根据东方财富Choice数据统计，今日有15只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅40%以上，1只股有接近90%的上涨空间。其中保利地产(600048.SH)、海虹控股(000503.SZ)和泰禾集团(000732.SZ）目标涨幅最大，预计上涨102%、69%、50%-60%。

机构推荐汇总表：

数据来源：东方财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要：

保利地产(600048.SH)资源印证拐点

中信建投 陈慎

　　保利地产（600048）

　　公司16年前三季度实现营收871.4亿元，同比增长37%，归属母公司净利71亿元，同比增长9.9%，EPS0.64元。

　　业绩表现平稳，低权益影响持续：报告期净利增速低于营收主要原因：1、合作项目结算比重上升导致少数股东损益占比同比上升10个百分点；2、报告期综合毛利率同比下降4.97个百分点。近年来公司一直保持一定的合作拿地力度，今年1-9月公司拿地权益比例达67%，我们预计权益下降对净利影响仍将持续。16年1-9月销售额1575.1亿元，同比增长43%，完成全年1770亿的销售目标基本无虞。

　　多元化方式拓展资源，国改助力资源整合：今年1-9月，公司拿地力度同比去年大幅加强，拿地金额占销售额比重同比扩大16个百分点；公司继续强化一二线区域布局，新增一二线项目投资金额比重达到81%；从拿地方式来看，公司延续合作拿地风格（新增项目权益比例在67%），同时加大了并购整合力度，上半年并购获取项目占比达53%。在7月保利集团与中航工业集团探讨收购其房地产开发业务事宜之后，9月底就公司收购中航地产旗下主要地产资产达成一致意见，公司拟以现金方式收购其10家子公司及1地产项目，交易对价23.2亿元。此次整合也印证了我们在去年4月《三大拐点论》报告中提示的公司在本轮国改中的资源整合机遇的判断，同时此次整合有利于巩固公司在项目当地的资源优势，助力公司长远发展。

　　财务结构大幅优化，奠定资金优势：财务方面，公司充分利用今年前期友善的融资环境，积极推进多元融资，完成90亿非公开发行和100亿公司债发行，使得公司杠杆率大幅下降，报告期公司净负债率较15年末下降70个百分点，创2010年以来最低水平，同时融资成本进一步下移，为公司未来发展奠定资金优势。

　　投资评级与盈利预测：考虑新增股本，我们预计16-17年EPS为1.15元和1.31元，维持“买入”评级。

海虹控股(000503.SZ)季报点评：业绩符合预期，看好大健康业务前景

联讯证券 王凤华,李志新,徐鸿飞,杨名

　　事件

　　公司公告，公司第三季度实现营业收入 0.48 亿元，同比增长 26.55%；归母净利润-0.29 亿元。前三季度，公司实现营业收入 1.48 亿元，同比增长18.99%，归母净利润-0.85 亿元。

　　收入维持稳定增长，业绩符合预期

　　公司收入延续上半年的增长态势， 前三季度收入同比增长 18.99%。由于公司大健康产业投入持续加大， 导致人员需求不断上升， 管理费用大幅增长。前三季度，公司管理费用 1.28 亿元，同比增长 25.65%； 公司净利润-1.04亿元， 总体符合此前预期。

　　推出增发预案，打开医院端入口

　　10 月 15 日，公司发布增发预案，拟募集资金 25 亿元，用于实时智能审核平台项目的建设。 该平台上线后， 公司将通过为医院提供医保实时智能审核服务收取费用。 目前，公司大健康业务仍以投入为主，如果该项目进展顺利，将成为公司未来业绩重要的增长点。

　　受益“健康中国 2030”，看好大健康业务发展

　　近日，国务院印发“健康中国 2030”规划纲要，内容主要涉及完善医疗卫生服务体系、 完善医保体系、推进医保支付方式改革、 发展商业健康险、完善药品供应保障体系等方面内容；规划涵盖治疗前、治疗中、治疗后整个产业链。公司在大健康领域的超前布局，正对应了规划纲要中的战略任务。 目前， 公司医保控费业务覆盖范围扩至全国 24 个省/直辖市的近 200 个地市，服务参保人群超过 8 亿人；在医院、商保、 C 端业务正逐渐打开局面。我们认为公司卡位优势明显，借助国家大力发展健康产业的战略契机，公司业务将迈上新台阶。

