新股分析：核电工程领域绝对龙头，国内海外齐头并进

邰站些

(发表于: 中国核建股吧更新时间: )

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新股分析：核电工程领域绝对龙头，国内海外齐头并进

研报日期：2016-05-27

　　中国核建(601611)　　本文对中国核建三大业务、财务状况进行了详细分析，同时分析了核电建设行业前景以及公司在核电行业的地位。结合行业和公司情况，预计中国核建 16 年合理估值在 15-20 倍之间，上市后合理股价区间为 5.9-9.4 元。　　公司是国内核电建设领域领导者。公司主要业务包含军工工程、核电工程以及工业与民用工程，其中工业与民用工程对营业收入贡献最大， 15 年贡献61.41%，公司的核心业务核电工程贡献 27.92%，军工工程仅贡献 6.94%；分区域看，大陆业务营收占比 93.6%，海外业务仅占 6.4%，但海外业务呈现增长趋势，2015 年在执行未完成合同金额相对 2013 年同样增长了 1 倍多。　　公司的实际控制人为国资委，股份由 4 大股东持有。中国核建集团为公司控股股东，占股 79.20%，中国信达占股 14.85%，航天投资占股 4.95%，中国国新仅占股 1%。此外公司有 16 家下属二级子公司，其中 8 家从事工程类业务，6 家从事工程配套类业务，2 家从事勘察类业务。公司前三大客户分别为中核集团、中广核集团和国家核电公司。2015 年占营业收入比重分别为 15.57%、9.67%和 3.11%，3 大客户对营业收入的贡献略有回升。　　核电建设主要包括三部分：核岛非完全竞争、常规岛和公共设施均为完全竞争，从全球来看， 2030 年全球核电装机最大容量将达到目前的 3.61 倍，最小容量也将达到目前的 1.61 倍；从国内来看，到 2020 年国家目标核电装机容量达到 58GW，在建 30GW，预计 2020 年前平均每年将有 6 台机组开工建设，高峰时段预计将同时在建约 40 台机组；与国外对比，全球共有 14 个国家和地区核电占发电总量比重超过 20%，中国核电占比只有 3.03%，综合来看，未来核电建设发展空间广阔。　　未来增长点：1）大力发展国内核电业务，因为至 2020 年核电总装机容量相对 2015 年增长 60%，公司受益很大；2）提高海外市占率有望提升。　　结合行业和公司情况，预计公司 16、17 年 EPS 为 0.39、0.47 元，对比公司中国中冶、中国化学等公司 16 年平均 PE 为 19 倍，预计中国核建 16 年合理估值在 15-20 倍之间，上市后合理股价区间为 5.9-9.4 元。　　风险提示：宏观经济下滑超预期；政策风险；回款风险。今日最新研究报告

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胥旭夙

分析个屁，还不如我，我说上市后合理价位在1-100元，如果我分析错了是乌龟。你敢这样说吗？

2016-05-27 09:02:06
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邰平

已中签一枚，有史以来第一次。但对此股云里雾里。注册资金21亿，本次发行18亿余，而2015年销售收入420亿，现有资产570亿。又有人说股5亿，15亿股本，如能涨到10元，股本近50亿。

2016-05-27 09:14:32
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左烟鸟

第一次中签

2016-05-27 12:55:53
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朱孝画

我终于中签了1千股

2016-05-27 13:27:50
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彭年

中签勒

2016-05-27 14:15:02
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嵇悉炊

股市如果是按你分析的价格，就不是股市了。股价应在15元左右，最高可上20--25元

2016-05-27 15:24:24
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冷姨

你肯定比这证券公司分析的准确

2016-05-27 15:26:21
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荀堆

核建盘小业绩好能到20元

2016-05-27 15:26:49
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景布

核建中国第一盘小业绩好必到25元

2016-05-27 15:28:13
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曹冒元

流通股五亿，就算到20左右，流通市值100左右，作为核电军工题材也并不算太过分。

2016-05-27 16:08:28
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怀机宦

2016-05-27 16:54:45
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庞往交

一带一路标杆核建25元

2016-05-27 17:15:49
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仇苑圉

应该十五以上

2016-05-27 17:19:36
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牛方处

大家都不要卖上30，中签不容易

2016-05-27 17:24:57
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丁些互

多少个涨停由中签者自己决定，都别卖自然就会高，建议大家死扛到25以上！！！切记！！！参考中国核电总股本155亿，流通盘38亿，14元开板。中国核建总股本26亿，流通盘5亿，20-25以上开板没有任何问题。说到不了10块的都是想捡便宜货，不要上当。

2016-05-27 20:21:25
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满唯射

顶一个

2016-05-27 20:32:10
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皮岸

分析有道理

2016-05-27 20:33:07
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时烈韦

各位大神我100062647763加配号10怎么没中，对号是7756

2016-05-27 21:05:00
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秋彩沐

看开盘大盘是向上还向上=18.88左右可能

2016-05-27 21:11:18
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濮帙穴

7763+10等于7773吧！不是减法

2016-05-27 21:16:47
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