1、铁路运输的宏观背景：去年，全国铁路总运输能力为55亿吨以上，其中煤炭运输能力为30亿吨，而目前只有23亿吨的运输需求。蒙冀线投产后，今年计划货物运量为2000万吨，远期运输能力将达到2亿吨。根据铁路发展计划，大秦线、朔黄线、蒙冀线三大运煤铁路合计运输能力最终将达到11亿吨；而目前，对应的港口运输能力只有6.7亿吨。下游需求方面，受国内外宏观经济增速放缓、产业结构调整等因素影响，我国东南沿海地区煤炭需求已经达到顶峰，开始逐年减少，今年预计对三大运煤铁路及配套港口的煤炭需求在5.1亿吨左右。综上所述，铁路运能已经高于港口运能，港口运能又高于下游实际需求，将造成铁路和港口运力过剩问题更加突出。2、主要运煤通道的竞争：准池铁路通车运行，内蒙鄂尔多斯及陕北地区煤炭通过朔黄铁路外运至黄骅港运距，要比经大秦铁路外运至环渤海其他港口短30-480公里不等。日前，神华与伊泰集团签订了年运煤1200万吨的合作框架协议。今年，预计将有2000万吨准混煤、1200万吨伊泰煤通过准池线分流至黄骅港下水。蒙冀铁路的开通，导致内蒙货源分流到曹妃甸港区，费用较通过大秦线到达环渤海某港口低3-5元/吨。部分内蒙西部地区煤炭将通过古店口上到蒙冀线，然后直通曹妃甸港。随着准池、蒙冀铁路的开通，原来的运输通道“大准-大秦铁路”和“神朔-大秦铁路”的运价优势被削弱。3、运价预期：随着准池铁路、蒙冀铁路的开通运营，“三西”地区煤炭外运路线选择更趋多元化，发货人的选择更加灵活。铁路运力过剩逼迫各线路的定价机制趋向灵活，在迁曹线降价的情况下，预计下一步，大秦线也将下调运价。

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