木子兄弟转发的帖子，看后想法很多，所以转发到浦发吧。希望对大家投资银行股有帮助。

公敖

(发表于: 浦发银行股吧更新时间: )

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木子兄弟转发的帖子，看后想法很多，所以转发到浦发吧。希望对大家投资银行股有帮助。

木子兄弟转发的帖子，看后想法很多，所以转发到浦发吧。希望对大家投资银行股有帮助。转发@伊梦华胥：富国银行VS建行，谁的年报出色？富国银行是美国规模最大的个人住房贷款银行、最大零售银行、和全球市值最高的银行（市值第二的JPMORGANCHASE、工行和富国相比市值相差甚远）。同时也是巴菲特第一重仓股。富国银行2015年年报数据摘要（以及和建行15FY对比）重点数据加粗显示以下富国银行数据都为人民币。汇率按照6.5计算。营业收入5590，增长2%（建行6052亿，可见两者规模相当）净利润1396亿（建行2288亿）ROA1.31%，去年1.45%（建行1.3%）ROE12.6%，去年13.41%（建行17.27%，建行杠杆和资本利用效率远高于富国，不过建行对比国内股份行杠杆算极低了）存款7.8万亿（建行13.6万亿）存款占总负债比例76.8%（建行80.8%）零售和小企业存款占比57%（结构跟四大行差不多）总贷款6万亿（建行10.4万亿，富国营收跟建行差不多，说明富国非利息收入占比极大）总贷款占总资产比例51.27%（低于建行）信贷损失188.5亿（代表实际核销）净核销占总贷款比例0.33%（跟建行基本一致）贷款减值准备750.4亿（建行2500亿）拨贷比 1.37% （建行2.39%）富国拨贷比从2011年的2.56%一直降到现在1.37%，而2011的时候富国不良很高，当年净核销占总贷款比例为1.49%。也就是说美国是弹性化的拨贷比制度，随着不良变化，自行动态调整拨备。因为不良贷款并不等于完全损失，国外银行拨备计提只计提损失部分，所以跟国内银行比起来显得拨备不足，但实际是刚好充足。国外追求报表准确性，对于通过拨备来操纵利润这种事的容忍度很低。我国银行在11-14年的时候拨贷比严重超标，实际隐藏了大量的利润，现在经济下行期等于是释放隐藏利润平滑了报表。总不良率：2.57%国外银行并不看重不良率这个指标，这个指标，不去深挖根本找不到。人家更看重充足率、ROE。而且对老外来说，不良贷款不等于损失是一个常识，拨备计提往往大幅低于不良率。而国内投资者总有一种错误的认识，觉得不良=100%损失，过度的解读不良率普通股股东权益总额 1.1万亿（建行1.4万亿）市值1.6万亿（建行1.2万亿）核心一级资本充足率11.07%（建行13.13%，且基本无优先股）一级资本充足率12.63%（普通股+优先股）总充足率15.45%总杠杆率9.37%（建行7.28%，注意，该值越低表示杠杆越高，风险越大，巴3规定不得低于3%）每股净资产33.78美元股价49.2美元，对应PB1.45（建行港股PB约0.67）零售对商业（对公）贷款比例1:1（结构和招行类似，和建行也较接近）个人住房贷款占总贷款比例35.66%（远超国内任何银行，包括占比最大的建行）分红+回购总额=819亿，占净利润比例59%净息差2.95%，去年3.11% （建行2.63%，利率市场化不可怕，就怕不让乱收费）商誉1657亿（建行190亿）商誉占一级资本比例18%（建行忽略不计）逾期数据不好抓取，老外银行报表的严谨和复杂程度是中资银行的好几倍。拨备计提都有复杂的模型和会计规则作为依据，不像国内银行拨备随意性这么大完全是利润调节工具。如果有能看得懂的可以多分析一下。作者：NT_CLANNAD推广[有人@你]0元领1年Level-2行情！

