低价股高达759只业绩三维度筛出10只潜力股

最近，A股继续见底，而长期亏损的低价股票又起死回生。

《证券日报》市场研究中心发现，据统计，昨天盘，沪深股指创下本轮调整以来的新低，A股的平均价格跌至12.68元。其中，2296只股票最近收于低于该值的盘点，而759只股票最近收于低于5元的盘点

对此，业内人士普遍表示，低价股的频繁出现是由于整体市场情绪悲观和个股普遍下跌。 第二，是因为当前市场的估值逻辑和投资方向发生了变化，投资者更加关注个股基本面，投机预期和投机重组现象在过去有所减少。 最后，市场整体流动性不足，资金的选择性和针对性较强，劣质股票逐渐边缘化，导致股价持续下跌。

就投资机会而言，目前许多低价股票可能处于底部，有一定的投资机会，但股票的价格水平不应该是投资者选择股票的唯一依据，已经成为市场的共识。

记者通过业绩、估值和机构头寸三个指标进一步梳理了目前股价低于5元的759只股票。他们发现，27只低价股票符合2018年净利润同比增长的条件，低于第二季度行业平均市盈率和机构持股，这在一定程度上具有吸引力。

根据《中国日报》的调查结果，上述27家公司中有19家净利润同比增长10%以上，其中5家净利润同比增长一倍，如新超能源(492.10%)、漳州开发区(328.58%)、天元(113.82%)、铁岭新城(107.07%)、卧龙房地产(106.48%)

在估值方面，上述27只低价股票中，南钢(4.98倍)、卧龙地产(7.41倍)、首钢股份(8.15倍)、天地源(8.19倍)、启斌集团(9.01倍)、康信新彩(9.38倍)、赣粤高速(9.54倍)、梧州交通(9.60倍)等8只股票的最新动态市盈率均不到10倍

就机构头寸而言，截至第二季度末，前十大公司股东股已发行股票中有机构。具体来说，社保基金持有节能风电、南钢股份、聚飞光电、大东方、启斌集团、新超能源、CICC环境、康信新彩、红旗连锁等9家公司1000多万股。保险资金出现在胜利精密、申万红元、首钢股份、铁岭新城、南京医药、康新新彩、京达、力帆、东宝生物、金杯电工、鼓楼住宅工人的前十名流通股股东中。证券公司分别持有裕恒制药4925.9万股和节能风力发电3882.04万股。合格投资者青睐卧龙房地产、赣粤高速公路、天元、漳州开发区、梧州交通、南京医药、延长化工建设等公司。 不难发现，节能风电、康信新彩、南京制药三家低价股票同时被两类机构持有，机构关注度较高。

分析师表示，经过上半年的反复调整，市场完全预期到了外部因素的长期性和复杂性。目前，从估值水平和指数下跌的角度来看，市场处于底部区域，类似于前几次的底部操作。 在多重有利刺激下，股指进一步下跌空，跌幅有限。

南钢股份(个股数据运营策略股票诊断)

南钢股份:基本面向好盈利再创新高

南钢股份 600282

研究机构:中泰证券分析师:涂辉、赖富阳、邓柯撰写:2018-08-20

业绩总结:公司发布2018年半年度报告，报告期内营业收入达到216.22亿元，同比增长27.5%上市公司净利润22.88亿元，同比增长89.42%。扣除非盈利因素后，股东上市公司净利润为22.42亿元，同比增长103.18%。 上半年，每股收益为0. 52元，而单季度每股收益分别为0. 23元和0. 29元。上半年，生铁、粗钢和钢材产量分别为481.97万吨、522.6万吨和472.95万吨，分别增长8.3%、10.1-60.0344%和12.5%。 2018年，公司计划钢产量为900万吨，上半年实际完成计划产量的52.55%。 根据半年度报告数据，每吨钢的销售价格为4142元，每吨钢的成本为3244元，每吨钢的毛利为898元，分别比去年同期增长555元、164元和391元。

基本面因素在第二季度继续触及:英镑的创纪录高点。自第二季度以来，随着旺季需求的逐步释放，钢铁价格的反弹已明显修复了3月份的下跌，铁矿石价格在成本方面保持了底部震荡的趋势，行业整体盈利能力呈现出环比改善的趋势。 其中，工程机械、造船等主要下游中厚板需求行业的繁荣保持良好趋势，公司作为行业领先的中厚板企业(50%以上的产品结构为中厚板)，充分受益。 建筑钢材方面，尽管财政政策收紧导致基础设施投资大幅下降，但房地产开始实现有效对冲基础设施下滑，优秀人才利润继续逐月提高。 公司两大主导产品——优质中厚板和优秀特殊钢优秀人才的盈利能力不断提高，为第二季度创纪录的高业绩奠定了基础。 成本方面，上半年公司费用率为5.22%，同比下降0.81%，其中财务费用同比下降31.88%，主要是融资规模同比下降。环比显示，三种费用率基本相同。 该公司第二季度对母公司的净利润为12.81亿元，比上季度增长27%，毛利率为23.4%，为公司历史最高水平。 报告期内，资产减值损失为1.05亿元，同比增长119.25%，主要是由于报告期末存货跌价准备同比增加，人民币贬值造成的汇兑损失为0.10-6003462亿元。

