水皮/文

“哪里有压迫，哪里就有反抗。”这就是今天沪深股市的走势。

受到美国股市大幅度下跌以及中概股大幅度回落的影响，今天开盘，沪深股市都是大幅度低开，而且低开的幅度还不小。但是很快在金融股，特别是银行股的拉动下，出现快速反弹的走势。上午，上证指数一度翻红，最大的功臣就是银行股。像青农商行差一点就冲击到了涨停，这样的涨停是比较夸张的。指标股中招商银行坚决的拉伸，也起到稳定人心的作用。

应该讲，上午的走势之所以能够保持相对稳定，跟银行股的努力分不开。当然，创业板并没受到银行股拉升影响，还是持续的回落。到了下午，券商股再次发力，成了下午三大指数翻红的功臣。最后，三大指数全部翻红，上证指数涨了0.39%，深成指涨了0.34%，创业板涨了0.36%。有2782只股票是红盘，下跌的股票只有748个。应该讲，今天投资者手中大多数股票的“收获”还是不错的。

从成交量上看，两市合计成交额一共3658亿元。实话实说，这个成交量打个“防守反击”是可以的，也就是说“防守”是可以的。但是，在这个位置要发动“攻击”的话，目前的成交量还是有所欠缺的。换句话来讲：还是场内资金的博弈，只是跌多了以后的自救行为。

最近一段时间，科技股受到的压力还是比较大的。一方面，美国商务部发声明，在纳入出口管制的“实体清单”中，包括了8家中国高科技公司。一定程度上，增加了科技股的不确定性；另外一方面，创业板现在的估值明显有压力，就像我们以前说过，创业板的平均市盈率居然超过了科创板。说明创业板的估值在目前的点位上，压力很大。

再加上创业板要启动注册制，水皮想估值回归的速度可能会超过大家的预期。这段时间，创业板科技类的股票回调的压力确实比较大。包括我们今天说到的，中概股在回调的幅度很大，在美国股市压力也比较大。

前段时间，纳斯达克宣布考虑进一步收紧中国中、小企业的IPO审批门槛，放慢这些企业的IPO审批速度，提高挂牌条件更加苛刻。也就是说，很多中国中小型公司恐怕只能转战国内市场，供求关系就发生了一些深刻变化，这也是科技股目前无法走强的原因。

从上证指数的角度来看，今天2900点失而复得。但是我们之前说过，这主要是下跌回落过程中的“防守反击”。“且战且退”是现在资金没有办法的办法，也仅仅是一种防守型的办法。

一句话点评：压迫的力度越大，反弹的力度越强。

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