自今年年初以来，市场持续震荡调整，但交易所交易基金规模却逆势增长。 数据显示，截至2017年底，交易所交易基金在整个市场的份额为863亿股，比今年第三季度末的1391亿股增长61.2%。 同期，交易所交易基金总规模从2097亿元增加到2682亿元，增长27.9% 华夏基金数量投资部主任徐萌表示，基金正向交易所交易基金流入是一个长期信号，表明该组织已开始处于低水平。

龙头品种受青睐

徐萌告诉记者，今年以来，基金持续流入交易所交易基金有以下特点:首先，交易所交易基金的资金流入远远超过前几年的平均水平，股票市场的交易所交易基金资金流入已经超过1000亿元。 其次，90%的资本流入基础广泛的指数，如上海证券交易所50指数、沪深300指数、中国证券500指数和创业板 其中，沪深300指数流入约300亿元，上证50指数流入约200亿元 最后，在选择特定的交易所交易基金品种时，基金更青睐行业内规模大、流动性好的首只交易所交易基金产品。

“我们对此深受感动 上个月，华夏基金旗下的股票交易所交易基金规模增加了134亿元，其中绝大部分资金流入华夏上海500交易所交易基金和华夏上海300交易所交易基金。 10月份，华夏沪深300ETF在18个交易日中的17个交易日实现了净买入。 ”徐萌说

购买交易所交易基金的大量资金来自哪里？徐萌表示，从投资者类别来看，主要是一些相对长期的基金，如保险机构、FOF基金和一些私募股权基金。 从进入市场的方式来看，一些投资者直接买入或购买ETF，而另一些投资者通过购买ETF的关联基金进入市场。交易所交易基金挂钩基金购买或再次购买交易所交易基金。这两种进入市场的方式最终反映了交易所交易基金规模的快速增长。

在徐萌看来，基金向交易所交易基金的积极流入是看涨的长期迹象，表明机构已开始处于低位。 “随着市场继续下跌，一些指数的投资价值突显出来 虽然市场短线内可能仍会受到一些悲观情绪的影响，但在中长期内它已经具有很高的配置价值。 ”徐萌说

ETF的工具属性同样适用于普通投资者

徐萌认为，继续大规模反向认购交易所交易基金并不意味着市场会立即触底 “从历史经验来看，大量购买交易所交易基金并非短线信号，而是更多地出现在市场触底阶段，短线趋势可能仍受市场情绪支配。 徐萌表示，“目前，政府已经加快减税和稳定增长，鼓励上市公司进行并购重组，鼓励长期资本进入市场和大股东回购，减轻股权质押风险。”。所有这些措施使市场具有更好的长期投资价值。 “

至于被动投资的前景，徐萌认为2018年将是交易所交易基金的“新年”，其发展将在未来加速。 “随着投资者结构的变化、投资理念的国际化和a股市场有效性的提高，主动基金克服指数的难度进一步加大。 徐萌表示，“机构投资者的增长，特别是保险机构、养老基金和FOF等长期基金的进入，将为ETF的快速发展提供坚实的基础。” 现在投资者越来越关注资产配置。良好的资产配置需要具有独特风险回报特征的基础资产。交易所交易基金产品因其成本低、透明度高和交易方便而成为基础资产的首选。 基于这些判断，我们对国内ETF 空的发展非常乐观 ”

目前，ETF的“玩家”主要是机构投资者，但徐萌认为，ETF的工具属性也适用于普通投资者。 他表示，交易所交易基金可以分散个股直接投资的风险，二级市场交易门槛不高，利率也很低。普通投资者在完成必要的知识积累后，也可以利用交易所交易基金作为投资的“利器”，通过合理配置实现投资目标。