预计保持高水平:经济弹性的利润目前仍然存在。在对外贸易摩擦加剧的背景下，宏观政策继续微调，货币政策继续宽松，尽管抵押贷款利率相对较低，但房地产数据仍牢牢对冲基础设施下行，财政政策转向积极。最近，财政部要求加快发行和使用特殊债券，以促进基础设施增长稳定。然而，受政府债务约束，实际效果仍需观察，总体需求的连续性预计将超出预期 最近，环境保护和生产限制事件频繁发生。唐山的减少污染运动正在进行中。供应方的有效收缩刺激了钢铁价格自7月以来的持续上涨。 尽管常州近期的生产限制对产量的影响有限，但生产限制区的扩大值得关注。《打赢蓝天保卫战三年行动计划》明显将重点区域从京津冀及周边地区扩大到长江三角洲和魏奋平原。 环保标准正在逐步收紧，产能持续受限。 在生产能力和库存周期相对健康的情况下，行业的高利润预计将持续下去；

投资建议:得益于基本面的持续改善，公司第二季度利润达到历史新高 在对外贸易摩擦加剧的背景下，宏观政策继续得到微调，需求连续性预计将超出预期。凭借相对健康的生产能力和库存周期，预计该行业将继续保持其高盈利能力，并继续关注板块恢复机会。 据估计，公司2018年至2020年的每股收益分别为1.07元、1.12元和1.14元，相应的市盈率分别为4.4倍、4.2倍和4.1倍，保持“超重”评级。

风险提示:宏观经济下滑风险，环保限额低于预期

首钢股份(个人股票数据运营策略股票诊断)

首钢股份2018年半年报点评:Q2净利创单季历史新高,关注京唐二期盈利弹性

首钢股份 000959

研究院:光大证券分析师:王锴王兆华书写日期:2018-08-20

2018年第二季度净利润同比增长82%，仅PB 0.次 2018年上半年，营业收入达到315亿元，同比增长11.6%。母亲净利润14.24亿元，同比增长50%。 尽管受环境保护限制的影响，该公司的钢铁产量同比下降，但受钢铁价格高企的驱动，利润仍然相当高。 生产限制结束后，2018年第二季度母公司净利润单季达到9.2亿元，较Q1单季最高，增长82.33%。 该公司目前的PB仅为0.的8倍

汽车板和电工钢是主导产品，高端产品比例大幅增加。 就产品结构而言，首钢股份几乎所有的产品都是板材产品，其中汽车板材和电工钢是公司的主导产品。 2018年上半年，公司冷轧产品占总收入的61%，热轧占33%，占95%；冷轧产品的毛利占总毛利的44%，热轧产品的毛利占48%，占92% 2018年上半年，公司高端主导产品产量大幅增长，搬迁基地同比增长14.5%，京唐基地同比增长5.9% %。京唐钢铁有限公司利润稳定，第二阶段预计将于年底完成，以提供长期利润灵活性。 京唐钢铁有限公司2017年实现净利润18.3亿元，同比增长320%。2018年上半年，净利润再次实现9.01亿元，继续保持良好的盈利趋势。 京唐二期一期工程计划钢产量510万吨，占公司现有钢产量的32%。预计将于2018年底完工，并于2019年至2020年逐步投产，为未来提供长期盈利灵活性。

稳定的运营和高盈利灵活性，保持“超重”评级。 基于公司钢材价格和利润水平的提高以及京唐二期未来利润的灵活性，2018 -2020年，公司预期净利润分别提高至27.22亿元、310-600345.8亿元和33.79亿元，每股收益分别为0. 51元、0. 58元和0. 64元 该公司目前的市盈率为7.9倍 参照可比公司的估值水平，2018年我们对首钢股份进行了8.8倍的市盈率估值，目标价格为4.50元，保持了公司的“增持”评级。

风险提示:环保限额影响公司产量；钢材价格在市场上波动。北京和唐朝第二阶段的建设进度不像预期的那样。

启斌集团(个股数据运营策略股票诊断)

