低估：相对市值处于历史低位

边虹油

(发表于: 紫金矿业股吧更新时间: )

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低估：相对市值处于历史低位

研报日期：2016-11-14

　　紫金矿业(601899)　　1．事件　　2016 年以来，黄金、铜和铅锌股票大幅上涨，紫金矿业滞涨。　　2．我们的分析与判断　　（一）资金矿业仍是A 股最大的矿业公司　　紫金矿业是A 股资源储量最丰富的矿业公司。权益铜资源储量2346 万吨，黄金1261 吨，铅锌993 万吨，另有丰富的白银（1110吨），锡、钨金属储量。从体量上来看，相当于1.62 个山东黄金 2.26个江西铜业 1.16 个中金岭南。　　从产量的角度来看，紫金矿业2015 年矿产金产量37.1 吨，矿产铜产量15 万吨，矿产铅锌产量27 万吨，其他金属产量折合铜3万吨。相当于1.36 个山东黄金 0.71 个江西铜业 0.83 个中金岭南。　　（二）盈利能力相对较强　　公司前三季度盈利（扣非归母）10.64 亿元，相当于山东黄金、江西铜业和中金岭南之和的0.64 倍。其中山东黄金7.37 亿元，江西铜业8.16 亿元，中金岭南1.13 亿元，三家公司合计16.66 亿元。　　公司第三季度单季度盈利5 亿元（扣非归母），相当于三家公司之和的0.67 倍。其中山东黄金1.81 亿元、江西铜业4.6 亿元、中金岭南1.1 亿元，合计7.51 亿元。　　（三）相对市值处于历史最低位　　考虑紫金矿业和江西铜业为A H 统一上市，本文市值采用A股股价乘以总股本来代替。紫金矿业当前市值771 亿元，为山东黄金、江西铜业和中金岭南市值之和的0.44 倍。其中山东黄金788亿元、江西铜业669 亿元、中金岭南281 亿元，合计1737 亿元。　　市值比（紫金矿业/（山东黄金江西铜业中金岭南））0.44 为最近7 年的最低位（2009 年11 月份至今）。最近7 年市值比平均值为0.60，相当于目前的1.35 倍；最高值为0.88（2015 年年中），为目前的两倍。　　3．投资建议　　紫金矿业矿业矿产产量巨大，毫无疑问为A 股上市公司中最大矿业公司。今年以来黄金、铜、铅锌价格大幅上涨，相关公司股价大幅上涨，紫金矿业年初至今仅10%。市值比（紫金矿业/（山东黄金江西铜业中金岭南））处于历史低位。估值存在被低估的可能性，建议重点关注。今日最新研究报告

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历只特

现在已经是37元了，因为它是以0.1元的价格发行的

2016-11-15 10:02:12
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邴仞

低估低估，一说低估就下跌，搞不清楚如何估？

2016-11-15 10:52:08
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充君符

你们真笨，说低估我就跑了，低估就是叫你快点买，你买他就跌，他跌就套住你，有时候要反看思维就不会亏

2016-11-15 11:44:41
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缪冰

市值与洛阳钼业差不多，但公司的金属储量及盈利能力就是两个洛阳钼业也比不上，紫金矿业绝对低估，现在正在风口上，大家千万不要卖，两个字守仓！重要的事情说三遍：守仓！守仓！守仓！

2016-11-15 11:57:44
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李恩夷

唱多了，明天肯定要大跌了....

2016-11-15 11:59:41
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刘到

狼来了的故事太多了大家都不信了

2016-11-15 12:33:18
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养原叫

2000亿市值才合理

2016-11-15 13:18:54
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堵烙

四块五左右价格算合理

2016-11-22 17:10:51
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池我晨

让你上当的言论，等你买他就高位跑了，不要上当

2016-12-28 11:40:44
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云帛

确实便宜

2017-01-25 22:23:05
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卞祉巨

便宜

2017-01-25 22:23:51
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慎佟

几个月都过去了，还是低位，股吹家？

2017-03-15 12:20:28
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柯李旺

黑嘴

2017-03-20 11:53:19
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容倚羞

2017-08-12 09:44:44
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戚肝邢

唱多者非奸即盗

2017-08-13 07:46:17
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