本周市场风云际会，各路资本各领风骚！但市场最关心的还是本周三乐视网复牌一事。从早前质疑造假上市，到最后贾布斯出境不归，媒体都在关注乐视的一举一动。

从融资方式看，应该鼓励此类公司发行可转债，或许能够平衡投资者与融资者的关系。

从周二市场看，银行转债独领风骚。光大银行表现优异，其转债也是领涨市场。在如此风格鲜明的环境中，光大转债能否复制2014年金融转债集体强赎的神话？目前投资择股还是择券？

乐视选择发行可转债会如何？

周三乐视网复牌，万众瞩目。

面对这样一个烂摊子，有券商向投资者发出了慰问函！心中虽有千千结，但仍要坦然面对牛市的屠戮。

目前，众多基金预测，乐视网复牌之后要出现13个跌停，大体上就是股价为此前的30%附近，损失率为70%！最终是否会如此也很难说。

对于上市新贵而言，发行可转债或许能够避免此类悲剧——“假如乐视网再融资仅仅是可转债会如何？投资者损失是否会减轻？”

那么，下面就进行沙盘推演：

第一个层面看，即使乐视网股价暴跌，但是转债至少有个债券价值，应该有个债底对投资进行保护。最大亏损为面值的15%！估计债券面值85元-90元。此时下修转股价应该是最为鸡肋的条款！可以忽略！

第二个层面看，从乐视基本信息看，似乎已经变更了募集投向，可以启动回售机制进行保护。要求公司以面值以及利息收回转债！

第三个层面，乐视网不仅暴跌还出现了信用风险，但出现重组方会如何？在这种情况下，债券可能会出现类似超日债的走势。要知道超日债当时也就是60元附近。最终还本付息而告终，不少垃圾债投资者满载而归！

第四个层面，如果彻头彻尾的旁氏骗局会如何？并非无可奈何！只要孙宏斌入主，可以债务减计，也能保住部分本金，就看双方斗智斗勇了！

第五个层面，很多人忽略了，如果债券违约，不能还本付息，在债权人的主张权利面前，某些布斯还能出境吗？

因此，可转债对于限制一些问题公司还是有一定作用的。以上纯属推理，不过，投资转债就是相对安全！

降准预期高涨 光大转债能否顺利强赎？

周二银行股再度火爆，风格切换二度难产。

建设银行大涨8%拉爆银行股，笑傲蓝筹。上证50指数再度领涨，中证转债指数紧随其后。

周二光大银行大涨7%，受此推动，光大转债上涨3%。超级大盘股中国石油周二涨2.68%，也带动17中油EB，上涨2.1%。三一和国君转债也有不错的表现。

步入转股期的光大转债，在这种风格鲜明的蓝筹股暴力拉升过程中，是否会成为2018年首个强赎的券？

历史上，银行转债强赎转股都离不开风格鲜明的蓝筹股行情。

2014年这轮行情应该是一轮彻底的杠杆行情，不仅传统配资业务互联网化，在犀利的行情面前银行诸多理财也加入其中。

2014年的牛市首先从蓝筹股开启。在涨券商、涨银行中开启了这轮牛市！

这波蓝筹股行情，一把消灭工行、中行、平安、民生四大转债。当时天天乐于套利转股的不少资金，被一把清场！

而此次银行股风暴是否会促成光大转债转股？

光大银行目前已经进入转股期，转股价为4.31元，最新股价为4.8元，距离强赎价5.6元仍有不小距离。而光大转债已经涨至120元附近。从这个角度看，还需要正股的上涨，来消化转债的高转股溢价率。

到底本轮银行股能够主导行情多久的时间，尚不可知。但此轮上涨的力度绝对是与此前的牛市可以相提并论！

但仔细思量下来，如果触发强赎，银行股行情至少还需要持续1个月的光景，但可能吗？

从历史规律看，不仅风格对路，同时也需要业绩够硬，或许光大转债转股只需一个条件，就是中国经济在预期中成长！

选择股票还是可转债？

从周二看，这些蓝筹正股涨幅普遍超出转债涨幅。

目前的问题是，在蓝筹股火爆的行情里面如何投资，也就是说当下应该选择股票还是可转债？

从本周行情看，持有蓝筹转债效果并不如持有正股。

比如刚刚提及的光大转债和中油EB，远远跑输正股。

而赣锋、蒙电和吉视转债则表现恰恰相反。从周二看，这三个转债皆跑赢了正股。如何看待这个问题？

仅从博取绝对收益角度看，目前强势个券明显应该选择正股作为突破。因此随着正股企稳，强势个券的期权价值已得到初步确认，并在定价中体现。

从这个角度看，蓝筹股行情正从预期走向现实，转债的期权价值正在逐步兑现

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