万物有时，周而复始，生生不息。虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。智者顺时而谋，愚者逆时而动。定天下者，必先明于天下之大势，而后可以决天下之治乱。这篇文章主要是结合当下的市场来讲解持续性，赚米效应源自持续性，而持续性又成就转米效应，二者相辅相成，周期归根结底还是要依托于行情的时间周期，气势如虹的大行情能够存续一年半载，而昙花一现的小题材很快就灰飞烟灭，如何去甄别不同热点的生命力是判断赚钱效应周期的关键。而我们说的第一个持续性：指数成交额指数成交额又称为量能，这个指标非常的关键，它是判断整体市场好坏的温度计。不怕指数不涨，就怕指数没量。整个市场的量能就像顶层建筑，尤其对于大zj金或J构来说，仓位的控制就很重视这一块，而小z金多数是为了追求成长性，更多的会把目光聚焦在热点持续性上面。那么如何根据指数的成交额来判断市场的温度？大A多年来都是在3000点附近徘徊，3000点可以当作一个分水岭，在市场效应比较好的情况下，预估的总成交额在万亿元左右，每增加100点，成交额需要增长千亿，才能说明市场具备好的效应，或者说指数处于强周期阶段。这个效应和预估匹配的成交额数据有啥依据来源？实际上并没有，这些只是个人的经验判断，大概的一个量化方式，因为根本没法准确的论证，指数在3000点的时候，万亿的成交额就一定具备效应吗？不一定，也许每个人的标准都不同，或许效应和成交额之间关系将来也会发生变化。按照这套量能和效应的匹配方式，今天指数位于3200点，也就是说，整体市场要想有效应，总成交额需达到1.2万亿水平才行。同理，如果后面指数涨到3500点，那么量能就需要有1.5万亿才可以，否则就不能说市场处于强周期。今天的市场成交额7600亿元，离1.2万亿的水平还很远，从这套量能和效应的匹配体系来看，今天的效应非常弱。很多资金都去休息了，无心恋战，所以我们会看到，热点没有持续性，资金横切超跌反弹方向，早上超跌的领头羊中g中免 还炸板了，更别是其它方向的超跌，光伏电池方向的反弹力度也很一般。归根结底，就是市场的量能太低，距1.2万亿水平很远，导致主流热点走不出来，非主流的日内强势方向也走不出来。接下来我们要说的是第二个持续性：热点热点的持续性是这篇文章最重要的部分，经常有人问怎么复盘，关键是你如何去预判推演热点的持续性或者说效应周期，要以热点为中枢向外扩散到个股和指数。指数量能看的是整体的效应，而影响涨跌的主要是热点，之前说过多次，如果市场存在强周期的热点，前提是这个热点容量必须足够大，那么热点效应强弱的变化会影响到指数涨跌。除了热点，还有一些其它因素，主要是大金G，包括证券和银行，之前的复盘也是多次提到，在指数上升阶段，通过一些方法操作证券，大概率是可以实现盈利的。热点的持续性对个股的影响也很关键，这个后面再说。我们言归正传，如何判断热点的持续性，这个问题太重要了。来看下当前市场的热点分布：主流热点是无人驾驶支线是稀土、电力、PET铜箔、中船系挑几个重点分析，看看如何去判断热点的持续性。（1）无人驾驶持续性跟题材的大小和想象力有关。现在汽车可以说是我们出行的必备工具，受众群体非常广，一旦汽车出现巨大的革命，影响范围将会是全面性的。十年前，你在路上基本是看不到绿牌的新能源车 ，现在随处可见，从不可再生能源到可再生能源的利用，就是一次巨大的技术G命，所以前两年新能源能走出波澜壮阔的行情，炒作时间非常久。第一次工业革命把人类推向了崭新的“蒸汽时代”；第二次工业革命人类进入了“电气时代”；第三次工业革命是科技革命；第四次工业革命则是利用信息化技术促进产业变革的时代，也就是智能化时代。在以前汽车都是需要人为驾驶操作，如果说无人驾驶真正能够成功普及，也就意味着第四次工业革命前进了一大步，所以从这个角度来看，无人驾驶这个题材的大小甚至会超越新能源。但是这个题材跟新能源又不一样。第一，zc问题，近年来从我国部委到地方政f对高级别自动驾驶发布了一系列政c和法规，从基础建设、测试标准、数据安全、高精地图、商业运营等方面进行完善。但是，国内有条件（L3级别）自动驾驶技术商业化落地的主要难点在于相关责任定义的缺失，在实际操作中较难界定驾驶员和车企的责任。就是说无人驾驶目前还存在很多的问题没有解决，比如责任的划分、法律法规的界定，目前都没有明确的文件，上层主要还是停留在口头鼓励的阶段。锂电池就不一样了，相当于只是修改了汽车的零部件，把油换成电，zc出台也只是一下子的事情。总的来说，无人驾驶是个很大的题材，想象力也足够，不过到实现还有一段距离。所以，从持续性来看，就没那么好，只有在真正落地全民普及的时候，才是题材爆发的时候。前段时间不是有炒一个脑机接口，题材不大，想象力却非常大。也同样存在一个问题，就是距离落地和普及还很遥远。这类题材一定是后期爆发的，前期炒炒概念。（2）稀土稀土是被刺激刺激，这里要说下被消息刺激的热点如何判断持续性？关键在于这个消息是短时间的影响还是说对未来也会产生持续性的影响。比如2019年，江苏一个化工厂爆炸，中间体间苯二胺的价格短期内暴涨，导致浙江龙盛走了一波行情，仅仅只有一波，原因很简单，化工厂爆炸只是短时间内影响价格，而化工产品的价格最终是由市场供需决定的，就是说这个事情对热点是短时间的影响，那么持续性肯定就很小。举个例子，方大炭素可能对很多人来说都不陌生，作为2017年的大牛，受益于当时供给侧改g，石墨电极价格从2.3万一吨上涨到近20万一吨，股价也一路水涨船高，成为当年的明星股。2017年供给侧结构性改革，是当年比较大的zc，从供给端优化产能结构，催生了一系列有色金属的涨价，方大炭素的石墨烯是一个例子，产品价格的上涨导致股价上涨，有玩过期货的老铁应该知道，那一年的螺纹钢、热卷这类有色金属大涨，多头盆满钵满。

