聚焦产品与渠道，双轮渠道业绩稳步增长

柏那

(发表于: 盐津铺子股吧更新时间: )

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聚焦产品与渠道，双轮渠道业绩稳步增长查看PDF原文

研报日期：2017-05-05

　　盐津铺子(002847)　　事件：近期我们对盐津铺子进行调研，就公司经营状况与未来发展战略与管理层进行了交流。　　聚焦产品创新与渠道建设，提升品牌影响力。公司专注生产中国特色传统休闲食品，目前涵盖休闲豆制品、凉果蜜饯、坚果炒货、休闲素食、休闲肉制品五个大类。未来公司将依托自主研发、自主制造能力，遵循美味健康原则，不断推陈出新，满足消费者不断变化的需求。公司在做大做强传统强势品类（豆制品）同时，已经加快新品的研发投放，未来公司将发展重心更多地向烘焙类和果干类产品倾斜。在渠道建设方面：公司坚持线下商超主导的经营模式，加强与沃尔玛、华润万家等大型连锁商超的合作拓展全国市场。目前公司主要销售区域依旧集中在华中华南，渠道拓展仍有5-10 倍空间。商超渠道进入门槛高，公司有望在激烈竞争中脱颖而出，通过扩充产品线提升坪效和单店产出。同时公司也在积极寻找渠道方面的并购机会，通过营销渠道的互补进一步加强渠道掌控力。电商也将是公司未来大力发展方向，目前电商渠道收入占比为4%。公司募资3107 万元投入电子商务平台项目建设，募投项目平稳进行，未来电商业务有望快速增长，帮助公司实现“弯道超车”。在品牌建设方面：公司将强化盐津铺子“自主制造”品牌基因，打造差异化品牌优势。通过年轻化的形象设计和贴近消费者的媒介形式（如热门电视剧广告植入）更好地融入以90 后为主导的消费群体，提升品牌知名度和影响力。品牌投入紧密结合渠道拓展和产品推广，实现费用投放到销售的高效转化。　　新设越南全资子公司，重点打造果干类产品。公司拟出资800 万美元在越南设立全资子公司北纬11食品有限公司，主要负责公司热带水果制品、坚果制品、鱼类制品、饼干类产品等产品的海外生产。越南生产基地的设立是公司战略性举措，抢占优质热带水果原料资源，为重点打造果干类产品打下基础。果干类产品相比较公司现有蜜饯、豆制品等传统品类更显时尚健康，符合休闲食品未来发展潮流趋势，将是对公司略显老化产品结构的优化升级，同时有利于公司品牌形象往年轻化方向转型。越南市场将是公司向全球化布局的初步尝试，期待公司未来更多地与国际市场接轨。　　盈利预测与投资建议。公司上市募投项目稳步推进，聚焦产品创新和渠道建设，双轮驱动业绩持续增长。预计公司2017-2019 年收入分别为8.0 亿元、9.7 亿元、11.9 亿元，归母净利润分别为1.1 亿元、1.4 亿元、1.9 亿元，对应动态PE 分别为62 倍、47 倍和36 倍，维持“增持”评级。　　风险提示：新品销售或不及预期，食品安全风险，募投项目进展或不及预期。[西南证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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芮更阡

你觉得可能估值有点高要缓一缓进，市场不觉得。你觉得已经跌到地板了，市场说对不起还有地下室。市场永远是对的，要敬畏市场。。你错了，那要反省自己。赢家只做一件事：承认市场是对的，然后跟着市场站在对的一边。

2017-05-05 17:32:20
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寿叫痔

股票市场其实非常简单，只是在长期的操作中，我们的心越来越复杂而已。股票投资就如运动员训练，一个动作反复训练到条件反射即可，世间万事万物，大道至简，师法自然。一分耕耘一分收获，加关注，其它一切交给我们去做，你们只要跟上节奏就可。

