公司公告点评：底部出手，弯道超车

黎麦同

(发表于: 洛阳钼业股吧更新时间: )

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公司公告点评：底部出手，弯道超车

研报日期：2016-05-11

　　洛阳钼业（603993）　　事件一：洛阳钼业发布公告，称公司与英美资源签署协议，以15 亿美元的价格买入其巴西公司Ambras 及AA 卢森堡全部发行股份和附属公司，收购主要涉及铌和磷酸盐业务。　　事件二：洛阳钼业发布公告，称公司与自由港签署协议，以26.5 亿美元和根据未来铜、钴价格决定的最高1.2 亿美元的或有对价购买自由港持有的位于刚果的Tenke Fungurume 铜钴矿56%权益。　　打造世界级的矿业公司。公司两笔收购分别布局铌、磷酸盐业务和铜、钴金属业务。在当前矿业整体景气度不高的情况下，两笔收购定价合理，潜力巨大。完成收购后，公司将成为全球第二大铌生产商、全球最大的钴生产商之一和顶级的铜生产商。　　布局巴西，进军铌和磷酸盐业务。公司收购的铌矿业务主要是生产铌铁合金，收购的业务涵盖采矿、加工、尾矿厂及营销部门。2015 年，收购的铌矿业务实现销售5100 吨，目前，该业务板块仍在产能提升中，完成提升后，总年产量将达到9000吨的水平。公司进入磷酸盐矿业务将提升公司金属业务组合的多元性。巴西是世界第三大磷酸盐消费国，并且还有全球最大面积的潜在可耕作土地。收购了英美资源的磷酸盐业务后，公司获得一个年产111 万吨化肥的高品位矿山、选矿厂和化工厂。　　立足刚果，跻身顶级铜钴生产商。公司收购的Tenke 是一座世界级的在产铜钴矿。2015 年Tenke 产生铜金属20.4 万吨，生产钴金属1.6 万吨。截至2015 年12 月31 日，Tenke 拥有证实和概略级别储量含铜金属380 万吨、含钴金属50 万吨，可以支持约25 年的开采。另外，拥有探明和控制级别资源量含铜金属1310 万吨，含钴金属130 万吨。Tenke 的品位高，成本低，每吨铜现金成本约为2667 美元。　　收购优质资产，提升盈利能力。2015 年铌矿和磷酸盐矿业务取得营业收入5.44 亿美元，EBITDA 为1.63 亿美元。Tenke 取得收入13.84 亿美元，EBITDA 为5.13亿美元。洛阳钼业2015 年取得营业收入41.97 亿元，归属上市公司股东净利润7.61亿元，公司收购的两项资产将显着提高公司的盈利能力。　　盈利预测及评级。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.04 元/股、0.05 元/股和0.06 元/股。考虑到公司在钨、钼等金属的行业地位，给予公司2016 年125 倍市盈率，目标价5.0 元，买入评级。如果公司收购英美资源和自由港相关业务顺利完成，预计公司盈利能力将显着提高，2017 年-2018 年EPS 将达到0.12 元/股，0.14元/股。　　不确定因素。收购项目能否按期顺利推进。今日最新研究报告

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符孚吃

目标价才5元

2016-05-11 17:23:57
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费玉

那就是说没赚头咯！

2016-05-11 17:29:31
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禄埠娱

海通证券股份有限公司]目光短浅！证券公司什么时候预测准过？？？

2016-05-11 18:09:30
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师索

尼玛，鼠目寸光，目标价才5元。我看至少5.01----笑死我

2016-05-11 18:23:55
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容倚羞

你骂的很对，让他们没事少出来放屁，连穆迪和惠誉都胡说八道，让真拿自己当根大葱了！

2016-05-11 18:27:49
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訾老余

看清楚目标价5元是没有收购情况下。最后一句如果收购顺利EPS 明显提高。也就是目标价也会相应提高

2016-05-11 18:33:12
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云含正

是他们手里没股票，要是海通在前10大股东，他们能说603993是下一个特力A！

2016-05-11 18:34:09
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盍亦

这些机构难道也像小散一样眼气了

2016-05-11 19:35:46
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俞刁酒

比散户高明不到哪去！

2016-05-11 19:57:25
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章页即

这要看是哪个证券公司的点评了，海通证券和洛钼没什么业务往来，人家何必在这替洛钼鼓吹呢，但是假如说海通证券持有个几千万股，他敢吹到10块，所以这些分析没什么吊用，也不用负责任

2016-05-11 20:44:35
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倪浩副

2016-05-11 20:48:27
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冉财儿

估计说的是定增价

2016-05-11 21:45:45
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水流

4.23看洛钼的评级，券商给的都是减持，当时还犹豫要不要建仓呢。感觉不是券商骗人而是他们也蒙圈，就是比小散蒙的准一点，毕竟他们消息多

2016-05-11 21:48:45
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羿胃侈

大实话！他们看的那么准还至于亏的和孙子似的，蒙饭的吃货！

2016-05-11 22:02:59
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龚启丈

大家注意，是收购前，目标价5块，收购成功后，每股0.12，乘以125倍，就是15块

2016-05-11 22:04:28
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霍修浙

聪明智慧

2016-05-11 23:37:28
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褚们毕

开盘二块钱

2016-05-12 01:33:48
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秋彩沐

什么时候可以开盘？

2016-05-12 07:08:10
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林奂飞

2016-05-12 09:05:21
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禄妆

你炒股听哪些机构什么目标价哪你脑子准进水了，这家机构没吃到货在生闷吃呢？

2016-05-12 10:53:45
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