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常青股份：9个涨停后股价有望冲破50元大关

常青股份预测一览表

点评：

1.公司简介合肥常青机械股份有限公司主要经营范围为汽车冲压件、焊接件及模夹具的研发、生产与销售，拥有大中型冲压、机加工及焊接等各类设备3600余台套，产品4500多种。公司目前为江淮汽车、东风汽车、北汽福田、陕重汽等国内知名汽车厂家的供应商。历经多年发展，公司已由单一的冲压件加工生产模式转为模块化、自动化、多业务链的规模性汽车零部件制造企业。目前，公司拥有机器人自动化生产线、数控冲床、等离子切割机等先进的自动化冲焊、切割设备，具有模具开发设计、生产制造、修复、调试能力，国家知识产权局授权实用新型专利98项，15项发明专利已进入实质性审查阶段，使公司在冲焊件总成领域具有较强的竞争力。达克罗自动涂装生产线的应用，克服了汽车零部件表面涂层处理的耐盐雾、耐高温等方面的不足，是国家环保局推广的涂装技术，填补了我省省内的空白。投资1000多万元的辊边工作站，不仅取消了焊点，提高产品外观质量，整线达到国内一流、国际先进水平。这些新技术的应用，不断促进了常青的成长、壮大，为常青公司在同行业竞争与合作中掌握主动权奠定基础。多年来，公司一直被江淮汽车评为“优秀供应商”；2010年被认定为高新技术企业；2011年4月荣获安徽省安康杯竞赛“优胜单位”；2011年、2012年安徽省百强高新技术企业；2012年8月被认定为省级技术中心。常青公司已成为在安徽省具有较强竞争力的汽车零部件企业。2.财务状况公司经营业绩开始遭遇增长瓶颈。其中，营业收入从2015年开始停止增长，当年的营业收入较2014年下滑近20%。净利润则是连年下滑，2013、2014、2015年其实现归属于母公司股东的净利润分别12248.62万元、8830.89万元、7717.32万元。2013-2015年，常青机械每年向江淮汽车及其关联方合计实现的销售收入占公司当期营业收入的比重都在60%以上，双方达成的订单金额却逐年减少，由2013年的98082.96万元降至2015年的71740.87万元，与公司业绩下滑的趋势基本一致，这似乎是影响公司业绩的一个不可忽视的因素。2016年公司业绩突然爆发，营收增长31.3%至15亿，利润增长92%至1.48亿，这和16年汽车行业的高景气度关系很大，此外公司毛利率提升3个百分点，费用控制的较好，也是16年利润大增的主因。公司的短期偿债指标如流动比率、速动比率均不足1倍，远低于同行业可比上市公司。公司的应收款增速不快，占比较低，存货16年翻倍，为2.33亿，因此经营现金流16年较15年反而下滑45%至5451万，远低于净利润。目前公司账上只有4900万现金，短期借款高达4亿！3.募投项目公司此次上市预计募集10亿，分别用于：汽车冲压及焊接零部件技术升级改造建设项目49239.48万、芜湖常瑞汽车冲压及焊接零部件扩产项目16589.33万、补充流动资金及归还银行贷款30000万。4.结论一个非常一般没有什么核心竞争力，严重依赖单一客户的汽车配件企业，不建议关注。

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