研报日期：2017-06-09

　　恒生电子(600570)　　投资事件：　　公司发布智能小梵、 iSee 机器人、商智智能投顾和恒生智能客服四款AI 产品，涵盖智能数据、智能投顾、智能投资、智能客服四大领域。　　报告摘要：　　金融 AI 产品系列全面，涵盖金融服务全方位。 智能小梵能对无序信息进行加工整合，提供自然语言搜索个股资讯信息服务。 iSee 机器人基于大数据分析、机器学习和推荐引擎等技术，提供机会挖掘、交易陪伴等投资决策辅助服务。商智智能投顾产品通过收集客户需求与属性，投资风格偏好等数据为其提供个性化资产配置等服务。恒生智能客服运用了语音识别、智能语义、以及智能知识的核心技术，帮助金融机构提高客服效率和用户体验。投资人可使用“智能小梵”查询股票等金融产品资讯，“ iSee 机器人” 提供特色化且专业化的投资顾问服务，“商智智能投顾”协助进行优化资产配置，任何疑问可通过“恒生智能客服”来解答。公司 AI 产品线丰富，满足客户多样化服务需求。　　市场、技术、产品等优势显着， AI 业务爆发在即。 市场方面，公司产品涵盖证券、期货、基金、信托、保险等各类金融机构。公司优质客户资源丰富，有助于金融 AI 产品市场推广。智能小梵已经与招商、方正、中泰、光大等多家券商合作。技术方面，公司在高性能计算、深度学习、大数据等先进技术领域研究多年。产品方面，公司率先推出四款金融 AI 产品。公司竞争优势明显， AI 业务有望爆发式发展。　　重视研发投入，新产品新技术储备丰富，奠定公司发展新高度。 2016年研发费用 10.51 亿元，同比增长 21.83%，占收入比例高达 48.43%。研发中心近 200 人。 2016 年成立恒生研究院，负责高性能计算、大数据、人工智能、金融工程、区块链等前沿技术和创新应用的研究。研发投入成果初现： 公司参与发起金融区块链合作联盟，加入 linux 基金会 hyperledger 开源项目， 在改进传统量化投资所用遗传算法上取得初步成果等。新技术新产品储备丰富，打开公司发展新高度。　　投资建议：预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 0.88/1.12/1.40 元，对应PE 48.28/37.91/30.21 倍，给予“增持”评级。　　风险提示：资本市场低迷，业务发展不及预期[东北证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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