从账面来看，江河2017年3月底的总资产是237亿，负债是162亿，净资产是75亿。负债162亿中：其中银行贷款仅仅24亿，自己发行债券类融资34亿（能够发债券直接融资说明公司自身有实力，而且成本较低，能够有效节省财务费用）。负债中非常核心的一点是：江河拥有非常强势的商业合作地位，通过应付账款、预收账款等形成企业经营资金来源97亿！总资产237亿中：其中现金类资产42亿，因为2017年6月底有近20亿的短期债券融资到期，江河3月底的现金储备较大。应收账款105亿，基本和负债中的97亿对等。也就是说，江河的经营业务，除了在建的项目在存货中体现，基本不会占用公司的流动资金。这种模式是经营的最高境界，最小资金占用！存货22亿，为在建项目。投资澳大利亚上市公司PRY等耗资18亿。固定资产和土地等账面价值20亿。其他各项流动非流动资产合计30亿。简单推测一下，6月末把20亿短期债券融资偿还之后，江河的现金类资产大约是25亿。而银行贷款仅仅24亿，债券融资余额仅仅14亿。需要支付利息的负债只有38亿，而总资产大约是220亿，有息负债的资产负债率仅仅是17%，这个水平相当之低！雅戈尔的这个指标是52%，杠杆率是江河的3倍！！！如果考虑到还有一部分应收账款要回收，江河6月底的现金类资产大约是30亿左右。简单的说，江河近80亿的账面净资产形成了几大部分：30亿现金类资产、20亿固定资产和土地、18亿海外投资、其他流动资产和非流动资产占用一部分。38亿有息负债主要被存货占用，其他流动和非流动资产占用了一部分。在江河净资产中没有体现的最大一块是：承达集团的股权增值收益。5年前投资承达集团只花了7亿左右，今天按照市值比例计算接近80亿港币！此外，在江河净资产中没有体现的就是江河各大厂区土地的价值。现在工业用地的价值或是商业用地的价值，比10年、20年前不知翻了多少倍！北京的地、广州的地，江河的土地早已大赚特赚。

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