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研报日期:2016-07-14
玲珑轮胎(601966) 投资要点 国内领先的轮胎生产企业,品牌、技术和渠道优势明显。玲珑轮胎是国内规模最大、效益最好的轮胎专业生产企业之一,具备年产4284 万套轮胎的生产能力,连续多年入围世界轮胎20 强,中国轮胎前五强。技术方面,公司拥有国家级企业技术中心和国家认可实验室,建设了行业内第一家噪声实验室和低滚动阻力实验室,取得300 多项国内外专利。品牌方面,“玲珑”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标,2015 年玲珑品牌以202.95 亿元的品牌价值继续居国内轮胎行业上榜品牌价值之首。渠道方面,公司拥有国内外一级经销商580 多家,与中国一汽、长安福特等国内外50 多家知名整车厂商建立长期战略合作关系,并顺利进入世界前十强中的多家汽车制造商的全球供应商体系。公司拥有显着的品牌、技术、渠道优势。 轮胎行业整合加速,优质企业机会来临。2014 年我国轮胎行业由盛转衰,国内需求放缓,出口在美国“双反”的影响下大幅下降,众多低端同质的轮胎企业资金链断裂,陷入破产危机。2015 年先后有德瑞宝、首创等多家大型轮胎企业破产,众多小企业苦苦支撑,轮胎行业整合迫在眉睫。在此过程中,马太效应显现,实力雄厚的玲珑轮胎等优质企业在行业整合和半钢胎进口替代的大潮中,有望扮演行业整合者角色,凭借品牌、技术、渠道优势逐步提高市场份额,成长为可与世界轮胎巨头抗衡的民族企业。 IPO 募投项目优化产品结构,提高抗风险能力。公司此次拟发行股份2 亿股,募集资金24.9 亿元,用于建设年产1000 万套高性能轿车子午线轮胎技术改造项目及补充流动资金。募投项目完成后公司将新增轮胎产能500 万套/年,同时增加超低断面抗湿滑低噪声子午线轮胎产能800 万套/年,落后产能的淘汰和现有轮胎产品档次的提升有利于巩固公司在轮胎行业中的优势地位。另外,公司有多项在建、筹建项目,补充流动资金为经营活动的顺利开展提供流动资金保障,将显着提高公司的抗风险能力。 盈利预测。估算2016 年、2017 年和2018 年每股收益分别为0.71 元、0.87 元和0.94 元。参照可比公司青岛双星(000599)、风神轮胎(600469)、赛轮金宇(601058)为主营业务的估值水平,考虑公司的成长性,我们给予公司2016年30-35 倍市盈率,对应合理股价为21.3 元-24.85 元。 风险提示:原材料价格波动、海外项目进展或不及预期、汇率波动等风险。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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平仗没错当初我中“易尚展示”时,海通就发布预测报告,说合理价格在19元左右,结果170多开了又封,到195多才真开,我还好没听海通的屁报告,不然该一头撞死了。他们是专业(忽悠)的,报告最后加一句话“以上仅供参考,据此入市后果自负”2016-07-14 13:17:41
快速回复
- 1 指数一直创新低,波动率大,吓得赶紧部分T出逆子啦~明天大盘还有惯性下跌,未来出现(玲珑轮胎601966)
- 2 今天开盘感觉主力可能要挖坑来最后一跌了,开盘卖了一半留了一半做底仓,19,6左右
- 3 业绩还可以,为什么跌的怎么厉害,是不是业绩有假,预后不看好。
- 4 中报行情正式开启,两只票按我之前说的价位操作。
- 5 感谢安徽老陈[赞][赞]陈老师[666][666]
- 6 惊不惊喜意不意外[哭]
- 7 玲珑轮胎:上半年净利润预增373%-445%
- 8 店家给我推荐了玲珑轮胎,玲珑轮胎真不错,抓地强还静音,雨天也不打滑。换轮胎玲珑就
- 9 预报发布了!一切都在意料之中,没有惊喜也没有意外!涨不涨主力你安排!涨不涨不知道
- 10 玲珑轮胎:上半年净利同比预增373%-445%
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