凯撒旅游首次覆盖：受益于行业竞争优化，盈利能力有望持续提升

庄求

(发表于: 凯撒旅游股吧更新时间: )

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研报日期：2017-09-13

　　凯撒旅游(000796)　　Summary　　我们首次覆盖凯撒旅游，给予买入评级，目标价20.8元。凯撒旅游作为国内出境游的龙头企业。在行业竞争边际改善公司产品结构优化控费提质增效的背景下，公司盈利能力有望持续提升。公司有望成为出境游市场的高端品牌龙头，成长空间巨大。　　供给端竞争格局持续改善，公司市占率提升。出境游龙头增速快于行业整体增速，表明行业集中度稳步提升；政策端加大对于低价低值旅游产品的出清，行业发展回归正轨；OTA告别“价格战”时代，利好旅游龙头。公司市占率稳步提升，但2016仍仅为2%，对标标杆企业途易，未来提升空间巨大。　　新线路新一线崛起汇率反弹，带来增量需求。我们看好北欧、东欧、俄罗斯等新欧洲线路产品未来的强劲增长；“新一线”城市出境游需求迎来高增长；人民币1H17反弹动能显着，利好下半年及明年出境游市场。　　公司盈利能力有望持续改善。产品结构变化将带动公司旅游产品毛利率逐步提升；提质增效策略将保证公司未来运营成本可控，旅游业务盈利有望提升。　　估值：我们预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.52和0.71元，给与18年40XPE，对应目标价20.8元。　　风险提示：地缘政治风险；自然灾害、恐怖袭击事件风险；汇率大幅波动[西部证券][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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洪库

买入就是接盘哦

2017-09-13 12:44:55
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左茄

昨天买了一万手，刚出就来这首

2017-09-13 12:54:30
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戎卦息

出消息，改走了

2017-09-13 13:22:46
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魏祖则

新能源纯电动汽车智能控制器系統系列龙头的英搏尔(300681)业绩到18年起暴发潜力巨大股价15O元以上可能性大

2017-09-13 13:34:06
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乌首姑

节前20

2017-09-13 13:53:54
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阮径吃

对的，该走了

2017-09-13 17:21:22
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缪冰

研报是忽悠接盘侠的，庄家开始割韭菜了。

2017-09-13 20:31:58
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