个人对此次增发的理解

元劭

(发表于: 兴业银行股吧更新时间: )

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个人对此次增发的理解

发行不超过17.22亿，募集不超过260亿，每股也就是15.1元（去年年报的每股净资产，6月份每股分走0.61元）。假设年底才有可能定增到账，此时兴业排除优先股的每股净资产约18元。目前有普通股190亿，则定增后每股的资产变为(17.22*260+190*18)/(190+17.22)=17.76。也就是每股被摊了0.24。这个数字我不高兴，但可接受。可接受的原因如下：1、兴业需要核心的一级资本。2、这是一个拼爹的时代。3、相对于浦发的高溢价收购上海信托，这次大股东是拿出真金白银，而不是拿走真金白银。4、考虑到锁仓三年，资金从流动性的角度考虑，需要有一定的折价。为什么以前计算净资产时要算上优先股，而一季报取优先股剔除？另外，兴业吧中职业唱空的那几个也正好在近期消失？蛛丝玛迹很多，大股东是无耻的,摊走了（18-15.1）*17.22亿＝50亿，考虑到福建财政厅和烟草本来就是股东，也会摊其原有的股本，但也约从别人那儿拿走约40亿。虽然如此，但仍可从定增价中推断如下：1兴业的质量是极期优异的。15.1的资产价格是绝对安全的，考虑到增发要锁仓，从时间上看，这个绝对安全的上限还要大幅上升。2靴子落地，制约兴业股价上涨的因素有望消失，希望股价回归浦发的水平。最终我的结论是：本人对方案持有限支持态度。（个人意见，不构成投资建议，如计算、分析有误，欢迎拍砖）

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程烟

刚贴上就发现错误：计算公式应为(17.22*15.1 190*18)/(190 17.22)=17.76。另外，年底每股净资产17.5更客观一些。

2016-07-29 23:57:53
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瞿谷巳

评论@日期变更线：即：(17.22*15.1 190*17.5)/(190 17.22)=17.3

2016-07-29 23:59:00
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莘奸侃

有更好的方案，分拆上市

2016-07-30 00:02:34
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弓坊

定向增发就是稀释小股东个人的股份与公司总股份的占比，摊低了每股现金分红。导致每年每股分红的增速追不上GDP，所以作为吃分红的小股东，本人对定增没有好感。

2016-07-30 01:57:32
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郦诀消

今年分红每股0.61元，按当前GDP增速6.5%计算，你能保证明年每股分红大于0.65元吗？能保证我就对公司点赞！否则，嘿嘿。。。那就说明我的“定向增发就是摊低每股现金分红”的这一观点是正确的。

2016-07-30 02:02:25
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濮范早

要想保证明年每股分红大于0.65元（追赶6.5%的GDP增速），公司明年的实际分红金额应该比今年增加16%！！——因为定增后总股本增加了9%，分红必须要覆盖新增的总股本。能做到吗？

2016-07-30 02:06:37
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燕伉制

分析的很理性

2016-07-30 02:23:10
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平仗

15.1我这一向埋单许久买不着

2016-07-30 05:20:22
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罗底弟

关于分红，兴业银行已经在另一份文件中进行了模拟.,在那文件中，分别用百分之零百分之五和10%，进行了演算.大约会平摊两分钱的红利.我没发现计算方面的异常.另外分红率不是一个硬指标,所以我只看净资产收益率.这一次增发短期内肯定会影响净资产收益率,毕竟这笔钱不能马上得到充分利用.但从长期看，对于每一股的净资产收益率还是没有什么影响的,甚至还有好处.因为核心资本上去了,能够做的事情更多

2016-07-30 06:22:55
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凤差炸

一篇细心、耐心、理性且又比较专业的完整文章。谢谢楼主辛劳。有一些不同看法，此处仅举两点，向楼主讨教：1.既然兴业的质量极其优异，那么大股东就应该是看好其长期持有必有厚报，方才掏腰包的。既如此，那他们又凭什么既独享了购买权（除几个增发对象外，其他的人包括散户中的长线投资者是无权购买的），又还要预支资金利息（折价）？而且这是通过侵害其他股东利益来实现的？2.市场价格（包括增发价）的形成及其是否公平合理，当然不是任何理论公式可以计算出来的，而是在有效法制（而非有名无实）、信息公开前提下，通过充分博弈后形成的。在目前条件下，既然责任部门不能负起保护中小投资者合法权益的责任，而二级市场上股价又有受到大户打压嫌疑，那么散户们唯一参与博弈、维护自身权益的机会，就是在股东大会上投否决票了。

2016-07-30 07:26:49
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浦益

一篇细心、耐心、理性且又比较专业的完整文章。谢谢楼主辛劳。有一些不同看法，此处仅举两点，向楼主讨教：1.既然兴业的质量极其优异，那么大股东就应该是看好其长期持有必有厚报，方才掏腰包的。既如此，那他们又凭什么既独享了购买权（除几个增发对象外，其他的人包括散户中的长线投资者是无权购买的），又还要预支资金利息（折价）？而且这是通过侵害其他股东利益来实现的？2.市场价格（包括增发价）的形成及其是否公平合理，当然不是任何理论公式可以计算出来的，而是在有效法制（而非有名无实）、信息公开前提下，通过充分博弈后形成的。在目前条件下，既然责任部门不能负起保护中小投资者合法权益的责任，而二级市场上股价又有受到大户打压嫌疑，那么散户们唯一参与博弈、维护自身权益的机会，就是在股东大会上投否决票了。

2016-07-30 07:27:08
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柳崇宣

谢谢你的评论留言。关于第一点，兴业的优质与大股东的低价豪取并不矛盾。我们上街买东西，虽然看中某商品，但在付款前还是要极力贬低，以图用更低价购买。虽然这次定增对象都是国家单位，但仍掩盖不了资本逐利的性质。对于第二点，其实大家积极投反对票也是一件好事，特别是这种主要考虑大股东控股权，损害中小股东利益的增发，否决掉对我们也没什么坏处。定增这事能解读的信息很多，现在又多了一条:福建财政厅也怕野蛮人，哈哈。

2016-07-30 08:12:33
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万巫执

像是资深银粉的发言，分析理性、专业。增发方案比我预想的要好。比较认同楼主观点。我的判断是中性。

2016-07-30 08:48:58
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濮威

募集资金年底到账，15.1的确太低了。要不你用260亿在二级市场买看看？不涨到30块才怪。

2016-07-30 08:58:19
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锺麦

确实对公众投资者不公!

2016-07-30 09:11:49
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饶活仆

资本市场是不允许利用大股东优势压价的

2016-07-30 09:39:15
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左彦

不要拿60个月锁定期说事！！能买银行股票的投资者，基本都具备持有银行股票十年八年的心理预期！大股东以此说事，说明他们心有屎，说明他们想掩盖打压股价想低价增发的阴谋！

2016-07-30 09:41:45
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尹炭斗

确实是这样，我们银粉拿的时间不比他们低。所以对于小股东而言，最好就是配股。但配股不能保证人人都锁这么久，也解决不了大股东的担心。如果有一种方法，能将投票权卖给大股东，又能与优先股区别，享受劣后收益，那就更好了。

2016-07-30 10:00:02
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经仟畔

各位兴业爱好者都有机会在15.10元以下买到的！！！拭目以待吧！！！

2016-07-30 10:02:30
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荆毕

楼主有没有算过，你被大股东抢了多少资产？

2016-07-30 11:23:46
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