没有一个冬天不可逾越，终将回暖

桑曹俗

(发表于: 宇通客车股吧更新时间: )

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研报日期：2017-06-07

　　宇通客车(600066)　　投资要点　　事项：　　公司公布5月份产销数据，5月份销售客车3778辆（一33_7%），1-5月累计销售16618辆（-28.3%）。　　平安观点：　　销量累计下滑，结构优化符合预期：公司5月份销售客车3778辆（-33 7%），其中大型、中型、轻型客车分别销售1705( 9.5%)、1494（-59 4%），579( 25 9%)；累计销售16，618辆（-28 7%），其中大型、中型、轻型的占比分别为39 .g%、44. 6%和15.6%，大型车和小型车的占比分别提高了9 3和2 1个百分点。我们此前做出判断，2017年公司将通过提高大型车和纯电动的占比，优化产品结构，保证毛利率，目前大型车占比提高逐步得到验证。　　销量有望回升，单车盈利处于较好水平：根据我们终端调研的情况，目前全国内多个地区的订单量已经回暖，公司新能源客车的销量有望在6月份实现单月同比转正。三季度大概率同比正增长，并在四季度冲量。我们认为，2017年公司新能源客车大概率可以实现正增长。终端调研情况反应，根据地方政策不同，新能源客车在不同地区售价的变动不尽相同，公司成本控制好，公司单车盈利能力处于较好水平。　　公司竞争力强，市占率提高是长期逻辑：新能源补贴退坡使行业的平均利润率受到影响，龙头企业有望在洗牌过程中扩大市场份额。无论是技术水平还是成本控制能力，公司在行业均为领先地位，未来公司的市占率有望不断提高，龙头地位愈加巩固。　　盈利预测与投资建议：我们认为，年内公司新能源客车有望实现增长，而T7销量的增加，也将提高公司的盈利能力。维持对公司业绩预测，2017-2019年每股收益为1.95元、2.18元、2.28元，维持“推荐”评级。　　风险提示：1）新能源车销量低于预期；2）成本下降不及预期。[平安证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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巫昌

吹牛可以心暖一刻

2017-06-07 11:32:46
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白圭

天马行空

2017-06-07 11:43:20
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麴知前

17年1.95元收益肯定是吹，1.8元左右比较合理

2017-06-07 12:37:28
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荣兵

少吹啦！下滑就是下滑，什么结构优化，勾屎！

2017-06-07 12:46:49
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满丙宜

沉醉在“一带一路”春风里的西藏天路（600326）集建筑工程、水泥建材、砂石骨料、千亿矿产资源的优质上市公司,其成长、发展、壮大的清晰可见。【1】西藏从2014年起连续3年GDP增速领跑全国，并连续保持两位数增长。2016年GDP以增长11.5%的速度，位居全国第一。今年第一季度，西藏又以GDP增速 11% 而名列榜首。如果说世界上有金砖国家，那么，美丽的西藏就是祖国的金砖地区。______西藏天路主营的工程建筑业务^持续景气。【2】西藏对全区2017年度重点项目供应的水泥出厂价格执行政府指导价，西藏地区水泥已经成为稀缺商品，堪比多年前的茅台指导价和近十年间的房价调控。【3】西藏天路净利润连续 5 个季度同比增长，今年第一季度业绩同比增长 1，542.11%。年报10送3股。其水泥供应占西藏 60%以上，售价和毛利率居行业首位。【最美的风景在路上】西藏天路(600326)拥有丰富矿产资源（累计：铜243万吨，金109吨，钼23.35万吨，银814吨，铅和伴生的钴储量未统计），是明明白白的“一带一路”春风里的优质白马股。

2017-06-08 08:26:10
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贡己巳

业绩下的厉害

2017-06-08 20:34:27
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束行培

宇通：没有一个冬天不可逾越，终将回暖》这是建立在充分调研及相信宇通经营管理和汤玉祥老板的经营管理能力和水平极佳的基础上的，6月以后的销量会见真章。现在买入应该是低位。

2017-06-16 21:21:40
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陆孟

怕冻着

2017-06-21 13:40:30
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景纾

客车行业见顶是不争的事实。

2017-06-24 06:57:32
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艾准他

吹吧

2017-06-24 06:58:06
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伊辰

年年见它们都说生意不好做，但房价、物价都上涨，也不见买的人会少或买不起

2017-06-25 04:30:49
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姚孝劬

用得着吹吗？！事实证明如此，拿久的都赚到笑了！

2017-06-25 07:19:58
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越妻

君不见围墙外还有好多人要进来呀，比如：董明珠董大姐⋯，难道这些人的目光比你我还差？！

2017-06-25 20:58:21
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习仓乘

真的是底部！16号叫买，不买的可惜了

2017-06-26 10:22:05
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汲伟

8、上汽市值屡创新高，为何不看看宇通客车？国君汽车周报国君证券指出，宇通客车是这个位置强烈看好的另一个寡头公司（半年内接近30%的空间），其市场独占地位远超上汽集团，现在这个位置非常类似于3.30日还没有上涨前的上汽集团：11倍估值。

2017-06-27 09:25:59
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尹杖

（为什么宇通11倍的估值而没人抢着买，国君证券的分析是）：市场对宇通公司需要的前景极为担心。展望未来三个月，宇通客车的基本面将发生重大变化：即新能源客车销量将大幅回升，从过去5个月的负增长50％以上，回到接近零增长甚至正增长，将拉动公司估值大幅上升到13一15倍（市盈率即股价23．8一27．5元）。此外公司的海外出口空间全球最强竞争力的地位，又是连上汽集团都望其项背的。

2017-06-28 08:11:56
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贡化奎

宇通客车以优质品牌质量彰显大国实力

2017-06-29 01:52:16
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韦命侑

600066:宇通客车关于与私募基金合作对外投资的公告。：：：看来宇通客车不缺资金喔！中央新能源车的延期拔䃼对宇通没有影响了！下半年宇通新能源客车的销量应该是大干快上了

2017-06-29 05:01:30
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山桌肉

7月开始会大涨了，还不赶紧买！买！买！

2017-06-30 00:15:36
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习欲木

斩获近千辆订单！宇通客车“淡季不淡”逆风飞扬www.iauto...2017年6月28日 22:16

2017-06-30 00:28:15
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