　　维持“买入”评级，目标价 83 元

　　我们预计， 2016-2018 年净利润为-1.3、 1.4、 5.6 亿元， EPS 为-0.12、 0.16、0.58 元（考虑增发）。我们坚定看好公司未来的发展前景，维持目标价 83元，维持“买入”评级。　　风险提示　　增发进度不及预期， 项目进度不及预期； PBM 医保端收费进度低于预期；医改政策出现重大变化；医药电商业务增速不及预期；宏观经济风险与市场波动风险。

泰禾集团(000732.SZ）交叉持股启新篇，行业领军新现象

华泰证券谢皓宇

　　泰禾集团(000732)

　　事件：前三季度净利润实现47%的增长，出售东兴证券获2.9 亿投资收益

　　公司公布2016 年三季报，由于确认收入的房地产项目增加，前三季度总计实现营业收入114.4 亿，较去年同期增加74.82%，归属母公司净利润12.1 亿，同比增加47.29%，1-9月份EPS 为0.98 元。公司分别于2016 年6 月27 日、8 月8 日出售东兴证券（601198）股份合计1,600 万股，扣除成本和相关税费后的投资收益为2.9 亿元。出售后，公司仍持有可供出售金融资产东兴证券股份5,400 万股。

　　重点深耕珠三角区域，通过合作开发或收购降低拿地成本

　　1）8 月9 日，公司公告以12 亿收购启航物流100%股权，启航物流合法拥有保税区35 号地块，拟在该地块投资建设“珠海保税区国际文化展示交易中心”项目，且转型后的建面为29 万方；2）8 月26 日，公司以27.8 亿公开竞得厦门市同安区汀溪9.25 万平的土地建面。随后9 月12 日，泰禾与世茂出资设立项目公司合作开发此项目，泰禾持股51%，世茂持股49%；3）9 月13 日，泰禾接受委托为深圳信达置业、深圳坤润投资所有的深圳坪山新区G11337-0101 项目提供代建及销售管理服务，其中委托建设费用总额为总销售收入（不含税）的百分之三，此项目预估实现65 亿的总销售收入。综上，泰禾面对日益高涨的面粉率，并没有选择“硬碰硬”，而是通过收购、合并开发来降低获取土地的成本。房企交叉持股将成常态，泰禾买入天房发展和中国武夷

　　房企的交叉持股目的大多以共同抵御风险为主，而另一个更重要的目的就是共同垄断行业，

　　若当二者中其中一个退出市场，则瞬间完成集中度的提升。截止到三季报，泰禾从二级市场投资2.7 亿买入天房发展4.44%股权，投资1.3 亿买入中国武夷1.53%股权。地产企业买入地产企业是目前出现的新现象级，像恒大买廊坊，融创买金科等，因此若发生在上市公司层面，则立马反映为股价的抬升，里面可以包含未来集中度提升后对市场溢价能力提升的预期。在地产白银时代，土地投资回报率大幅下降的背景下，土地已然成为了一种投资品，导致部分有地块的开发商无法通过开发来赚钱，进而卖壳给有能力的开发商，因此我们预计接下来地产开发企业的这种交叉持股会大量涌现，进而演变出A 股地产股的卖壳潮。

　　现股价处于70 亿定增底价附近，且远低于将到期员工持股计划成本，给予买入评级！

　　泰禾70 亿新定增（定增底价18.2 元）预计今年年底或者明年年初发行，控股股东泰禾投资拟认购10%~30%。同时第一期员工持股计划将于明年1 月15 日到期，公司通过1：2 杠杆配置12 亿在二级市场购买均价为23.79 元，泰禾现价18.66 元, 因此公司股价往下空间很小。另一方面，公司住宅开发估值224 亿，加上净资产136 亿，泰禾的最终估值为361亿，而当前市值仅为232 亿，NAV 折价64 折，给予买入评级。预测公司2016、2017 年EPS分别为1.53 元、2.18 元，对应当前股价PE 为12、8 倍，目标区间价位为28.06-30.01 元。

　　风险提示：住宅开发计提大规模减值，货币政策超预期收紧。

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