1. 预期最充分的时候见的顶都是大顶，预期最悲观的时候见的底都是大底。 2. 分析当前的普遍预期，测定预期变好和变坏的可能程度，进而形成相应的决策。普遍预期 1. 最近访遍论坛和其它媒介关于方大炭素 的讨论，发现唱空者远远多于唱多者，只要有关于利润、估值有较好估算的帖子就会引来无数空头怒喷，今日跌停更是引发了看空者一片弹冠相庆。 2. 既然看空阵营如此强大，那来总结下空方，也就是市场大多数人的普遍预期：1）年化70亿纯属瞎扯。公司7月份赚了4.3个亿就是短期行为，根本不可能持续，年化50亿都是开玩笑。2）10倍PE是搞笑的，能到5倍PE算我输。最近赚得钱就是天上掉下来的，不能用来估值，明年又回到几千万利润，顶多几个亿，估值以下回到100倍。3）石墨 电极缺口很快就补上。不就是这么低端的玩意嘛，小工厂开工复产分分钟把缺口给你填上，价格马上暴跌。4）监管层不让炒，限制大资金买入。某大户被暂停交易，大金额不准做T，没了资金看你怎么涨。5）快速上涨过后必是大顶。你看双马、三江等妖股，只要出现见顶的技术形态就要赶紧逃，任何吹票都是忽悠你接盘。少数人的预期 1. 目前论坛里看多的人都是做了起码几十个小时研究的人，而且遍访各处其实领军的帖子和人物就那么有数的几个，研究这东西需要花费大把的时间和精力，也难怪是少数。 2. 来逐条对比下，看看少数人是怎么看的。1）70亿是按照7月底的价格算出来的，按照目前的价格算100多亿了，因为最近均价又涨了3万多，而且最恐怖的是冬季的到来，华北 地区一限产供给再减少50%，石墨电极到底涨到多少谁也不知道，反正按每涨1000元利润增加1.2个亿算就行了，自己都不知道年化到底能到多少。2）钱是天上掉下来的那叫非经常损益，价格要掉下来供需缺口得补上，最快是明年3月份，判断依据是供暖季结束，这是最快的时间点了，那要到明年冬天还没补上呢？产品价格暴跌得什么时候，得供给过剩的时候，明年3月份顶多保证供给平衡，供给平衡的情况下让公司的利润回到以前，好啊，那指望着价格从现在13万/吨跌回2万/吨吧。3）生产石墨电极不是生产蜂窝煤，听起来这东西好生产，你生产个我看看。而且你就是把关停的小厂都复产，它们也就给你生产个普通功率的，方大的普通功率只占15%，高功率和超高功率需要很高技术的，况且生产石墨电极是需要针状焦的，方大有喜科墨你有啥？4)方大的上涨逻辑不是炒作，炒作逻辑那是高送转 这样的，找个高送转的个股给它方大这样的待遇，没3个跌停算我输，方大如果有下一波大概率是震荡上涨，如果监管说不准融资买或着干脆说不准涨那另当别论，不过历史上还没有这样的措施吧。5）万华产品涨1倍，股价涨2倍多；沧大产品涨2倍多，股价涨5倍多。基本面更扎实的方大产品涨了快10倍了，股价涨3倍已见历史大顶，速逃！总结 既然市场上大多数的人都是按照第1种预期来看待的，那我们想想这种市场预期继续变坏还能怎样呢？是给3倍PE还是真的让石墨电极价格瞬间跌回2万/吨，预期继续恶化的空间已经不大了吧。 再看改善的空间呢，随着供暖季的到来，石墨电极供给继续收缩，无法预期能涨到多少。电炉钢推进进度在加快，需求端能增加到多少仍然无法预测，如果供需缺口持续2年以上那是多少的利润。但凡股价高估往往伴随公司的减持，看看公司目前公告的口吻像是要减持吗？当然所说的无法预测不是预测不出来，而是空间实在太大，1个月之前谁能想到石墨电极已经突破10万了，那会儿可是说等到供暖季来临供需进一步恶化才可能到10万的啊。 也就是说，在目前的市场普遍预期下，本人已经想不出还能再怎么坏了。任何1个方面再有所改善，对股价都是很大的推动，石墨电极再涨1万，愿意仔细研究石墨电极的股民再多一些，一直看空的人开始考虑方大的价值，量变到质变，极端悲观的情绪和预期下夯实的底部往往是最牢固的。 你可以继续看空方大，可以继续唱空方大，但潜在的拐点出现时不关注那未来真的涨起来了就只能怪自己了。看好方大就应该在情绪面最差的时候出来发表自己的看法，等涨了再出来鞭尸实在没啥意思。好了，不多说了，请有心人关注未来几天的方大炭素！

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