业绩反转的预期持续兑现

羿容约

(发表于: 美好置业股吧更新时间: )

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业绩反转的预期持续兑现

研报日期：2016-04-18

　　美好集团(000667)　　事件描述　　美好集团披露 2016 年一季报，主要内容如下： 2016 年一季度公司实现营业收入 8.74 亿元，同比大幅增长 290.59%，净利润 1.03 亿元，同比大幅增长746.49%；净利润率 11.83%，同比上升 6.37 个百分点，EPS 0.04 元。　　事件评论　　业绩反转预期逐步兑现，全年业绩值得期待。我们对公司 2016 年业绩反转的预期正在逐步兑现。随着武汉、东莞等主力项目的陆续结算，2016 年一季度公司营业收入同比大幅增长近 3 倍，而销售费用率、管理费用率的同比下降，更是推动净利润大幅增长近 7.5 倍。公司一季度亮眼表现实现业绩开门红的同时，也为全年业绩打下坚实基础，公司预计 2016 年半年度净利润同比增速将在 300%以上。　　负债水平低位下行，债权转让盘活资金。公司负债水平低于行业平均，财务状况明显好转。报告期末的资产负债率下降至 63.48%，真实负债率下降至 59.38%；货币资金/(短期借款一年内到期长债）的比例由年初的 0.44 大幅上升至至 0.70。公司债事项稳步推进，现已收到深交所的符合转让条件无异议函；此外，公司积极盘活资金，将子公司对上市公司的 9 亿元债务进行重组，作价 9 亿元将债权转让给第三方。　　受益武汉楼市回暖，销售增长指日可待。公司 2015 年开始投资重心开始回归武汉市场，通过参加“三旧”改造获得了武汉大量优质土地储备。随着楼市回暖之势蔓延，2016 年武汉楼市表现更加值得期待，公司在武汉拥有 5 个在售项目，2016 年公司销售业绩增长指日可待。　　携手东湖高新集团，坚持聚焦一级开发。公司手握大量优质城改资源，逐渐转向聚焦一级开发业务，不断在城改项目中引入优质品牌房企进行二级开发。继华润置地、蓝光地产之后，公司 2016 年 2 月与武汉东湖高新集团签署了武汉市长丰村 A 包项目公司 52%股权转让协议。公司此举不仅完成了合作对象拓展，更是对一级开发业务的聚焦深化，充分发挥业务优势，加快资金流转。　　投资建议：公司股价具有一定安全边际，当前股价 4.14 元/股，NAV估值 5.38 元/股，业绩反转的预期正在逐步兑现。我们预计公司 2016年、2017 年 EPS 分别为 0.23 和 0.30 元/股，对应当前股价的 PE 分别为 17.70 和 13.65 倍，维持“买入”评级。　　风险提示：房地产市场大幅波动今日最新研究报告

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向畜佳

草

2016-04-18 13:30:54
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倪钉妾

2016-04-18 13:35:16
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翁祠玲

你大爷，垃圾

2016-04-18 13:35:35
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邓完乏

主力够贱

2016-04-18 13:35:36
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孙件付

想干什么？

2016-04-18 13:35:51
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瞿柯甲

8块多进，，到现在4块，，有意思吗美好

2016-04-18 13:36:25
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桑来

草草

2016-04-18 13:36:48
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章况克

看那些排队卖逼的万手哥就够了

2016-04-18 13:36:59
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冯守木

又是出货时

2016-04-18 13:40:45
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须可

不涨有毛用

2016-04-18 14:08:24
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莘康敖

真的好

2016-04-18 14:20:43
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殷秒

我估计是要配股了

2016-04-18 15:49:50
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寇丕化

美好时光一起分享！美好祝福一起分享！美好的一天就靠你了！涨起来吧！

2016-04-18 15:53:55
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怀旋皎

吹，继续吹，股价不涨，你吹什么我都不信

2016-04-18 16:32:55
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翟九

讲就天下无敌，做就有心无力，大家看看此股的股价纯碎垃圾股价，要吹也应该把股价先吹

2016-04-18 18:05:18
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关呢

老子8.25的本什么时候能解套？！做美好的股东真是噩梦。

2016-04-18 18:56:17
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翟革切

垃圾

2016-04-18 18:59:19
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荆仗乾

没好集团

2016-04-18 19:16:11
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连斗吸

拉一个板就行，不求多只求稳

2016-04-19 01:34:31
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富甘

股市有句话，叫做看大势赚大钱，咱小散们连形势都看不清。还有句话叫伸手必被捉，国民经济乃至全球经济严重衰退，主力资金纷纷收拢，股市资金极度馈匮乏，当此之际，做为小散，不及时出局，也只剩下被套的份了。

2016-04-24 09:13:56
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