关于600516 方大炭素 不同角度的思考 一，方大目前的价位安全性高吗？危险性大吗？任何一只股票，撇开它的政策背景、割裂它的板块属性，孤立它与当前股票市场＂风险偏好＂的相关性，傻傻的静态的谈估值，都是得不出客观理性的推断的。一个周期股，给予它15倍的估值，高吗？如果处于经济长周期的向上拐点，如果处于投资市场的熊末牛初阶段，如果所处行业产能周期可以持续几年，这个估值就不高。……相反，即使只有10倍估值也可能高了，市场在悲观情绪过度的情况下，仍然可以跌到5倍估值！回到方大炭素。1，政策背景：全球钢铁产能河北第二，唐山第三，美国第四。这么多年，把利润留给了巴西和印度的铁矿石，把污水和雾霾留给国内的老百姓，把欧美日针对中国钢铁的反倾销贸易诉讼贡献给了商务部……为了就业、为了GDP、为了稳定，这么下去行得通么？！2，行业属性：目前为止电炉钢必须用高功石墨电极，无可替代。供给侧砍落后产能不可逆转，环保督察力度史无前例，石墨电极生产、复产周期太长，取暖限产随时可能割裂扩产、复产计划，全产业链唯方大一家，管理层最优、企业文化最好。3，风险偏好：从科大讯飞到四维图新，从中科信息到华大基因，从方钢、安钢到韶钢，从盛和资源到华友钴业，从中铝到山西焦化……大家还看不出来么？只要是政治上高度力挺的，风险溢价已经获得史上少见的提升！结合大背景分析再坐下来算估值（关于估值，此处省略一百字），现在的方大炭素危险吗？抛开超短期波动不讲，我个人认为：非常安全！二，方大作为市场最热的股票，大热必死吗？任何热门股，被广泛讨论、被大V毒奶死、被散户追买见顶……只有三种可能：A，纯题材，业绩不够硬，如石化机械；各种变量挖掘不够深，逻辑不够硬，如黄河旋风；B，股价已经透支未来，如熊安；C，大盘出现系统性风险，如融断。茅台、格力，占据热门股很多年，被奶死了吗？当初的天赐材料、多氟多，融断之后涨了一倍多的时候，成为大盘唯一的热点，火遍各大财经论坛，被热死了吗？后来又涨两倍之后跌下来了，是被热捧死的吗？不是！是供需矛盾逆转，是逻辑不再硬---被＂逻＂死的！今年的赣峰锂业和华友钴业，被大V们奶的还少么？持续大热，持续新高，草，就涨给你看！不要高估了几个大V的能量，不要高估了雪球论坛的影响力，人家大资金也许会来逛逛，但绝不会以你们的亏与赚来决定他们的操作计划。我们这些喜欢做T的散户、喜欢东搞西搞瞎折腾的中小投资者，能改变一只牛股的内在逻辑么？！三，方大相对靠谱的臆淫空间到底有多大？算法A：石墨电极价格稳定在20万每吨（再多的不要了），方大单月净利润10个亿，给予12倍估值，市值1440亿，对应价格：80.44元。算法B：历史上产品价格上涨N倍，股价对应涨幅也大概率会到N倍（前提是产品涨价周期必须半年以上，而且越长越好）。方大起涨底价8.35元，对应股价：83.50元。算法C：同板块个股首轮上涨，领涨龙头涨幅对应跟涨龙头比例如果是N，经过中期调整之后，主升浪对应的涨幅比还是N（大多数情况下还有多）。目前看，钢铁股和氧气铝龙头首轮都超过了一倍，最终涨幅三倍没什么问题（此处纯属估测，元法严谨），那么方大对应8.35元的9倍，价格是：75.15元。以上纯属臆淫，切勿盲目相信。所有不认同者，乱喷拉黑。

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