2017/03/041月份有天晚上无意发现了海利尔。新股4个涨停板都没守住，奇怪了，简单查了一下资料，次日（1月19日）集合竞价45.2元果断买入了2300股。当时的想法是，3个半涨停板的新股，小盘、农药、业绩不错、PE30多，套我的概率太小了。此后，开始深入的研究，读了758页的招股说明书、甚至关注了两个农药网、也研究了相关类似长青股份、苏利股份等农药上市公司、国家的环保及农药政策……..知道了吡虫啉、啶虫脒（到现在才将这拗口名字读全）。越研究，越觉得High。言归正传，将研究结果归纳几点重要分析如下：1.煤炭涨了，钒钛涨；钒钛涨了，农药涨。吡虫啉、啶虫脒从16年上半年的8万/吨，涨到目前15万/吨（见价格走势表一）；2.吡虫啉、啶虫脒涨价的逻辑？环保与食品安全的政策是农药涨价的主因。国家对农药的控制目标是零增长！10年来，我们吃药量已增长了6倍，早已百毒不侵了。环保严控，关掉不少没有环保能力与投入的小农药企业。即使需求零增长，关停的产能，会造成供应量不够，就会涨价；高强的环保政策，其实对海利尔这类大型环保投入高的企业是利好。目前3500吨吡虫啉、1200吨啶虫脒产能完全释放，并且供不应求。政策不会是短期的，至少今年，价格不会下来。国外出口也需求较好。3.涨价对海利尔业绩有多大影响？海利尔吡虫啉、啶虫脒产能分别为3500吨、1200吨，成本是8万/吨，这两项营收占4成，利润占比在2013年价格高时是48.77%，去年上半年是31.14%。权重高，价格的上涨对业绩的影响要大大高于长青股份；涨价自去年9月份开始，下半年合同销售价格应该是上半年就定了，只有散单价格才随行就市。2016年利润预计在1.6亿(公司公告是1.4-1.5亿)。涨价对业绩的正面影响是会2017年的上半年大爆发。海利尔上半年业绩通常占70%，利润占比为高达88%，即上半年业绩就能决定全年业绩。值得注意的是，因工艺的改进，吡虫啉的毛利率由13年的38.43%提高到去年的42.25%。价格大涨、毛利率涨、营收也涨，三项因素累加，我都懒得算了。4.2017年业绩倒底会有多少？两家券商的预测是利润为2.48亿-2.65亿，EPS为2.07元-2.21元，同比增长66.6%-82.6%；我的预测：其它农药近年保持最低17.9%的增长，预计17年利润为1.08亿，吡虫啉与啶虫脒预计1.99亿利润，两项合计3.07亿。EPS2.56元。见表二 2017年利润推测5.海利尔今年股价能涨到多少钱？按我的预估2.56 元EPS,动态PE为21.76，按券商预估2.21EPS,动态PE为25.23。目前农药行业平均PE为50.13倍，对应的股价为128.44元；近年上市类似市值及业绩的农药企业（苏利、广信、国光、利民、中旗5只股票）平均PE 44倍，海利尔对应股价为97.24元；按绝对保守的32.91的 PE 对价，海利尔应该是84.32元。按券商的预估，按最保守的PE对价，也应该是72.73元。还差点忘了说，新股、小盘、绩优、高送配潜力。现在海利尔价格是55.75元，是不是有点小激动啊？见表三：海利尔股价分析 6．哪一天能涨？3月28日将公布2016年年报，从2016年四季报的业绩中，能再次推算并印证2017年业绩；一季报预增大概也应在本月随时发布，我想，最快下周开始，最迟在4月中旬之前，海利尔就会一飞冲天。自开板以来，海利尔还没有涨停过，如果有一天涨停了，哪就是开始牛奔了。

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