$方大炭素(SH600516)$这一次的稀土行情可以参考2019年5月那波，因为这两次事件的性质都差不多，属于消息刺激，而非zc引导。当时产生了一个龙头金力永磁 ，勉勉强强算是走了两波吧，还叠加了次新的属性。这一次的龙头是云南锗业 ，从影响类型来看，持续性是短期的。

$云南锗业(SZ002428)$这次事件可以概括为：商务部、海关总署发布公告，决定从8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制。写的是8月1号生效，就是说还有一个窗口期，这段时间内稀有金属锗和镓价格必然会大幅波动，传导至股价上面，热点的持续性也仅限这段时间内，也是我今天买入龙头的原因，后面如果还有行情，那一定是金属自身的价格波动，而非这个事件。（3）电力电力这个板块是最多人问的，都是问有没有预期。统一回复是：板块会反复炒作，但持续性有限。这话究竟啥意思？其实这种类型的热点在最近几年挺常见的，只是被很多人忽略了，比如Y情和医药这个板块，在去年之前都是这样玩的，反复炒，但它就是没有持续性。效应如同心电图和过山车，一会起来一会下去。因为1被来回炒作，有审美疲劳，A股一向喜新厌旧。为什么会有这种类型的效应，或者说热点？不难理解，用电力和医药板块来举例是最合适的。以前某个地方突然发现一些聚集性的小阳人，A股的医药板块立马就有zj拉。这种地域或时间的间歇性效应的热点特征就是反复炒作但持续性有限。再看电力板块，就属于这种间歇性的效应热点，因为天气是反常的，时而热时而凉，同时地域不同，天气也不同。在消息刺激之后就会突然产生效应，又会突然熄火，要想热点有持续性的效应，绝不是长期的高温，而是长期高温导致的电力实质性短缺。（4）中船系有些热点的持续性跟行业周期性有关。周期行业有很多，比如航空业、养殖业等等，前两年猪肉价格暴涨，牧原股份的股价也跟着暴涨，上市公司一年产生的净利润能顶上十年的利润。造船属于周期性行业，最近中船系很活跃，热点进入强周期，但是表现的却很一般，让很多人百思不得其解。这里面涉及的因素很多，一方面是热点的容量小，就是说这个板块个股太少了，可供炒作的容量有限，比较难打开效应，这个是从效应周期的特征去解释，当然，还有两个很重要的因素，行业周期和时代背景，它们也会影响热点的持续性。这次中船系行情得益于行业进入了上升的景气周期。6月中G船舶制造接单量占全球80%，本轮订单的增量主要为集装箱船和LNG船，2020-2022年y情导致供应链紊乱叠加货币宽松zc导致欧美消费需求大幅增长促成了此轮集运超级周期。2021-2022年欧洲能源危机和俄乌冲突带来的LNG海运贸易需求的激增和现货市场运力紧张促成了此轮LNG海运超级周期。2022年至今俄乌冲突的持续发酵导致欧洲石油禁令和价格上限也以前所未有的规模重塑了全球石油贸易格局和航线，正推动油运进入强周期。上一轮造船业的上升周期是在2004年到2007年，中G船舶从5元涨到300元！堪称超级大牛。而这一次同样也是行业的上升周期，持续性却表现得不如如意，远远没有上一次强。这里面还有一个很关键的因素，就是时代背景。2001年底我国加入WTO世贸组织，GDP增长迅速，国际贸易总量也在突飞猛进，2008年金R危j之前，一片繁荣，所以中g船舶能够从5元增长到300元，它是有时代背景的。现在仅仅只是行业进入的上升周期，持续性就没有那么好。时间有限，暂时先讲到热点的持续性，下回再补充。

$中国船舶(SH600150)$

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（来源：主场波哥的财富号 2023-07-16 13:38） [点击查看原文]

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