市场风险又可分为利率风险、汇率风险、价格风险等。而对于资金池信托产品来说，利率风险是所有市场风险中的重中之重，其主要源自于资产负债久期的错配以及资产负债利率敏感性缺口。为了方便投资者理解，这里简要介绍一下久期理论。

久期这个概念最初是用来衡量债券的实际持有期限，美国人麦考利将久期定义为根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算的期限，也就是说债券久期是债券本息支付所有现金流的到期期限的一个加权平均。

具体计算可以分为两个步骤：

首先计算出每次支付（付息或还本）的现值占当前债券价格的比例，将此比例作为计算债券久期的权重；然后将每次支付的权重乘以每次支付的期限（时间），得出每次支付的加权期限，再将所有的加权期限加总，所得到的就是该债券的久期。

久期主要用于固定收益投资和资产组合的管理，使用久期可以测度持有固定收益资产或资产组合的实际期限，在此基础上可以测度利率敏感性。

一般来说，长期资产比短期资产对利率的波动更敏感，而久期相等的资产对利率波动的敏感性实际是一样的。

目前信托公司在管理资金池信托产品时，通过监控资产池加权平均久期、资金池加权平均久期、资产负债久期错配比例等相关反映资产负债利率敏感性的指标，并对其设置一定限额，来实现对市场风险的控制。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。