这是天堂？这是地狱？

贡害钓

(发表于: 博瑞医药股吧更新时间: 2022-09-01 09:07:00)

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这是天堂？这是地狱？

大环境不好，叠加业绩不及预期，于是双杀。但真是这样吗？我们来审视一下博瑞的这份半年报。半年报中，博瑞存在哪些问题？营收增速下降，扣非净利润下滑。那我们一项一项看。营收的问题很简单，原本就是满产满销，再新产能没有投放的情况下，只能进行产品结构的调整，基本断大幅增长的可能性，加上YQ的影响，部分货物不能即使发出，所以这个项目后续重点还是关注新产能的投产，相信到时候能有可观的增长。扣非净利润的问题，首先我们要知道，博瑞目前的利润体量还小，半年报1.12个亿的体量，扣非0.95亿，增加或者减少1000万都能带来明显的变动，理解了这个，就好说了。首先利润的增长很大程度上是跟营收挂钩的，在营收没有大幅增长的情况下，想要利润大幅增长那是奢望。在开源走不通的情况下，是否可以节流了？也是不行，首先作为研发驱动型的公司，博瑞再研发上一直很舍得投入，上半年研发费用比去年同期增加了18.23%，也就是增加1400万左右，加上公司大力推广制剂销售导致的销售费用增长，上半年销售费用同比增加194.12，也就是增加3000万左右，仅这两项就增加了4000多万，所以也就能够理解扣非利润的下滑了。半年报的业绩体现的是过去，后面股价的走强需要靠的是未来。那博瑞的未来怎样？我不是神，算不了那么远，我只能简略通过公司的报告来聊聊。归根到底无非就是博瑞还能成长吗？还能高速成长吗？一是产品仍然有竞争力，这点从毛利率可以看出来，相比去年同期，营收增加，成本反而下降，公司自己也说了，一方面是规模化促进降本，另一方面也说明产品均价基本没有下降或者降幅小。因此，说明博瑞的产品仍具有竞争力，目前主要问题还是产能问题，只要产品保持畅销，那只要新产能投产，那也将快速放量，到时候就能够有更高的增速。二是研发依旧重视，增速依旧高于营收，同时部分研发项目也有新进展，例如创新药布局上，长效多肽靶向偶联药物BGC0228处于I期临床试验阶段，2022年5月完成首例患者入组。这个是主要关系公司的未来，不断退出新品，是公司走上更高的动力，我们继续关注其研究进展即可。那说了这么多，博瑞就没有隐患吗？当然有，但隐患只有一个，新产能投产不及预期。博瑞医药从20年7月72一路跌下来到现在21，最低到达18.4，这两年近60%的跌幅已经很好的把博瑞的泡沫消化完成，接下来考验的就是博瑞本身的质地的，但是基于公司过往的表现，我认为未来是光明的，而且这个拐点也近了。回到标题，这是天堂，因为这里买进去，赢面很大，风险很小。这也是地狱，业绩下滑，前途未卜。声明，本人是有博瑞医药的股票，我只是分析个人对于博瑞的一些看法，可以说我屁股决定脑袋，但是在其位才能谋其职，不看好博瑞，我吃饱撑了写这么多，哈哈。所以大家看看就好，不喜勿喷。

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班仟肯

增加一点泰兴已经通过GMP了

巢悌乎：那就可以等三季报验证了

2022-08-25 15:07:28
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阎技斌

增长三年跌三年，泡沫挤完了，债已经开始拒绝下跌了。

虞船：可转债有保底兑付的属性，所以只要公司不倒闭，基本会维持在一定的价格上，跟股价的相关程度会有所减弱

2022-08-25 15:09:16
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卢采研

泰兴一期准备试生产了

傅日岫：那很好，三季度就有期待了

2022-08-25 16:08:00
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乔吉求

无论业绩好坏还是发债增发，都是跌，现在还有什么可以继续让他跌

景赦：机会是跌出来的，风险是涨上去的，主要基本面不变，那越跌越能捡到钱

班估班：十大股东轮番砸盘，袁某应该反思一下了

乐肩宴：韭菜被几个大股东收割

任带：财务投资本来就是汇报后退出的，这点谁来都没用

2022-08-25 16:42:46
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昝校京

公立客观

2022-08-25 20:59:43
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党炳

套的时间太久了，难免会有意

空戌娜：套与套是不一样，高位的套是真套，低位的套是黄金套，但是前提是这是好坑

2022-08-26 08:01:34
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荀委倒

欢迎继续下跌，下面还有单子埋伏了

2022-08-26 13:45:47
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水冒只

20.30，求锤得锤

2022-08-26 14:16:54
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严事

19.50求锤

2022-08-29 09:34:32
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杨就哈

我把博瑞医药加关注很久了，但是一股没买，18.41到25.53这个平台到底是向上还是向下目前还没法判断，下跌幅度多会反弹，但不一定会反转，60%的下跌幅度也不算多

谭沙：跌的幅度够不够主要取决泡沫是否挤干净，对于当前的博瑞，乐观者认为只要新产能投产，那博瑞将继续恢复高增长，悲观者认为二季度博瑞的业绩这么差，同时又面临医药集采的不利环境，股价上不去了，两者看法都对，有分歧才有交易，只能让接下来的财务报告来告诉我们哪个是对的

充刺佟：这个平台大概率是向下的，其他基本面，利空利多也不用多说，k线反应了一切，只要向下突破18.41就是还有一个坑要挖

2022-08-29 17:19:18
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经巨

昨天没有锤到，今天19.5继续求锤

2022-08-30 09:21:30
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巩埋只

今天19.6求锤，提升一点

2022-08-31 09:41:15
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