乘行业整合与国产替代之风，打造高端民族品牌

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(发表于: 玲珑轮胎股吧更新时间: )

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乘行业整合与国产替代之风，打造高端民族品牌

研报日期：2016-07-14

　　玲珑轮胎(601966)　　投资要点　　国内领先的轮胎生产企业，品牌、技术和渠道优势明显。玲珑轮胎是国内规模最大、效益最好的轮胎专业生产企业之一，具备年产4284 万套轮胎的生产能力，连续多年入围世界轮胎20 强，中国轮胎前五强。技术方面，公司拥有国家级企业技术中心和国家认可实验室，建设了行业内第一家噪声实验室和低滚动阻力实验室，取得300 多项国内外专利。品牌方面，“玲珑”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，2015 年玲珑品牌以202.95 亿元的品牌价值继续居国内轮胎行业上榜品牌价值之首。渠道方面，公司拥有国内外一级经销商580 多家，与中国一汽、长安福特等国内外50 多家知名整车厂商建立长期战略合作关系，并顺利进入世界前十强中的多家汽车制造商的全球供应商体系。公司拥有显着的品牌、技术、渠道优势。　　轮胎行业整合加速，优质企业机会来临。2014 年我国轮胎行业由盛转衰，国内需求放缓，出口在美国“双反”的影响下大幅下降，众多低端同质的轮胎企业资金链断裂，陷入破产危机。2015 年先后有德瑞宝、首创等多家大型轮胎企业破产，众多小企业苦苦支撑，轮胎行业整合迫在眉睫。在此过程中，马太效应显现，实力雄厚的玲珑轮胎等优质企业在行业整合和半钢胎进口替代的大潮中，有望扮演行业整合者角色，凭借品牌、技术、渠道优势逐步提高市场份额，成长为可与世界轮胎巨头抗衡的民族企业。　　IPO 募投项目优化产品结构，提高抗风险能力。公司此次拟发行股份2 亿股，募集资金24.9 亿元，用于建设年产1000 万套高性能轿车子午线轮胎技术改造项目及补充流动资金。募投项目完成后公司将新增轮胎产能500 万套/年，同时增加超低断面抗湿滑低噪声子午线轮胎产能800 万套/年，落后产能的淘汰和现有轮胎产品档次的提升有利于巩固公司在轮胎行业中的优势地位。另外，公司有多项在建、筹建项目，补充流动资金为经营活动的顺利开展提供流动资金保障，将显着提高公司的抗风险能力。　　盈利预测。估算2016 年、2017 年和2018 年每股收益分别为0.71 元、0.87 元和0.94 元。参照可比公司青岛双星（000599）、风神轮胎（600469）、赛轮金宇（601058）为主营业务的估值水平，考虑公司的成长性，我们给予公司2016年30-35 倍市盈率，对应合理股价为21.3 元-24.85 元。　　风险提示：原材料价格波动、海外项目进展或不及预期、汇率波动等风险。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

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习仓乘

中签玲珑、一生不易，买奥迪、宝马不是梦想！

2016-07-14 16:32:58
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焦邦姚

好！支持、做个中长线股东、坚决支持贵公司发展、今年业绩更上一层楼、实行高送转发展民营优秀企业

2016-07-14 17:06:48
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逄兆向

估值不到25元，我出30元你卖给我！有多少我要多少。

2016-07-14 17:47:07
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邴纾

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。疯狗机构，出这种假唱多实唱空软文良心何在！

2016-07-14 18:16:09
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荣奕伎

说实话，50元鸡狗你有多少我要多少，看到88元左右。

2016-07-14 20:08:08
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刘到

放你娘的狗屁

2016-07-14 20:27:07
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暴己帝

放你娘的狗屁

2016-07-14 21:38:20
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程捐畔

已经不要脸了

2016-07-14 21:38:31
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逄完

关键是我们中的这只票质地非常非常好，前景非常非常广阔，看专利看效率看拓展看效益后劲非常非常足!三位一体石墨烯轮胎问鼑世界还将由此带来一次全球性的工业革命!

2016-07-14 22:26:36
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诸半祭

考虑到新股的优越性，我们给予评估9%-13.5%总换手率撬开涨停板，对应合理股价为90 元-135 元。

2016-07-14 23:59:02
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邰指志

对应股价乘以

2016-07-15 00:10:11
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简孝

对应股价乘以十

2016-07-15 00:11:18
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寿炊从

看来很快就开板了

2016-07-15 00:52:14
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龚占

肯定到250

2016-07-15 07:29:13
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卢卷

顶

2016-07-15 07:47:01
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秦卉

小编把时间给说错了，价格是对的，但不是对应的2016年，而是几年后，股票整体上市后，股权拆细，拆细再拆细后所对应的股价。

2016-07-15 08:46:13
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巫姻

2016-07-15 08:51:05
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方值伎

骗子，三棵树合理价25元左右，现在过百了

2016-07-15 09:01:36
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向柁坡

这垃圾文章不要看，上市前估价19元左右，现在24.85，再过段时间他就估到45等等，永远在证明自己算错了，低估了，值多少不是他说了算的，这就和算命先生一样，忽悠功夫一流

2016-07-17 14:43:05
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扈风含

想怎么放屁你就怎么放屁

2016-07-19 15:08:04
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