中国银河：建筑行业估值处于历史中低位水平有望受益于“中特估”及“一带一路”的催化

支页振

(发表于: 安徽水利股吧更新时间: 2023-07-02 17:27:27)

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中国银河：建筑行业估值处于历史中低位水平有望受益于“中特估”及“一带一路”的催化

中国银河证券发布研究报告称，截至5月31日，建筑指数动态PE/PB分别为9.83/0.91倍，在过去10年的历史分位点为15.98%/27.49%，建筑行业估值处于历史中低位水平，有望受益于中国特色估值体系(简称“中特估”)的构建和“一带一路”主题的催化。基建是稳增长抓手，房地产预计将进一步回暖。推荐中国铁建(601186.SH)、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)等。建议关注四川路桥(600039.SH)、山东路桥(000498.SZ)、安徽建工(600502.SH)等。

▍中国银河证券主要观点如下：

建筑业景气度有所回落。

5月，我国制造业PMI为48.8%，比上月下降0.4pct。建筑业商务活动指数为58.2%，比上月下降5.7pct。建筑业新订单指数为49.5%，比上月下降6.5pct;

建筑业投入品价格指数为44.7%，比上月下降3.4pct。建筑业销售价格指数为46.9%，比上月下降4.6pct。建筑业从业人员指数为48.5%，比上月上升0.2pct。建筑业业务活动预期指数为62.1%，比上月上升0.2pct。5月，建筑行业景气度有所回落。

商品房销售面积显著改善，竣工复苏延续。

2023年1-4月，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%。商品房销售面积同比下滑0.4%，降幅环比收窄 1.4pct，商品房销售额同比增长8.8%，与上月相比增幅提升4.7pct，房地产销售显著改善。随着疫情防控放开、经济预期改善，地方纷纷提升公积金贷款额度，取消限售限价，预计商品房销售面积和金额增速将会回升。

2023年1-4月，房屋新开工面积同比下降21.2%，较上月下降2.0pct，竣工面积同比增长18.8%，较上月上升4.1pct。2023年以来房屋竣工面积同比增速触底回升。

基建投资增速继续上行，电力、热力和水利投资增速较快。

2023年1-4月，广义基建投资增速为9.81%。其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长24.4%，铁路运输业投资增长14.0%，水利管理业投资增长10.7%，道路运输业投资增长5.8%，公共设施管理业投资增长4.7%。政策对电力、热力和水利投资支持力度较大，叠加专项债支持，景气度较高。

5 月 25 日，中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，水利工程投资有望加速。展望2023年，基建仍是稳增长抓手，预计全年基建投资增速为5.23%。

“中特估”及“一带一路”的催化将使建筑企业受益。

截至5月31日，建筑指数动态PE/PB分别为9.83/0.91倍，在过去10年的历史分位点为15.98%/27.49%，建筑行业估值处于历史中低位水平，有望受益于中国特色估值体系(简称“中特估”)的构建和“一带一路”主题的催化。基建是稳增长抓手，房地产预计将进一步回暖。

风险提示

固定资产投资下滑风险;应收账款回收下降风险。

（来源：智通财经的财富号 2023-06-02 10:13） [点击查看原文]

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堵冰吉

又来忽悠了

2023-06-02 23:28:14
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皮岸

银河一忽悠，坚决离场，下跌30个点再说

尹杖：这波回调已经跌了接近30个点了

2023-06-03 02:46:56
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蒋冲完

中特估还不如al

2023-06-03 05:32:19
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阮玖吏

我就搞不明白，券商就会搞这一套，除了忽悠就是忽悠。

郁吸术：我敢肯定，进股吧的朋友十有八九是持有股票的，或是准备买股票的，那么，为什么要叱责那些唱多的券商们呢？难道我们不想股票上涨？还是希望我们的股票赔钱不成？我们只是怕券商们看错了而已。

2023-06-03 06:20:59
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郁栅朗

闭嘴吧

2023-06-03 16:34:13
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凤差炸

一带一路，呵呵

2023-06-03 22:51:41
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费冰桐

每次发利好消息好像都是要出货[微笑]

彭丹尚：反着来

2023-06-04 00:16:07
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云芸伐

基建和地产不是一回事，

2023-06-04 05:47:38
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闵徒春

房地产就是房地产，有它的归宿，不要和交通、水力、电力基建混说！

2023-06-04 05:52:53
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訾地

你进错茅坑了

2023-06-04 09:34:51
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武佟

支持楼主[买入][财神][火箭][上涨]

2023-06-04 10:25:52
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甄侄子

跌多少？

2023-06-04 16:05:36
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谢查启

中特估市净率上一倍再说，四川路桥已经两倍，太高估了

2023-06-04 22:07:15
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宦妾酊

跌无可跌，无须再跌，

饶活仆：开始天天涨停板了？

2023-06-05 11:40:08
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龚伺

[看多][上涨][龙头]

2023-06-10 17:56:04
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步怠

[护城河][财力][龙头]

2023-06-10 17:56:21
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