2017-05-05 17:39:56
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尹杖

地量见地价，先有地量，后有地价。能量朝稳步走高，五线向上牵大牛。

2017-05-05 18:15:34
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闵厘访

理性的投资者才是股票大赢家，消息决定资金动向，资金决定技术形态，把握资金加走势

2017-05-05 18:33:09
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梅赤不

该买时犹豫，该卖时不舍票常常在犹豫中上涨，叫好声中下跌，物极必反。

2017-05-05 18:47:01
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洪库

今天大盘还有红色的，真是不可思议:601008连云港涨一个多点;601669中国电建涨了一个点;大盘这样真是难得……

2017-05-05 21:32:11
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滕忘沓

主营小品类休闲食品的盐津铺子4月26日接待了65家机构的现场调研，千合资本、星石投资等知名机构现身调研名单，公司董事长亲自出席此次调研活动。公司方面在调研活动中解释了2017年一季度利润下降的原因，指出公司实际盈利能力并未下降，报表利润下降主要原因主要是由于公司今年2月份上市，其间产生的200余万元上市费用影响报表利润率。此外，白糖和包装材料上涨较多，对成本有一定影响，但公司可以通过管理方面的调整来消化这些涨价因素的影响。

2017-05-06 02:09:23
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萧朕林

新设越南全资子公司，重点打造果干类产品。公司拟出资800 万美元在越南设立全资子公司北纬11食品有限公司，主要负责公司热带水果制品、坚果制品、鱼类制品、饼干类产品等产品的海外生产。越南生产基地的设立是公司战略性举措，抢占优质热带水果原料资源，为重点打造果干类产品打下基础。果干类产品相比较公司现有蜜饯、豆制品等传统品类更显时尚健康，符合休闲食品未来发展潮流趋势，将是对公司略显老化产品结构的优化升级，同时有利于公司品牌形象往年轻化方向转型。越南市场将是公司向全球化布局的初步尝试，期待公司未来更多地与国际市场接轨。　　盈利预测与投资建议。公司上市募投项目稳步推进，聚焦产品创新和渠道建设，双轮驱动业绩持续增长。预计公司2017-2019 年收入分别为8.0 亿元、9.7 亿元、11.9 亿元，归母净利润分别为1.1 亿元、1.4 亿元、1.9 亿元，对应动态PE 分别为62 倍、47 倍和36 倍，维持“增持”评级。

2017-05-07 20:08:53
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陶奸匠

干货

2017-05-09 21:10:05
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费玉

尔康制药造假严重，机构疯狂出逃，估计上市时一直以来的操作手法啊。盐津铺子的现任财务总监胡为尔康上市的财务总监，机构多进点，到时第二个尔康其食品行业可能更甚。多作点研报吧

2017-05-09 23:05:03
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郁终爹

大族激光：您好，公司持有AICFundCo.,Limited公司30%股份，AIC持有Aritex公司95%股份，公司《2016年年度报告》中“重要联营企业的主要财务信息”已经披露了AIC的主要财务数据，其中营业收入569,821,310.33元，净利润-1,304,868.31元。ARITEX公司，是国际航空制造领域自动化生产线的集成供应商，自进入中国市场以来，在C919飞机的研制过程中为中国商飞提供了4条大部件自动化生产线，分别是中央翼盒生产线（2条）、水平尾翼生产线和垂直尾翼生产线。谢谢！

2017-05-10 09:51:20
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权奚委

牛

2017-05-11 11:34:46
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齐臣匹

2017-05-11 18:39:21
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唐肪

同意

2017-05-26 18:02:33
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苗犀

2017-05-26 19:16:48
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张珩

股东人数减少六七成

2017-05-28 08:00:58
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侯券庸

股东人数减少六七成

2017-05-28 08:02:44
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易倘梁

明天反攻

2017-05-28 08:04:43
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云巳忘

2017-05-30 19:57:42
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山文官

请问公司什么时候倒闭？

2017-06-01 10:35:53
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