谈谈节后周期股内部的操作策略这篇文章中分析过，国庆后值得操作的板块已经很少了，马上三季报了，抱团是肯定走不动的，接下来若干天会不断出现抱团股崩盘出现的，为啥？炒作资金都是聪明的主，哪个不知道抱团股的业绩没法见人？无非是大量的基金经理们强行顺着所谓的“主流价值投资理念”强行穿着“皇帝的新装”哄骗小韭菜们而已，而三季报就是那个喊开皇帝新装是骗人的那个小孩，小孩即将到来，还不醒悟？抱团不行了，自然市场会回归他原有的轨迹，周期股们反弹的做反弹，主升浪的做主升浪，不是不到，时候未到而已。再来看人和，人和是啥？周期股的持有者们在本周开始陷入极度悲观的心态，但是这个时候很多个股都已经跌倒了黄金分割点的位置，短期的跌幅已经足够了，现在基本开始到了跌无可跌的底部，所以悲极生乐，时机已经差不多了。还有就是大量的大V过去几天开始转向消费医药白酒，开始积极唱多这些板块了，这也是一个很好的信号，我们再来看很多周期股的股吧等地方，人气开始大幅度的低迷起来，所以这些都是见底的信号，当然更重要的是，市场尽管对周期股的业绩不够敏感，但是一而再，再而三的各种业绩量变，终究会转为质变，毕竟并不是说抱团股赚的十块钱就是钱，而周期股赚的百元大钞就是纸。还有更有趣的身边的例子，谁？我老婆！！！我老婆本身是经典的新韭菜，但是在我这种老鸟的耳濡目染下，承受能力终究强于一般新韭菜，所以相对能忍，大概强于市面上绝大部分韭菜，但是她前天忍不住把自己手里的有色股割了半仓，我就知道，基本上有色肯定已经见底了，于是我昨天毫不犹豫的又在底部操作她的账户把筹码全部买回，果然前天就是大底部…还有就是有色股除了电解铝板块以外，总体的涨幅不大，叠加这一波下跌之后，基本都在底部区域，在今年煤炭、钢铁、化工、海运等都走完了之后，轮也该轮到有色了。综上，我接下来开始看好周期的行情，但是绝大部分我认为是反弹行情，其中钢铁、煤炭和化工，请对比参照有色四五月那波反弹的行情来做，而有色我则认为更大的可能性是主升浪行情。这其中我对电解铝相对看中性，一方面因为一些逻辑限制（这里前面的讨论已经阐述），此外电解铝也主要是受国内主导；另一方面是电解铝今年独立有色板块走完了完整的一波主升浪（其中中国铝业和焦作万方应该没走完），但是毕竟还是有一些看多的逻辑在，所以接下来这波我也不看空，相对看中性，具体仁者见仁智者见智。其余有色板块，我总体看主升，尤其是一些涨幅相对较小的有色个股，更加看好一些，比如铜板块的紫金矿业，江西铜业，西部矿业、铜陵有色、云南铜业、洛阳钼业等，比如锡板块的锡业股份，再比如锌板块的锌业股份、驰宏锌锗等，还有小金属金钼股份、翔鹭钨业、中钨高新等。总之还有很多个股，这里有一只个股要谨慎，那就是鹏欣资源，这股我很多年前就玩过，有造假的嫌疑，这股要慎重……..接下来3个月，我相对不那么看好稀土（可能明年上半年有机会）和新能源金属，比如锂电池相关个股，一方面涨幅过大需要调整，另一方面锂板块的几只个股我觉得自紫金和宁德时代收购了锂矿后，这几只个股逻辑上面出现了瑕疵，要谨慎。好了，又到最后了，成文不易，接近6500字。宏观逻辑和我最近的思考尽在其中，虽然打赏也没多少钱，比起股票涨幅更是九牛一毛，但是这代表了对我这段时间思想精华的一种认可，更是代表了对我辛苦写文5小时的一种劳动付费，所以厚颜求打赏，这也能更好的促进我未来写更多的对大家有益的长文，关键是让我有一种额外的成就感，那么，在此就谢谢大家了！不喜勿喷，可以拉黑我或者被我拉黑，我只分享自己的思考和自己的逻辑，对错与否我不知道，看大家自己判断。最后再放一首主席的诗《卜算子咏梅》风雨送春归，飞雪迎春到，已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏。俏也不争春，只把春来报。待到山花烂漫时，她在丛中笑。

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