记忆绵龙头，人民币贬值利好对冲原料上行，业绩稳成长

陈强

(发表于: 梦百合股吧更新时间: )

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记忆绵龙头，人民币贬值利好对冲原料上行，业绩稳成长

研报日期：2016-11-01

　　恒康家居(603313)　　事件　　（1）10 月28 日晚间，恒康家居公告，公司前三季度实现营业收入12.21 亿元，同比增长24.06%，实现归属于上市公司股东净利润1.42 亿，同比增加13.82%；其中2016 年Q3 实现营业收入4.46 亿元，同比增长28.80%，实现归属于上市公司股东净利润0.61 亿，同比增加7.89%。　　（2）2016 年10 月26 日公告，拟以现金750 万元向绵眠智能科技有限公司增资，并持有其15%股权。　　简评　　销售增加，人民币贬值，驱动业绩增长稳健　　（1）销售稳增。海外方面，公司渠道稳定，主要服务于JYSK、MACY’S、LOWE’S 等知名企业，ODM 产品增长稳健，国内方面，一方面，公司多元化渠道助力“Mlily 梦百合”OBM 自主品牌持续高增长，另一方面，自2015 年9 月恒康家居旗下自主品牌“Mlily 梦百合”与定制家具商索菲亚合作以来，出货量持续增加，带动OBM 产品快速成长。　　（2）人民币贬值持续带来汇兑收益，提升整体盈利。公司以外销为主，截止2016H1 外销收入为6.77 亿元，营收占比达87.65%，由于公司与海外客户以美元结算，2015 年以来人民币对美元汇率持续贬值提升公司产品海外竞争力，同时，人民币贬值使得2015，2016H1 使汇兑损益较高，分别为-2050.56、-475.80万元，对冲原材料价格徒增、终端售价上涨滞后带来的成本上行影响。　　（3）毛利率微降、期间费用率控制有力。受TDI、聚醚等原材料价格上行影响，2016 年Q1-Q3 公司毛利率较上年同期小幅下降0.26pct 至33.95%，其中2016 年Q3 公司毛利率同比下降3.89pct 至33.98%。2016 年Q1-Q3 期间费用率微降0.58pct 至18.09%，其中销售费用上升9.51%%至1.23 亿，管理费用上升16.91%至0.97 亿。今日最新研究报告

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宰料

研报出，股价跌……

2016-11-01 22:27:55
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伏某唯

呵呵，明天高开，除非涨停，否则一路低走

2016-11-01 22:36:51
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贾早汪

此股绝对会创新高给基金看让其进场

2016-11-01 22:39:40
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阚星俄

你昨天不是发表了恒康未来几天的走势图吗？怎么，现在就让人走了？

2016-11-01 23:10:44
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向易昆

你们几位怎么Sbb听他吓说吓死人

2016-11-01 23:14:19
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仰只制

按以前来看出研95%都要下跌的，不知这股明天如何

2016-11-02 00:36:14
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封站亟

有道理但是对散户有心里影响

2016-11-02 00:42:20
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凌祥婧

都有道理，

2016-11-02 02:58:13
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奚兀冰

好，研报出了，下跌了，我正好可以买一些。怕高开一犹豫就没了。唉。开盘再看。

2016-11-02 05:40:31
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茹崇查

为啥出研报不出龙虎榜，出研报是让意不坚出货，庄再吸筹，不出龙虎榜是让谁都不知主力是谁，不卖，用一个跌停板换几个涨停板值，除非跌停否则不出货，赌一把

2016-11-02 06:53:20
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璩牡更

有点骗人的味道哦

2016-11-02 08:09:45
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那垂

研报害人，否则我不会抛掉的。

2016-11-02 10:20:39
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尚珏

少见出研报大涨的

2016-11-02 13:34:38
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空捉

轻松赚钱黄金坑 002760 长线速度上车

2016-11-02 16:00:50
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终夙丑

判断错误，居然涨停。。。明天继续板!

2016-11-02 16:22:34
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边估

2016-11-02 19:51:03
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裘两美

研报一出现，从11月11日起打开暴跌模式……还不知道什么时间才能企稳？

2016-11-11 18:22:25
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逮容派

r

2016-12-19 08:08:17
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