天齐锂业今日收盘119.64元，总市值312亿，斯太尔10.6元，总市值81亿，但是斯太尔控股51%的青海恒信融锂业科技有限公司却有不弱于天齐的电池级碳酸锂产量，股价被严重低估。 我们近期在青海恒信融锂业科技有限公司11月4日的招聘简介信息中注意到，斯太尔占51%股权的恒信融锂业公司设计年产能2万吨电池级碳酸锂项目将于2016年6月建成投产（链接见http://www.lzptc.edu.cn/www/News ... 57&ClassId=3857）。 根据之前的公开信息，恒信融锂业试生产线生产出的碳酸锂成品已获得三家检测机构确认，其碳酸锂主含量达到电池级碳酸锂国家标准，即达到99.5%以上，公司二期增资款9300万元也已如期按计划完成。恒信融锂业此项目得到当地有关zf单位和银行的大力配合与支持，青海省为加快动力及储能 锂电池 应用，已制订出台了《青海省千亿元锂电产业发展规划》及《青海省新能源 汽车 推广应用实施方案》。 在最新的恒信融锂业招聘介绍中，信息显示：一期项目投资规模5亿元，设计年产能2万吨电池级碳酸锂，已于2015年6月开工建设，计划于2016年6月建成投产。碳酸锂产品并已获得国内多家潜在客户的认可和合作意向，项目达产后预计年销售收入逾6亿元，净利润逾2亿元。请注意2亿净利润是在电池级碳酸锂价格在4万每吨情况下做出的。 近期新能源汽车 持续火爆，销量的增长将给动力锂电池注入活力，尤其是碳酸锂需求暴涨，价格一路飙升，一些大厂商的最新报价高达7万元/吨。按照当前新能源汽车 的发展趋势，不排除碳酸锂价格继续上涨的可能性。理性分析，半年以后随着供给端的产能增加，未来价格上升速度可能受到一定抑制，我们假设碳酸锂价格在明年年中维持7万元/吨，恒信融锂业盐湖碳酸锂吨毛利或将达到4.0-4.3万元，保守估计恒信融碳酸锂业务完全投产后大概率贡献8亿元以上毛利润。按照斯太尔占51%股权计算，2.4亿元以上年净利润是可以期待的，每股收益大概率增厚0.3元以上。如果碳酸锂价格到10万，不排除恒信融净利润做的10亿以上。

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