- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-10-11
晨鸣纸业(000488) 公司发布三季度业绩快报: 17 年前三季度公司实现净利润 26.5-27.5 亿元,同比增长 71%-77%,其中三季度单季净利润 9-10 亿元 单季度业绩拆分: 一季度: 7 亿(造纸 4.13 亿,销量 100 万吨,吨净利400 元,融资租赁 2 亿,营业外收入 8700 万)。二季度: 10.43 亿(造纸8.2 亿左右,销量 140 万吨,吨净利 586 元,融资租赁 4800 万,营业外 7200万)。三季度 9-10 亿(估计造纸 7.5 亿左右)。 Q3 造纸盈利淡季不淡: Q3 是文化纸传统淡季,公司有机器停机检修,销量环比估计略有下滑。价:文化类用纸、市场均价 7 月中下旬价格微降,白卡纸均价环比 Q2 微降。成本端三季度基本维持稳定。但公司成本端管控较好,吨纸净利受影响较小,整体业绩呈现淡季不淡。 文化纸近期大幅度提价,公司将受益于纸浆一体化, Q4 弹性俱佳: 双胶纸、铜版纸自 8 月中旬以来价格开始恢复,截止 10 月,双胶纸每吨上涨 758 元,铜版纸每吨上涨 486 元。虽然同期针叶浆、阔叶浆每吨上涨 90美元左右,但公司自给浆比例充足(600 万吨纸-280 万吨浆), 我们判断进 纸浆价格上涨对公司影响有限,但纸价提升较多,四季度叠加旺季销量环比 Q3 增加,全年业绩可期。 公司 18、 19 年依旧具备看点,成本优化空间较大: 上半年公司 1.06 亿收购潍坊森达美西港有限公司,持股 50%。此番收购后,公司港口运输费用将有大幅的节约。另外,寿光 40 万吨漂白硫酸盐化学木浆项目预计年底投产, 18 年将贡献业绩。其次,黄冈晨鸣林纸一体化项目(30 万吨漂白硫酸盐针叶木浆 325 万亩原料林地),预计 18 年三季度投产。建成后使得未来公司的自给浆比例不断扩大,原材料成本具备长期的改善优势。此外公司还有寿光美仑 51 万吨高档文化纸项目(总投资 37.6 亿,对应白卡项目搬迁留下厂房),预计 18 年三季度投产。 投资建议: 我们认为随着文化纸价格提升,公司受益于纸浆一体化,吨纸盈利提升效应明显,四季度有望超市场预期,加上 18 年新增产能较多,业绩具有持续性。我们预计 17、 18 年净利润 39.14/49.06 亿元, 同增89.6%/25.3%, EPS 分别为 2.02/2.53,对应 PE 为 9.2/7.3, 维持“增持”评级。 风险提示: 纸价上涨低于预期、新产能投产低于预期。[东吴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
董券有跌有涨才正常,有人说挣10%了结,有的说亏5%割肉,还有的,没有1倍收益绝不会卖,思路不一样。像晨鸣这样的股,拿上3年就能涨2一3倍,但有几个能拿的住的2017-10-11 19:41:01
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