水电三杰：600900、600886、600236

储沃桂

(发表于: 国投电力股吧更新时间: )

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水电三杰：600900、600886、600236

其中：600886与600236的排位不确定。但600236作为水电股更纯。水电占比超过80%，目前高于600886，未来600886注入大股东资产中仍有火电水电等资产，估计水电占比很难超过600236。600236未来是否成为大唐集团非上市水电平台决定水电占比是否继续提升。就大唐集团持股看，600236持股接近60%，而601991持股接近31%，此将影响大唐集团决策，此外香港市场601991股价仅仅略高于2元，对大股东的资产上市平台选择有直接影响。至于黔源电力，规模太小，从投资角度直接排除在水电前3以外。至于具体的2016年水电发电量，如果同意有10%左右误差，建议直接用过去5年的均值即可，无人可准确预见。对长期投资者而言，也无需精确预见2016年水电发电量。

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通第耕

600900最好，但不是最好买进时机。关注10元关口的机会。

2016-05-14 14:20:57
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毕事玉

在我心目中的水电三杰排位:1、长江电力6009002、川投能源6006743、桂冠电力600236

2016-05-14 15:35:30
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毕戽思

水电三杰舆情兴起，讨论渐入高潮，好事

2016-05-14 17:54:11
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卓婧拾

两位仁兄可能照顾我的情绪，将236入围，其实大可不必，各抒己见为盼

2016-05-14 17:58:53
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郑胞

建议如楼主一般，给出必要的分析或说明，就更好了

2016-05-14 18:03:57
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谷伴旃

600674的问题是除了水电业务外，其他乱七八糟的东西较多，主业收入中来自水电的收入与公司市值比较已经偏高，从持有雅砻江平台的持股比例看低于600886，相对而言，不及600886

2016-05-14 18:48:05
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申佐侍

水电股更重要的投资要素是业绩稳健性、现金股息回报率达到5年期国债利率之上，市净率不能太高。此外才是未来的水电资产扩张等。

2016-05-14 18:51:11
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耿袍

现在，综合多因素后，目前的排位600900、600236、600886更能体现标的水电收入在总收入中的占比优势及水电收入与市值比，此外，可预见的现金股息回报率也是考虑因素。应对熊市选股还是有必要考虑持股期间的现金回报率。

2016-05-14 18:54:00
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戚得昌

随着负债规模降低，600236未来的产品盈利能力将进一步靠近600900（1元收入，净利润接近0.5元，与600519相当）。

2016-05-14 18:57:22
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习伍巾

仅仅看销售毛利率，600900与600236接近，差1个百分点。其次是600886，销售毛利率52%，提现了水电业务占比优势。

2016-05-14 19:00:13
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怀介

影响标的净利润率的关键因素之一是规模经济和负债率。600900目前负债率最低，接近35%，同时规模经济最优。因此，净利润率达到50%左右。其实水电的盈利能力很好理解，直接的发电成本0.1元附近，上网电价不低于0.2元，之后主要看折旧、负债利率和利息支出，管理因素反而退其次。

2016-05-14 19:04:38
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伊光姚

主要水电上市公司2015年报分析（附表），作者：金亚勤中国能源报 20160512

2016-05-14 20:25:24
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单翁借

在我看来川投的水电资产为：雅砻江48%+大渡河10%其他的水电资产和火电及其他视作零国投就不一样国投的火电占比基本有30%以上并且还在不断的扩建中......黔源应该是纯水电，就是来水太不稳定了

2016-05-14 20:54:58
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邬牧

如果真想长线投资水电，最好的策略就是等待600900的买进机会。由于2016-2020期间，每股现金股息不低于0.65元，持股1年以上免所得税。6.5%的收益率长期看已经不低于中国未来长期GDP年增长率。10元及以下就是未来较好的进入时间窗口期。到时分批逢低满仓买进即可。川投的水电业务主体部分用投资收益体现，前面的有关表述有误，在此修正。但川投的现金股息回报率目前偏低，市净率更高。不建议目前接入，未来股价回落后或考虑进入问题。

2016-05-14 21:43:58
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郑所

黔源电力可从交易角度考虑，目前处于高位，估值不便宜。等业绩低点，甚至出现大幅亏损时在考虑买进时机问题。

2016-05-14 21:45:15
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扶弓商

2015年，水电业务发电量占全部发电量90%，收入因水电上网电价低影响，占比85%左右。大唐集团近期成为第一大股东，2015年现金股息派发率接近60%，暗示未来可能维持高现金股息派发率的股利分配政策，对于长期投资而言，每年有实实在在的现金投资收益到账，最好的策略是不断波段将持股成本降到0元，之后长期持有股份现金分红。由于绝对股价较低，长期看，财务费用降低后，盈利会显著提升（2015年财务费用高达15亿元左右，长期负债2016年1季度达到200亿元左右，这就是长期业绩成长的底线）。

2016-05-14 21:51:16
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景毕秦

到10元以下后，只有资金进600900，然后用券商信用额度波段，降低只有资金持股成本，长期反复做，直到将自有资金满仓持股成本降为0元，也是不错的熊市策略。

2016-05-14 21:54:55
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终昱埠

这位四川网友对电力股研究很深，以前在电力部任过职?

2016-05-14 21:56:27
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熊垂占

水电的上网电价低于绝对多数火电的发电成本。在全行业亏损，煤炭价格低于成本价时，此点仍有效。何况对用电户而言，1度点，为何太阳能光伏发电价格、火电价格、水电价格完全不同，对用电户而言，如果电力市场不同电源之间公开同台竞争，用户当然选择价格低的水电，而不是价格高的其他电源。直供机制将引发不同电源之间的进一步竞争，显然，目前水电优势突出。

2016-05-14 22:12:47
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於股

长电10元？三个字:不可能

2016-05-14 22:42:59
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