天沃资产重组和业绩预告中的几个关键问题思考

幸彼

(发表于: 凯撒旅游股吧更新时间: 2023-07-20 14:38:13)

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天沃资产重组和业绩预告中的几个关键问题思考

本次资产剥离大家争议较多，看空唱衰者不在少数，乘着周末的时间琢磨研究，分享自己的一点看法，不妥之处，大家指正。

1、 本次重组和上次重组的差异

大家知道，公司为了剥离中机电力已经进行第二次公告了，第一次公告是在2022年12月31日开始筹划，2023年4月终止。从开始到终止，公司其实也是做了很多工作的，其实是完成了大部分的资产评估、审计等工作的，但是卡在哪儿了呢？一是增加四起涉诉，总金额超过20亿。二是牵扯到枣庄八一的破整案件，目前已经按照股权形式确权，破整结束。三是中机电力商誉资产减值，目前已经全额计提，我们探讨以下几个问题。

1、重组剥离的关键日期。第一次剥离公告是发生的22年年底，本次剥离是在23年6月底，两者属于财报的关键时间节点，22年底是会计年报截止日期，23年6月是22年年报出具日，回看上次终止，有很大一部分原因是因为2022年期后事项的重大不确定性引起的，第一个涉诉事项牵扯但预计负债的计量，第二个事项牵扯到资产和负债的金额计量和影响到利润的诗句，第三个事项直接影响当年利润的数据，而这一切最终影响到所有者权益的数据，而所有者权益的数据又是决定剥离资产价值最关键

2、两次公告内容的关键差异。一是重组剥离价格，第一次公告中没有明确重组受理价格，第二次明确了1元的交易底价，这其实留下了想象的空间，如果交易价格高于1元，与其债务豁免，走第二次流程，还不如一次性的以高价买走，类似于去年亚联的拍卖，这给本次重组留下了想象空间。二是收购单位，第一次购买直接指定的是上海电气集团，本次公告是上海电气集团或者其指定的子公司，个人判断，上海电气不会直接持股一个亏损子公司，他会剥离给一个经营情况相对较好，或者业务有协同效应的子公司来处理这个烂摊子。所以第二次公告是结合第一次公告过程中出现的一些问题，对重组剥离的程序BUG进行了堵塞，这一次公司志在必得。

总之，这一次公司在剥离价格和剥离程序上进行了一系列的完善，剥离子公司是志在必得，而且按照时间进度来说，公司从去年12月底开始准备，其实大部分的审计评估工作都已经搞完，这一次公司的进度应该是非常的快，所以，这是一次剥离是值得期待的。

2、 关于半年度业绩预告。天沃半年度预告亏损2.2-3.3亿元，其实公司一季度已经亏损了2.35亿元，等二季度公告，其实二季度公司业绩是非常不错的，公司的主业高端装备制造和国防建设都是盈利的，而且业绩是上升态势，张化机和红船厂两家公司去年各盈利3755万和149万，按照本次业绩预告，今年业绩增长高于去年，今年半年度两家业绩预计超过5000万，按照这个增速，剥离后全年业绩高于去年。所以，分析半年度业绩报告，主要目的是维持我上一次帖子中测算的剥离后75个亿左右的市值判断不变。

3、 新领导来了。公司为了解决这个问题，上海电气集团派出了集团副总裁，出面收拾烂摊子。有利于从集团层面协调资源，统筹规划，一举解决问题.$*ST天沃(SZ002564)$$*ST中期(SZ000996)$$*ST凯撒(SZ000796)$

（来源：蓝韭菜110的财富号 2023-07-16 20:52） [点击查看原文]

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郦牛助

什么p

潘吴：？

2023-07-16 21:05:14
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越泉恩

[呲牙]

刘到： [火箭][火箭][火箭]

2023-07-16 21:18:12
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步丕

通透就等主力干活了

汲朋孝：是的

2023-07-16 21:33:00
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饶居花

拖鉴定完毕

时烈韦：你有什么能力鉴定？你具备？

曾个：我开板就买了，而且在低位说逻辑，我怎么是托了呢？

2023-07-16 21:58:46
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常今

看空者是之后同一战线的战友

乔留：是的

2023-07-16 22:32:11
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苏帷者

全是一些垃圾公司，还有什么希望?

2023-07-16 22:45:28
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戚忘冽

公司最大的债主是大股东吗

益判顶：反正左右手倒过来倒过去的事

支弓：那不行，问题很大，如果没关联就很好

2023-07-16 23:42:46
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裴针看

有点道理

毋河和： [献花][献花][献花]

2023-07-17 00:09:37
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艾准他

清仓了，

2023-07-17 05:55:58
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弓克底

别写了，真的。

弘吏我：就写

2023-07-17 07:32:07
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皮宇

写的真好，我相信了！我保证不买

羊招洽：千万不要买

2023-07-17 07:43:29
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蔺泌带

拖

2023-07-17 08:01:43
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庞往交

逻辑分析得很好！

2023-07-17 08:30:22
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钭皓

又是一个推销员找错地方推销了，请回到自己的股吧

2023-07-17 08:40:19
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谷妊

写的特别好，就喜欢看你的文章，逻辑清晰，思路缜密，给你点赞

2023-07-17 08:52:30
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