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严事

中国的银行业并不比美国的差，价格定位为什么会低这么低？！

2016-05-14 22:05:06
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车沿查

更正：会这么低？

2016-05-14 22:06:01
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井倘

地区差，就像商品一样。

2016-05-14 22:07:36
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夔表柄

唉，不想发帖，但见了好帖还是忍不住又转发给大家！

2016-05-14 22:16:10
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苍汝

两个标的，不可比。上一轮熊市中，富国银行研究得很多。中资银行，招行最像。

2016-05-14 22:22:35
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冯公

看了富国银行的主要指标，比较了经营模式，除了收入结构因国情不同而有一些不同以外，国内银行业与美国的富国银行并无太大的差距或不同。看来更多的还是国内市场，以及投资者都不成熟，不认为投资一定要买好企业、好公司、好价格，能爆炒就行，甚至不认为买的是企业的未来，不看估值和业绩回报，操纵、炒作，中小投资者幻想着一夜暴富，其实不过是庄家的盘中餐。好在近期管理层对于过度炒作予以遏制，对于中长期市场不良风气的扭转还是比较正面的。坚定看好白业之母和百年老店的银行业。优选业绩优良和分红回报高、增速靠前的全国性股份制银行和资本充足率最高，股本结构特殊的建行。一些看好的医药、酒类等绩优股股价一直较高，科技，特别是互联网相关个股估值比较高，即使公司基本面不错，股价高，也不应该急着买入，耐心等待。

2016-05-14 22:50:15
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暴吴

价格总是围绕价值波动的，以后内银市值变得很大时，希望你能站出来问：价格定位怎么会这么高？

2016-05-14 22:56:49
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蔡方

那时肯定没有现在的银粉了，也没人问了

2016-05-14 23:04:46
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羿胃侈

市场经济、社保、医保、企业法人治理结构、股票市场、熔断等等等等，我们从外国拿来的东西多了，实际效果都是差异很大的。中外直接这样比无意义。

2016-05-14 23:08:24
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弓徕勺

老农，这个问题人人都知道，只你不知道，你还炒什么股？

2016-05-14 23:19:18
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却械奈

我也不知道，求解？！别骂我笨！呵呵！

2016-05-14 23:21:27
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寇匡

就像美国股市和中国股市，能比吗？想想可以！同等同值同价是绝对不可能的。因为你投资的是中国银行。生在中国股市是要付出代价的。

2016-05-15 00:02:43
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山呆

好文共赏之，谢谢老农！

2016-05-15 00:15:43
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查桶妆

我想了很久都不知怎么跟你说好，你还是问问你身边的人吧！

2016-05-15 00:24:02
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益苦

国内进股市买股票的人都想一年要翻几倍，将股票当彩票买，都想中头彩，结果真的变成买彩票，当然会有人中头彩，这是运气，所以输钱就很正常了，很少人将买股票当投资做，所以赢钱的人就很少了，就变成股市铁律，一赢2平七输，短线客总是津津乐道，心中的苦只有自己知道，投资客眯眼看股市潮起潮落总有收获，投资股市的收获是与时间成正比，时间越长，收获越大，不要着急。

2016-05-15 01:21:22
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齐丘

对比之下，拿着内银风险并不多，这个结论没问题吧？

2016-05-15 01:29:15
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慎久值

扬帆远航，一路顺风顺水

2016-05-15 01:30:30
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聂忍

有一点要注意，你把“投资”理解歪了，用教科书为标杆来讲，并不是只有长期持股才叫投资，而短期就不叫投资。

2016-05-15 02:08:37
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农梁彼

投资的含义是以价值为出发点。发现有价值的和价值被低估的持有，高估的或者不再有投资价值时候应该卖出。

2016-05-15 08:33:47
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易倘梁

建行股票目前具有明显的投资价值。 4.7元，分红超过5.5%，价格是0.7净资产，PE等于或低于5倍，接近了2000点时候的水平。

2016-05-15 08:37:06
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