在回答这个问题之前，首先要了解什么是股市泡沫。所谓股市泡沫，是指股市短期疯涨，市盈利急剧攀升，价格与价值严重背离的情况，当股市中的投机活动较多时，会引起股市的价格严重脱离价值出现疯涨的情况。因此，股市泡沫与投机是有直接关联的。

然而，需要注意的是，投机只是股市泡沫因素之一，除此之外，以下因素也会导致股市出现泡沫：

流动性过剩：当国内货币升值时，国际上的游资为了追求更高的收益，会加大对中国的投资，导致股市资金流动过剩，从而导致股市出现泡沫风险。

庄家不良行为：一些庄家利用资金信息、舆论等其它优势，把自己控制的股票价格拉起来，使它的价格远远大于其实际价值，人为地制造泡沫。

一般来说，股市泡沫的直接后果是，股市出现崩盘的情况，市场上的个股普遍下跌，投资者面对这种情况，应以卖出为主，或者空仓观望，来避免被套在高位，降低股市崩盘带来的损失。

综上所述，导致股市泡沫的因素有很多，投资者在分析股市泡沫时，应重点关注投机因素，毕竟其造成股市泡沫的占比较大。

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