尽管2018年度报告可能无法合并，但万华化学公司(SH 600309)的2018年利润必须归属于万华化学公司。 因此，有必要仔细研究2018年合并后万华的每股收益 为此，我们可以按如下步骤进行研究

1。合并后，万华化工的少数股权比例问题股东

我们可以在M&A系列报告的“备考回顾报告”中看到以下数据:

这里我们关心的数据是:1)净利润:107.75亿元；2)、少量股东损益:2.73亿元 因此，我们得出结论，少数股东约占合并后净利润的2.73/107.75=2.5%。

2。万华化工上半年纳入合并报表的净利润贡献，万华化工权益除外。 下图是万华化工上半年合并利润表的部分截图。净利润(82.3亿元)项目是所有与万华化工相关的净利润，但不全属于万华化工。它包括包括万华化工在内的所有少数股权股东，但不包括万华化工与万华化工无关的资产产生的利润。 上表107.75-82.3=25.45亿元，为合并后与万华化工无关的所有资产(国内+国外)带来的净利润贡献之和。 季度平均约为2545/2=12.75亿元，这非常重要。根据这些数据，我们可以准确评估万华化工和万华化工的非相关资产对下半年合并报表的净利润贡献。

万华化工三季度潜在净利润贡献 我们假设，与万华化工无关的万华化工第三季度利润比第二季度下降了30%，低于万华化工的下降幅度。 那么第三季度万华化工和万华化工不相关资产的合并利润应该在12.75 * 70%=8.93亿元左右

4。以下是万华第三季度报告的一些截图。净利润线的第一项是万华化工第三季度的净利润，少量为股东元，为26.28亿元。加上以上8.93亿元，应该是万华化工合并报表后第三季度净利润:2628+893=35.21亿元。加上上半年的合并净利润107.75亿元，应该是前三季度合并报表后的净利润总额:3.521+107.75=142.96亿元

第五、四、全年净利润及每股收益预测:我们假设第四季度的合并利润将在第三季度的基础上继续下降10.2.1亿元，即3521-10.21=25亿元，那么万华化工全年的合并利润将约为142.96+25=167.96亿元 除去2.5%的少数股东权益后，万华化工的实际净利润大概可以实现:167.96 * 97.5%=163.76亿元，每股收益约为163.76/31.4=5.21元