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研报日期:2017-07-21
平煤股份(601666) 预告上半年净利6.4 亿元左右,第2 季度环比增长约2% 公司发布业绩预告,预计上半年净利6.4 亿元左右,同比增长约88.37%(16 年同期盈利3.4 亿元)。公司第1 季度净利润3.17 亿元,推算第2 季度净利润约3.23 亿元,环比增加约2%。 上半年煤炭产量同比增长7%,吨煤净利约50 元 上半年:根据半年度经营数据公告,公司上半年原煤产量为1558 万吨,同比增长7%,商品煤销量为1302 万吨,同比增长1%,其中混煤、冶炼精煤和其他洗煤销量分别为603、472 和228 万吨,同比-1%、 8%和-7%,冶炼精煤占比持续提升。根据商品煤销售收入和成本测算,公司吨煤收入和成本分别为669 元和503 元,同比增长125%和118%,吨煤净利约50 元。 Q2:公司第2 季度原煤产量794 万吨,环比增长4%;商品煤销量为687万吨,环比增加12%。 拟出资5 亿元参与设立平煤-兴业债转股基金 根据公司公告,公司拟与兴业国际信托有限公司、福建兴银股权投资管理有限公司、上海星斗资产管理有限公司发起设立平煤-兴业债转股基金,基金规模 250,011 万元人民币,公司拟出资 5 亿元作为劣后级有限合伙人,基金通过银行委托贷款的方式将资金提供给公司,主要围绕公司的核心业务及所属产业,用于置换有息负债、补充营运资金等。预计将在一定程度优化公司资本结构、降低融资成本,实现产业资源和资本市场的有机结合及良性互动。 预计17-19 年EPS 分别为0.52 元、0.50 元、0.47 元 根据公司公告,公司拟6 月底前关闭天晟煤业、天和煤业、福安煤业、广天煤业4 处小煤矿,权益产能45.9 万吨,16 年合计亏损1.4 亿元,预计剥离之后将实现减亏。公司目前估值较低,预计17 年PE 约10 倍,低于多数焦煤公司。维持“买入”评级。 风险提示 国内宏观经济增速低于预期,煤价超预期下跌。[广发证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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吉沐努2017-07-21 19:28:42
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