启斌集团2018年半年度报告评论:业绩持续稳步增长。推动产业升级巩固领先地位

旗滨集团 601636

研究机构:华安证券分析师:华安证券研究所写作日期:2018-08-17

行业供需关系改善,产品价格回暖助力业绩提升

2018H1玻璃行业总产量同比下降，Q2与Q1相比略有下降，玻璃产品价格先涨后跌，整体同比大幅上升 玻璃行业供应面大幅萎缩，平板玻璃产量2018年上半年同比下降0.9%(2017年上半年同比增长5.8%)，2018年上半年玻璃产品产量5182万重箱，同比下降0.7% 房地产政策收紧，汽车和出口销售同比下降，玻璃行业需求面减弱，公司2018年上半年销售额为4814万重量箱，同比下降3.1% 玻璃行业的供需两端同时疲软，产品价格仍保持同比上升趋势。全国主要城市浮法玻璃平均价格约为8010-603478元/箱，比2018年上半年平均价格上涨11%。 作为该行业的领导者，该公司受益于价格的同比上涨。尽管产量略有下降，但该公司仍实现了业绩稳步增长，2018年上半年收入同比增长7.77%

原材料涨价增大成本压力,公司毛利率走低

目前，中国的供应方改革正在整个行业实施。2018H1玻璃行业的主要原材料如纯碱和重油产量有限，整体价格上涨，行业成本方面的压力也在上升。 此外，上半年环保监管形势更加严峻，冷修生产线数量增加，环境影响评价标准的实施也增加了环保成本投入。 行业市场竞争加剧，公司成本压力上升，导致2018年上半年毛利率同比下降1.75个百分点，至31.40%。

费用率持续下行,成本结构优化,净投资收益大涨助推净利润稳增

2018H1公司的三项费用占总收入的12.42%，同比下降0. 97个百分点，销售费用:笔，同比增长4575.34万元，同比增长213.65%，主要原因是马来西亚出口产品运费上涨。管理成本为3.8亿元，同比增长1.02%，其中员工工资和研发成本略有增加，股权激励成本有所下降。财务费用继续呈下降趋势(2017年上半年同比下降44.95%)，同比下降45.58%，至4213.7万元，主要原因是企业银行贷款利息下降。 2017年底，公司完成了万邦医疗10%股权的转让，2018H1年投资收入合计3100万元，净投资收入大幅增加。 总体而言，公司支出结构继续优化，投资净收入大幅增加。虽然毛利率下降，但净利润稳步增长，母公司净利润同比增长22.33%

重视研发投入,推进转型升级

公司一直非常重视对技术研发的投资。2018年上半年研发支出1.12亿元，同比增长12.47%，超过收入增幅，获得4项专利申请。玻璃材料的研发技术不断提高。 与此同时，该公司的冷修生产线技术改造已经陆续恢复生产。郴州启斌光电玻璃项目建设成功，醴陵启斌电子注册完成，为公司产业转型升级提供稳定支撑。

盈利预测与估值

自2018年以来，玻璃行业供需双方同时疲软，关系略有改善，产品价格保持同比上升趋势。 该公司得益于价格上涨和收入略有增加，但原材料、燃料和其他成本方面产品的价格上涨，加上更严格的环保法规，加剧了行业竞争，影响了公司的毛利率，并略有下降。 公司三项费用的管理持续优化成本结构，母公司净利润同比增长20%以上。 2018H1公司R&D投资稳步增加，技术改造逐步推进，夯实了公司产业转型升级的基础。 我们预测，公司2018-2020年每股收益将分别为0. 55元/股、0. 62元/股和0. 66元/股，相应的市盈率将分别为8倍、7倍和7倍，给公司“增持”评级

康欣欣(个人股票数据操作策略股票诊断)

康欣新材:集装箱底板龙头,内生外延齐发展

康欣新材 600076

研究所:郭盛证券分析师:黄世涛，方雷达书写日期:2018-06-07

康新新材料:集装箱地板领先，技术+成本+制造优势，内生延伸做大做强 公司主要从事集装箱地板的研发、生产和销售、造林和培育优质种苗。其主要产品包括集装箱地板、环保板和各种林产品。 公司高度重视技术研发，在亚小柴改性、季铵树脂水泥和COSB生产线上取得了三大技术突破。公司森林资源丰富，原料成本低，生产效率高，规模和成本优势明显。 2015年5月，公司完成借壳上市并登陆资本市场，筹集资金扩大产能，扩大对同业公司的并购，成为更大更强的行业领导者，业绩实现快速增长。 2012年至2016年，收入和净利润复合增长率分别为23.75%和32.15%。2017年收入18.18亿元，母亲净利润4.66亿元，同比分别增长21.47%和39.05%

