奇虎360借壳的预测分析

郁壮夜

(发表于: 波导股份股吧更新时间: )

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奇虎360借壳的预测分析

2016年7月29日，360顺利完成在美国退市。8月22日，周鸿祎在360大厦对媒体复盘了过去一年360私有化的艰辛历程，同时还阐述了360内部正在进行着的业务拆分和重组。这预示着360在A股上市工作已经正式启动。360在A股上市无外乎IPO和借壳两条路可走，考虑到A股IPO大排长队遥遥无期和360因为私有化抵押举债200亿元巨额债务，周鸿祎估计等不起漫长的IPO，选择借壳上市概率应大于IPO上市。关于360借壳，且看本市长如下分析：第一、借壳上市资产的体量大小。360私有化退市时市值93亿美元，约合人民币600-700亿元人民币，回到A股估值增加3倍的话也需要2000亿元，如此巨大体量监管层不会同意借壳的。所以，早在2、3年前，360就进行了业务拆分，采用的是“大船变舰队”策略，将360业务分成成熟业务（安全等）和创新业务（金融等），不同业务放在不同的企业里面。借壳上市的业务应该是安全业务，借壳进行资产评估时给予合理增值后估值大约在600-800亿元。第二、标的壳的基本条件。首要条件是无违法违规行为，不能因为这方面的任何瑕疵，给借壳带来任何意外。第二条件是属于轻资产，现有资产和债务容易处理，无巨额债务负担。第三条件是壳市值大小与借壳装入资产体量相匹配，不能过小装不下，也不能过大使借壳成本过高。第四条件是无职工安置问题，或原控股方自愿解决职工安置。第五条件大股东持股比例不能过高，卖壳要价也不能过高。第三、借壳上市后的地点选择。无论借哪个地方的壳股，最后借壳上市的360企业的注册地址和业务主营地一定在北京、天津、武汉、上海四个地区之一。相信很多地方都会积极争取360落户当地，争取到这个巨大的投资，这绝对是一大政绩。所以，这几个地方的壳股比其他地区的壳股相对有优势。第四、借壳上市时间。目前，应该处于360自身资产和业务梳理，与中介机构沟通等阶段。预计正式商谈借壳，也就是壳标的停牌应该在16年底或17年第一季度，17年年底前完成借壳上市。

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