中集集团投资报告书 一、CEO麦伯良，1959年生，华南理工大学毕业。中集集团第一代工程师，从技术员做起，一步一个脚印，靠出色的业绩和坚忍不拔的毅力，走上领导岗位，带领大家从一家濒临倒闭的的小厂发展壮大成具备世界级地位的中国企业。个人荣誉：1.财富2012中国最具影响力50商界领袖排名37位 。2.2013福布斯中国A股上市公司CEO薪酬排名第二。3.五朝元老，董事长换了五位，但麦伯良一直未动。（人选符合标准A，得分15分）二、世界集装箱市场份额50%以上，冷藏箱份额55%以上，特种箱等在品种和占有量世界第一。（龙头企业A、得分5分）三、半潜式平台、可燃冰勘探钻井平台、深海养殖智能平台、空港设备、自动化物流系统、升级版游艇、模块化建筑等领域都有竞争力。（产品具有市场垄断性和自主定价能力A。得分15分）四、财务指标：净资产10.03元、市净率1.83倍、市盈率25倍、毛利率18.3%、净资产收益率1.83、近五年每股收益：17年一季度0.16元、16年0.14元（有非损益计提）、15年0.72元、14年0.93元、13年0.82元。上市以来连续23年盈利。2006年深市收益第一名，财务真实有效（财务真实有效、但资产收益率偏低，每股收益偏低。评级B、得分0）五、公司是中央直属企业、大股东招商局工业集团。第一任董事长袁庚（深圳特区操盘手）14年中国海洋工程行业排名第一位（中集来福士）、15年中国500强排名190位、16年金属制品行业排名第一位。（有护城河的公司A、得分10分）六、公司1994年上市、发行价8.50元。复权价350元。股价在6.20～36.20区间波动。长期均价：15.60元，现价17.00元，处在长期成本线上方10%的位置。（评级A、得分0）七、公司内在价值估算：1.净资产：300亿元、2.工转商土地增值320亿元、3.可燃冰装备市场500亿元、4.海洋智慧牧场100亿元、5.雄安特区参与增值50亿元。共计：1227亿元。总股本30亿股，市值520亿元。估值：每股45元，现价17元，低估150%（严重偏离内在价值。评定A、得分15分）八、公司总部位于深圳特区，下设有：*集装箱业务1.深圳南方东部物流装备制造有限公司（标准集装箱制造与服务）2.青岛冷藏箱、特种冷藏室设备有限公司（标准冷藏箱和特种冷藏箱）3.太仓集装箱制造有限公司（标准集装箱制造和维修）4.宁波中集物流装备有限公司（标准集装箱制造和服务）*道路运输车辆业务5.深圳中集专用车有限公司（专用车辆制造）6.美国VNTC挂车制造有限公司（挂车制造和服务）7.扬州中集通华专用车有限公司（特种车辆制造）8.驻马店中集华骏车辆有限公司（特种车辆制造）*能源、化工及食品装备业务9.南通中集罐式储运设备制造有限公司（标准液体罐，特种液体罐）、10.石家庄安瑞科气体机械有限公司（压缩天然气储运系列设备）、11、ZLG（啤酒厂整厂交钥匙工程、啤酒储罐及其他液态食物价格储罐）12、张家港中集圣达因低温装备有限公司（低温设备）*海洋工程业务13.OCPL制造公司（主营业务：保密）、14.BTAB（钻井船、半潜平台等海工产品概念设计、基础设计等）、15.普莱德游艇公司（80～120米超级游艇的研发、建造和营销）、16.烟台中铁宝钢铁加工有限公司（提供海洋平台、桩腿等需要的厚钢板加工服务）*物流服务业务17、天津保税区港湾加油服务有限公司（加油站设备业务）、18.天津国润振华能源技术有限公司（LNG批发零售）、19.天津港保税区凯昌石油销售有限公司（石油制品销售、危险品运输）、20.青岛港国际贸易物流有限公司（供应链金融/运输平台/产品销售代理）*空港设备业务21.德国齐格勒消防及救援车辆有限公司公司（消防救援设备）、22.深圳中集天达空港设备有限公司（登机桥、现代仓储物流系统、自动化立体停车场系统）、23.中国消防企业集团（消防车辆、设备销售安装维修）、24.德利国际有限公司（机场行李处理系统、机场航食处理系统、快递输送分拣系统）*金融业务25.中集集团财务有限公司（资产业务、负责业务、中间业务、制定化金融服务）、26.中集融资租赁有限公司（融资租赁、经营性租赁、售后回租、杠杠租赁、创新租赁等）*产城发展业务27.阳江市中集富日房地产开发有限公司（房地产开发，酒店投资）、28.扬州中集天宇投资有限公司（房地产开发，企业管理、投资、咨询）29.东莞中集新产业园发展有限公司（投资创新产业园、房地产开发，酒店投资管理）、30.深圳市中集物业服务有限公司（物业服务，自有物业租赁）*直管业务单元31.中集技术有限公司（激光器及激光集成装备制造与服务、新技术探索和新业务孵化）、32.深圳中集电商物流科技有限公司（社区智能物流终端、电子商务物流解决方案、电商公共分拨系统）、33.宁波西马克贸易有限公司（MRO产品）34.深圳中集智能科技有限公司（能源与化工装备及服务、装备的位置服务，运输货物的安全服务、工业的自动化与数字化技术及系统集成服务）（都是特种行业、尖端科技行业、国家战略重点扶持项目。评级A、得分5分）九、可燃冰设备、深海牧场设备、集成建筑、物流自动化设备，立体停车场系统等都是未来有良好发展预期的项目（评级A、得分10分）十、公司信誉：历史上没有被监管部门处罚过，公司管理层也比较低调。对投资者保持良好的沟通。（评级A、得分10分）综合评定：9A 1B，总分90分。投资建议：买入（观察）

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