- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-03-01
片仔癀(600436) 报告导读 主营业务增速拐点确认,未来有望量价齐升。 投资要点 发布 2015 年业绩快报,主营利润增长大概率符合预期 公司近期发布了 2015 年业绩快报, 2015 年公司实现营业收入 18.97 亿元,同比增长 30.51%;归属上市公司股东的净利润为 4.65 亿元,同比增长 5.97%;实现 EPS1.16 元/股。我们认为主要是由于公司 2015 年未继续出售所持有兴业证券股票获得净利润 4600 万元,从而导致 14 年净利润基数较高。 公司 15 年未公告大额非经常性损益,所以我们预计公司 2015 年扣非后净利润增速约为20%-22%,基本符合我们的预期。 主动营销效果显着 新董事长上任后,公司销售风格出现明显的变化,由原来的被动营销逐步转成主动营销, 一方面与银之杰合作进行精准营销,建立 VIP 客户平台;另一方面对片仔癀进行二次开发,在肝病及癌症领域不断拓展。 未来公司原有渠道销售慢慢恢复后片仔癀的供应将更显紧缺,既有利于公司提价,也夯实了公司放量的基础。 日化产品快速增长,未来有望成为公司新的增长点 片仔癀衍生产品是公司新的增长点, 2014 年在公司总销售收入中的占比已经超过 10%,同比增长 55%。 公司目前已经上海家化在口腔护理领域签署合作协议,有望借助上海家化强大的渠道优势和销售团队改变片仔癀牙膏销售的现状, 化妆品销售继续保持高增长,主打产品祛黄无暇润白雪融霜及皇后牌珍珠膏效果显着,品牌认知度逐步增强。 盈利预测及估值 我们认为公司发展战略明确,新董事长上任后公司经营理念转变明显,运营效率明显提升。并且公司清楚认识到了自己的优势及短板,积极与外部交流合作,扬长避短。公司主营业务片仔癀系列目前发展势头良好,明年提价基本已成定局,并且最近中药政策利好不断,片仔癀作为中药绝密品种未来从中受益明显。我们维持之前对公司 2016-2017 年业绩高增长的判断, 扣除非经常性损益影响调整 EPS 分别至 1.53 元、 2.03 元, 维持“买入”评级。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