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持仓招商银行的4点看法

臧任古

(发表于: 宁波银行股吧更新时间: 2023-08-02 11:11:16)

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持仓招商银行的4点看法

大家好，我是曾书书

上一个帖子，和老铁们一起跟踪了下东阿阿胶。

引起不少老铁的共鸣，留言了好几个标的，希望一起关注下。

我选了其中的一个，$招商银行(SH600036)$ 。今天就来一起聊一聊吧。

关注我早的老铁们知道，这是我的第二大重仓股。

临近二季报公布，有关银行业的消息特别多。我就挑重点的，说3个点吧！！

一、机构的态度

在7月7日，中银国际发表研究报告，预期招行（H）上半年净利润将按年升9%。

给予招商银行（H），维持买入评级，目标价59.6港元。

自从4月份密集研报发布，这是近一个多月来，我见到的第一份招商银行报告。

现在招商银行（H）价格33港元，也就是说中银国际判断有70+%上升空间。

在招商银行（A）这边，东财数据显示，机构一致预期招商银行2023年净利润增速12%。

可以说，机构们对招商银行是挺乐观的，表示强烈看好！！

二、焦点关注

这几天，高x同学对国有大行和重点股份行的一通点评，引起了一阵骚动。

对这个问题，招商银行拿出实际数据回复，表示不存在的，真的有点武断了。

在我的理解上，地方融资平台有问题的话，压力最大的应该是国有大行。

因为国有大行本就是政策性银行，有维护金融稳定的责任。

从各种政策，信息来判断。

国有大行已经在开始行动，扛起了这个责任。

而招商银行是股份行，归属于广东深圳。这个地区的财政，那绝对是没问题的。

据此，我判断城投平台对招商银行的冲击会很小很小。

我们没必要太在意！！

实际上，对银行资产质量影响最大的还是房地产，这是企业主体贷款。要是出事，真的要计提坏账了。

招商银行的情况：

23Q1继续收缩房地产业务存量，23Q1末公司表内外房地产业务余额计4,631.73亿元，较上年末下降0.03%。

其中表外房地产业务余额较22年末下降8.84%。

公司房地产业不良贷款率较22年末上升56bp至4.55%。

房地产贷款风险正在暴露中，管理层表示可控。这个我们要重点关注。

三、未来之路

1、凭借息差赚利息，这块肯定是越来越难的。

目前息差普遍还在2+%，

但下降的速度，估计要远慢于我们的预期。

因为，息差本质上是对风险的定价。放贷利息低，需要很优质的贷款方才可以。

目前大环境，并不允许。

在这个业务上，招商银行占据优质客户资源群，以后的优势将越来越明显。

2、未来将会是中收，零售业务的天下。

招商银行23Q1零售AUM基本盘依旧稳固，售售AUM在高基数下同比增长10.55%。

其中私行AUM、金葵花及以上客户AUM分别同比增长11.01%、10.08%，同比增速的放缓幅度已较上季度有所收窄。

截至2022年末，招商银行中收占比达27.34%。在未来，完全有可能提高到40%，甚至更高。

四、估值

招商银行，目前市净率0.96，净资产回报率17%。

这是啥概念，现在投入100元，能帮我们赚回17元。这在整个大A股，也是很高回报的一笔投资。

别看那些酒企净资产回报率挺高，可他价格也贵。同样的资金投入，短期五年或十年内，肯定没招商银行回报率高。

在回报股东，派息上也不抠门。股利支付率30+%，每年到手5+%股息收益。

净利润增速在10%以上，这要在食品行业，市盈率最起码在20倍左右。

就因为招商银行是银行业，市场只给到5.8倍市盈率。这估值差距也太大了吧！！

不管是机构们，还是我等个人投资者。对招商银行的低估值，应该是能达成一致的吧！！

二季度财报马上出台，市场预期是要远好于一季报的。拭目以待吧，公布后我们再一起探讨。

一点个人看法，欢迎留言交流！！

$宁波银行(SZ002142)$ #人民币拐头，A股或大反攻# $上证指数(SH000001)$

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范上素

不错！

2023-07-12 07:26:58
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皮均守

你居然持有银行股

谭戊段：布局银行好多年了只拿着招商银行和宁波银行

方亢婆：估计没有我持有的多

2023-07-12 07:30:45
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滑尺问

你有啥看法？菜的一笔。

2023-07-12 07:44:44
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荀品冲

没有持仓，你说个j8啊。

2023-07-12 07:45:28
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查幻欲

有理有据，点赞！

赵炊： [握手]

2023-07-12 08:06:18
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索佛侏

净资产回报率前后矛盾，一会投资100元回报17，怎么和股价贵联系起来了

竺妓恢：股价高低和市净率有关

湛伺甲：现在市净率0.96，说明现在股价低于净资产，净资产收益率是17%，那么按现在股价投资回报率大于17%没毛病

2023-07-12 08:23:56
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魏冷恕

切换通达创智(SZ001368)$68元和300804广康生化100元大哥大姐大加自选关注收藏二波启动当代必须同发击鼓传花好好的准准的每天坚持传达牛股

2023-07-12 08:35:58
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禄伏曹

现在还有几个人去银行？

袁卷：银行不仅仅是存储业务

2023-07-12 08:46:02
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刁己

切换通达创智(SZ001368)$68元和300804广康生化100元大哥大姐大加自选关注收藏二波启动当代必须同发击鼓传花好好的准准的每天坚持传达牛股

吴份柏：阿弥陀佛

2023-07-12 08:55:04
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温桓侦

想起了96年的深发展

2023-07-12 09:09:09
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巢巧

分析的有点道理

2023-07-12 09:16:44
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郁见

不确性的二季报吧，，毕竟卖房不好卖了。

2023-07-12 09:44:16
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习伍巾

满口胡说八道

2023-07-12 09:45:20
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后形

别坏账就好

2023-07-12 10:15:50
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古务努

什么时候能让我们小散户日子好过一些

钱基绍：不容易[哭]

2023-07-12 10:18:51
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林奂飞

地产不给力，一切是泡泡！

2023-07-12 13:12:24
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