“一主两翼”格局的金融控股集团

戚沙

(发表于: 香溢融通股吧更新时间: )

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“一主两翼”格局的金融控股集团

研报日期：2016-06-08

　　香溢融通(600830)　　公司打造以典当、财富管理、租赁、担保等类金融业务为主体，以贸易和投资为两翼的“一主两翼”格局。类金融业务方面，公司以典当业务起家，在信用和规模上已经确立了浙江典当行业龙头的地位，同时在租赁、担保等领域稳步发展。未来，财富管理投资业务将是公司重要的业务创新点，且公司计划将开展供应链金融服务，与贸易业务相结合，积极拓展市场。首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级。　　2015 年，公司贸易业务增长较快，且各项类金融业务稳扎稳打，持续发展。其中：1）典当业务收入7718 万，较上年减少7%；2）租赁业务收入2443万，比上年增长109%；3）担保业务收入1887 万，较上年下降11%。　　典当：浙江省龙头。浙江元泰典当、香溢德旗典当分别是浙江省和宁波地区规模最大的典当公司。2015 年为扩展展业区域，在上海新设典当公司、在嘉兴设立典当分支机构，并加快推进典当业务发展，使结构得到优化，“小额、快速、标准化产品”是公司典当业务的主要特点。　　担保：商业履约担保为主，风险小。香溢担保主要从事商业履约担保业务（即工程保函担保业务，占比九成以上）。2015 年公司融资类担保发生额2100万，商业履约担保发生额10.5 亿。目前担保公司在江浙长三角地区具备较广泛的市场资源和知名度，占据了一定的市场份额。　　融资租赁：持续稳定发展。香溢租赁成立于2008 年2 月，依托母公司的品牌优势，开展融资租赁业务，2013 年取得融资租赁资格，务范围覆盖长三角乃至全国。2015 年公司签约融资租赁合同4 个，目前共有存续、新签租赁项目共11 个，合同金额累计5.16 亿。　　财富管理：未来业务重要创新点。2014 年公司初涉财富管理业务，旗下有两个平台从事该项业务，分别是香溢融通（浙江）投资和上海东海香溢融通资管。2016 年公司发布的投资计划为不超过12 亿元，目标市场主要在江、浙、沪地区，业务对象主要为中小企业和普通高净值人群。　　风险提示：经济增速继续下行导致融资需求减少。今日最新研究报告

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