集装箱底板需求恢复，领先公司预计将受益匪浅 集装箱底板作为集装箱的必要附件，其需求与集装箱需求同步，并受益于航运的恢复。集装箱行业的繁荣正在迅速升温，带动地板行业的需求回升。行业领导者显然会从中受益。 中国集装箱地板行业高度集中，而传统的小企业由于森林资源的限制而被迫提高成本，在环境保护的压力下，它们的生存空将受到挤压。康新的新材料具有内生外延，市场份额超过40%。康新凭借其研发优势、森林资源和稳定的客户关系，突出优势，并有望从经济复苏中受益匪浅。

拓展木结构住宅市场，创造新增长点 公司设立的木结构房屋子公司湖北天心将购买德国制造的楼板和墙板全自动化生产线，并结合国内先进的胶合梁柱生产线生产木结构墙体和墙体覆面板，年计划生产能力超过12万平方米。 湖北天心有望利用现有的板材性能和成本优势，在木结构产品市场取得快速发展。

投资方案:技术创新与制造R&D通过产能扩张和并购整合提升公司产品成本优势，成为集装箱地板行业的龙头企业；计划用现金收购一些同行公司。市场份额将上升到40%以上，行业的话语权将显著提高。预计它将受益于集装箱制造业繁荣的复苏。 同时，充分发挥竞争优势战略，拓展国内外木结构住宅市场，创造新的绩效增长点 我们预计公司2018年至2020年对母公司的净利润分别为5.67亿元、6.83亿元和7.94亿元，每股收益分别为0. 55元、0. 66元和0. 77元，相应市盈率分别为11.6倍、9.6倍和8.3倍，首次给出“超重”评级

风险提示:宏观经济波动风险；重大资产收购交易可能暂停、中止或终止的风险；税收和林业政策的不确定性风险；现金收购和筹资风险；自然灾害风险；股权质押风险

赣粤高速公路(个股数据运营策略股票诊断)

赣粤高速:成本管控效果良好,扣非净利润实现同比增长

赣粤高速 600269

研究所:联合证券分析师:牛陶勇撰写日期:2017-08-11

事件

公司发布2017年半年度报告，报告期内运营收入为21.59亿元，同比下降5.90%；母亲净利润为5.9亿元，同比下降20.1-60.034.22 %。非营利性扣除项目净利润为3.43亿元，同比增长17.57%。每股收益0. 25元，业绩符合预期

通行收入基本持平,扣非净利润实现增长

报告期内，公司实现收入21.59亿元，同比小幅下降5.90% 其中，交通服务收入14.71亿元，与去年基本持平。随着成品油单价上涨，收入同比增长3.79%，至4.11亿元。随着高速公路建设速度放缓，建设项目数量减少，营业收入同比下降23.26%，至2.3亿元。其他业务收入4679.02万元，同比下降50.10-60.034.51 % 公司资产负债率为51.52%，比年初增加50个百分点，偿付能力良好。

公司母公司净利润同比下降20.22%，主要是由于去年同期郭盛证券转让投资收益基数较高。 剔除非经常性损益项目的影响，非净利润为3.43亿元，同比增长17.57%，主营业务经营状况良好。

通行收入毛利率有所提升,不同路段略有分化

报告期内，成本控制效果良好，折旧及摊销成本较上年略有下降，维护成本大幅下降，一般收入毛利率同比增长4.42%至57.22% 公司经营管理8条高速公路，不同路段的收入和毛利率略有差异，具体为:

受交通开放和路网改善的影响，九井、澎湖、长泰收入增加33，360元。杭新高速公路衢州段的通车，带动了九景高速公路服务收入的增长。澎湖高速公路省界马当站的开通使澎湖高速公路服务收入迅速增加。路网的改善增加了省际交通，导致长泰的交通服务收入大幅增加

受改道影响，昌吉大道:号、东昌高速公路开通后，昌吉、张敞、侯文交通量减少。结果，昌九高速公路、张敞高速公路和侯文高速公路的交通量明显下降

毛利率方面，核心路段毛利率增幅最大，长泰高速公路毛利率同比增长1.96%，至72.49%。九景高速公路毛利率同比增长4.85%，至7010-600，34.05%。长九高速公路毛利率同比增长3.07%，至61.81%。张敞高速公路毛利率同比下降1.25%，至6010-603406%。侯文高速毛利率同比下降13.02%，至26.61%。澎湖高速毛利率同比增长65.02%，至1.66%。澎湖高速毛利率同比增长36.91%，至-47.49%

盈利预测与投资建议

公司2017-2019年预计每股收益为0. 37元、0. 39元、0. 45元，相应市盈率为15倍、14倍、12倍 高速公路行业聚乙烯的中值为15倍，聚丁二烯的中值为1.5倍。该公司的潜在客户价值低于行业平均价值，处于破网状态。考虑到公司核心高速公路改扩建项目的完成，主营业务的不确定性得以消除。 首次覆盖，目标价格6.2元，给予“买入”评级

风险提示

公路网改道风险、业务扩张风险、政策变化风险