方大炭素比华友钴业启动更强势的简单分析 本人不敢说对石墨电极行业非常内行，只能简单的分析一下几个要素。 第一：目前石墨电极上涨空间比钴大。钴业所占的电池成本较重，而电池成本过高不利于电动汽车发展。电池除了钴，锂也在涨价。迄今为止，还没有人分析锂和钴一直涨价对电动汽车发展的阻碍作用。目前为止，所有的电动汽车厂家都靠补贴政策生存，所以，钴锂的价格天花板距离不远，我估计了不起有30%的极限空间。有利因素是因为钴锂紧缺，几乎没有下跌的可能。所以华友、锂业下跌的可能性也不大，投机客离场造成的下跌，很快会被补仓盘填补，价格又会回升。 而石墨电极占炼钢成本才5%，如果石墨电极再涨一倍，也就占10%，涨两倍，才15%。所以石墨电极上涨的极限空间远比钴大。 第二，由于石墨电极生产是高污染行业，受环保政策影响，产能利用低，新投产又受资金和时间周期限制，不但中国限产，海外也在减产，这就造成石墨电极处于绝对紧缺局面。最近几年，这种类似高污染行业，中国企业打败海外企业，是一种潮流，同时中国的环境保护力度也在大大提升。这一趋势下，保大禁小是国家战略，因为大企业容易控制污染，有利环境保护，一家小企业的污染可能百倍于大企业的污染排放。方大炭素是中国石墨电极的绝对龙头，两市唯一的龙头股，这点比华友钴业在钴领域的地位强。 第三，方大炭素生产的石墨电极高端产品占极大比重，超高功率电极，价格上涨空间比普通电极更高。这就造成方大炭素业绩增长率会远高于其它公司。目前华友股价和低位比上涨约一倍，方大炭素也约一倍，但是预计方大炭素之后上涨能力会远超华友和天齐、干疯等。 第四，从时间周期看，新投入生产石墨电极，除了污染问题难以投产外，生产周期也达四个月，而到年底，因为雾霾问题，很有可能又是停产，这就造成了现在七月份时间点非常谨慎，因为现在把钱投进去，年底又因为雾霾停车，就惨了。这种情况下，炼钢厂也不得不积极囤货，所以石墨电极价格飞涨就在当下持续到年底。 第五，按照常理方大炭素是周期股。但是从其它行业看，周期股转变为非周期股不少见。特别是这种污染行业，不能再象过去那样一窝蜂的上马，而巨头企业通过规模和成本优势、环保优势，足以打消小企业的投产，世界石墨电极持续减产，反映了这一趋势。 第六，电极炼钢是非常成熟的行业，不象电动汽车在技术上有很多关口要闯。电动汽车行业真正做主的是高科技的汽车厂商，钴锂的话语权远没有石墨电极大。因为成熟，每根石墨电极对炼钢厂带来的利润是显而易算的，所以它的上涨有确定性和保障。 从各大因素看，方大炭素启动都远比华友强，今后连续上涨的力度会更快，更凶狠。

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