江河的财务结构为什么非常健康？让我来告诉你：（这个帖子的含金量非常的高，不是我自夸）

卓壬背

(发表于: 江河集团股吧更新时间: )

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江河的财务结构为什么非常健康？让我来告诉你：（这个帖子的含金量非常的高，不是我自夸）

从账面来看，江河2017年3月底的总资产是237亿，负债是162亿，净资产是75亿。负债162亿中：其中银行贷款仅仅24亿，自己发行债券类融资34亿（能够发债券直接融资说明公司自身有实力，而且成本较低，能够有效节省财务费用）。负债中非常核心的一点是：江河拥有非常强势的商业合作地位，通过应付账款、预收账款等形成企业经营资金来源97亿！总资产237亿中：其中现金类资产42亿，因为2017年6月底有近20亿的短期债券融资到期，江河3月底的现金储备较大。应收账款105亿，基本和负债中的97亿对等。也就是说，江河的经营业务，除了在建的项目在存货中体现，基本不会占用公司的流动资金。这种模式是经营的最高境界，最小资金占用！存货22亿，为在建项目。投资澳大利亚上市公司PRY等耗资18亿。固定资产和土地等账面价值20亿。其他各项流动非流动资产合计30亿。简单推测一下，6月末把20亿短期债券融资偿还之后，江河的现金类资产大约是25亿。而银行贷款仅仅24亿，债券融资余额仅仅14亿。需要支付利息的负债只有38亿，而总资产大约是220亿，有息负债的资产负债率仅仅是17%，这个水平相当之低！雅戈尔的这个指标是52%，杠杆率是江河的3倍！！！如果考虑到还有一部分应收账款要回收，江河6月底的现金类资产大约是30亿左右。简单的说，江河近80亿的账面净资产形成了几大部分：30亿现金类资产、20亿固定资产和土地、18亿海外投资、其他流动资产和非流动资产占用一部分。38亿有息负债主要被存货占用，其他流动和非流动资产占用了一部分。在江河净资产中没有体现的最大一块是：承达集团的股权增值收益。5年前投资承达集团只花了7亿左右，今天按照市值比例计算接近80亿港币！此外，在江河净资产中没有体现的就是江河各大厂区土地的价值。现在工业用地的价值或是商业用地的价值，比10年、20年前不知翻了多少倍！北京的地、广州的地，江河的土地早已大赚特赚。

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璩去京

不涨什么原因

2017-06-30 23:24:24
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刁姬

是金子总会发光！

2017-06-30 23:30:17
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柳封明

连续破位下跌说明了一切

2017-07-01 00:14:22
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古得帝

你应该是公司高管吧，有泄秘倾向，注意查你哟，周一弄直板让人心飞扬！

2017-07-01 00:44:04
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鄂机略

大爱江河是最棒的

2017-07-01 06:43:36
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景赦

不要那么多废话伤神，既然钱多，直接趁低位增持啊

2017-07-01 07:58:06
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逄完

自说自话，哥哥！这个资产已经包含应收账款。应收账款越大收回的风险越大。您也醒醒吧！不要像我那样痴迷不悟。

2017-07-01 14:23:27
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简幸是

估价说明一切。其它，都只是冰山一角。

2017-07-01 14:53:42
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扈居伍

融资盘割肉

2017-07-01 16:18:00
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梁布救

江河的行业特点和巨大的业务规模，决定了江河应收账款的规模。以江河去年近160亿的营业收入计算，平均应收账款回收周期为8个月，算是很快的。以类似行业的东方园林为例，东方园林去年营业收入85亿，应收账款余额为51亿，平均应收账款回收周期同样为8个月，和江河基本相似。企业运营模式的核心在于：在资金占用和资金来源之间能不能形成平衡？以雅戈尔2017年3月底的数据为例，占用供应商应付款和客户预付款的资金只有47亿。而单单存货一类就占用企业资金115亿。流动资金缺口高达70亿，只能通过不断追加银行借款解决，带来了巨大的贷款压力。而江河恰恰相反，同样以2017年3月底的数据为例，江河通过占用供应商应付款和客户预付款形成流动资金来源高达97亿，而应收账款相对应只有105亿，形成了高度的平衡。随着海外应收账款的彻底回收，6月底可能会形成负的资金占用。

2017-07-01 16:35:05
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米切泉

此外，江河还有两块潜力资产，未来将带来巨大的增值收益：1、收购的澳大利亚最大的眼科连锁医院VISION，给江河带来的增值潜力我估计不会逊色承达集团的例子。会不会借壳去香港上市，值得思索。2、即将登陆香港主板的梁志天设计集团，潜在股权增值短期来看我认为可达数十亿港币。

2017-07-01 16:44:37
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羿泉贡

静静的等待吧，多说无益！

2017-07-01 17:15:09
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向其社

同理类似，东方雨虹这个公司在2013-2016年4年间账面虽然产生了27亿净利，但是经营产生的现金流量净额仅仅16亿，另外11亿形成了应收账款占用。纸上富贵的公司，最好不要碰。

2017-07-01 18:02:19
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茹崇查

希望如您所料下个月可以解套吧。江河公司也没有公布半年报的利润情况，说明也是为了配合主力打压。公司再好，老总的人品不好也是扯蛋吧！

2017-07-01 18:18:35
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满皎烈

如果跌入9元我启用信用卡分期融资吧。

2017-07-01 18:51:28
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池好奎

花落盛开蝴蝶自来，你若精彩天自安排。

2017-07-01 18:53:28
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濮范早

大爱江河没少下功夫究江河,但这股真不争气,尤其大股东对市值太不重视,使江河上市6年大多数时间在发行价下面运行,严重的影响了江河的市场形象,让江河投资者损失惨重,使江河的投资者伤透了心.

2017-07-02 08:58:44
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经牧

这几天一大批马甲账户进江河来发帖捣乱，不就是为了扰乱视听吗？狗庄就是一个脑残。

2017-07-02 14:55:12
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龙般卦

说更多也没用,涨才是硬道理,你这样天天说不是令我们小散误会会涨?股价明明已破位!大肌东这么多股也不可能有什么庄?11元是止损位,现在大家只能等,不能盲目乐观.

2017-07-02 22:29:35
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荣纱

同意，很多钱是收不回的，到账才是真正赚到的，很多钱是收不回来的。收款能力太重要了

2017-07-02 22:56:01
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