基金知识:交易所买卖基金的投资风险是什么？交易所交易基金的优势是什么 交易所交易基金是一种通过股票组合使其价格趋势与特定指数相同的基金。简单地说，交易所交易基金是一种通过证券交易所获得指数回报的基金。 投资交易所交易基金具有交易方便、成本低、多元化和多样化的优点。另一方面，投资者也应该认识到在投资交易所交易基金时可能遇到的风险。

第一：标的指数的系统风险

根据投资组合理论，投资股票的风险包括市场风险和个体企业风险 虽然投资越来越多不同的股票可以降低整体投资组合的风险，并通过它们之间的低相关性降低单个股票因素对投资组合的影响，但整体经济因素造成的市场风险不能通过投资多样化消除。

ETF是一种投资指数工具。所谓的系统性风险是市场上涨或下跌的风险。一旦下跌，投资者将面临损失，这是不可避免的。 然而，投资者应该有这样的想法，只有当他们正确地承担了市场下跌的风险，他们才有机会获得指数上涨的好处。

第二：无法超越指数表现

目前，在金融市场上，指数投资模式已被普遍证明是成熟和成功的 总的来说，这种准备跟随指数的投资方法的最大缺点是，在牛市期间，交易所交易基金(ETF)投资只能紧贴市场，很难超越市场。在熊市期间，交易所交易基金也将随着指数下跌，这与共同基金没有什么不同。 此外，因为交易所交易基金交易像股票一样需要手续费，如果交易过于频繁，原本相对较低的手续费将变得相对较高。

第三：跟踪误差风险

ETF发行人的主要职能是将指数管理层面的跟踪误差降至最低，并负责产品规划和设计以及吸引公共投资的廉价管理费。最重要的工作是控制基金和指数之间的跟踪误差不要太大。 正是因为基金经理的目标是最大限度地减少跟踪误差，他们才能确保短线、中线和长期投资者可以使用交易所交易基金来获得几乎与指数一致的投资回报，或者对冲投资者可以使用空交易所交易基金来避免市场风险的影响 此外，最小化跟踪误差的目标还确保市场套利者不会因为套利活动过程中跟踪误差的突然增加或减少而遭受利润侵蚀。

第四：无法任意更换投资组合

为了跟上指数的趋势，交易所交易基金的投资组合只有在指数本身发生变化时才会调整。它不能因为某些行业表现不佳而改变投资组合，也不能像其他活跃基金一样，因为对某些行业的特殊升值而扩大规模。

第五：无法享有直接的股东权力

因为交易所交易基金属于基金投资形式，是通过交易所交易基金发行人进行投资的受益凭证，即使一对一交易的方式与股票完全相同，交易所交易基金的投资者也不能被视为股票投资者。 通常持有股票的股东的权利也由交易所交易基金发行人代表他们行使。例如，配股问题直接反映在交易所交易基金的净值中。至于参加股东大会，基金发行人一般代表他们行使权利。

ETF的投资

1、分散投资并降低投资风险

2、兼具股票和指数基金的特色

3、结合了封闭式与开放式基金的优点

4、交易成本低廉

(1)对于普通投资者来说，交易所买卖基金也可以在交易所二级市场进行交易，分割成较小的交易单元，就像普通股票一样

5、投资者可以当天套利

6、高透明性

与封闭式基金相比，交易所交易基金都像股票一样在交易所上市。ETF可以在一天中的任何时候交易。差别是: ①ETF更透明 由于投资者可以持续购买/赎回，要求基金经理公布净值和投资组合的频率将相应加快。 (2)由于持续认购/赎回机制的存在，理论上ETF的净值和市场价格不会有太大的折价/溢价。

与开放式基金相比，ETF基金有两个优势:1 ETF在交易所上市，可以在一天中的任何时间交易，方便交易。 一般来说，开放式基金每天只能开一次，投资者每天只有一个交易机会(即购买和赎回)。第二，交易所交易基金赎回(ETF redemption)是在不保留现金的情况下交付一包股票，便于管理者操作，可以提高基金投资的管理效率。 开放式基金通常需要保留一定数量的现金来赎回。当开放式基金的投资者赎回他们的基金份额时，他们经常迫使基金经理不断调整他们的投资组合。由此产生的税收和一些投资机会的损失由没有要求赎回的长期投资者承担。 这种机制可以确保当一些交易所买卖基金投资者要求赎回时，它不会对长期交易所买卖基金投资者产生太大影响(因为赎回的是股票)

7、增加市场避险工具

指数化投资通常以低管理费和低交易成本为特征 与其他基金相比，指数投资并不是为了赢得指数。经理们只会根据指数构成的变化调整他们的投资组合，而不需要支付投资研究和分析费用，因此他们可以收取较低的管理费。另一方面，指数投资倾向于长期持有购买的证券，这不同于主动管理，主动管理由于主动交易形成的高周转率而必须支付更高的交易成本。指数投资不积极调整投资组合，因此周转率低，交易成本自然降低。

ETF的市场影响是什么

例如，上证50指数在一个交易日波动很大，盘中涨幅超过5%，但收盘持平甚至下跌。 对于普通开放式指数基金的投资者来说，当天的日内收益大多毫无意义，赎回价格只能根据收盘价计算，而交易所买卖基金的特点可以帮助投资者把握日内收益。 由于交易所每15秒钟显示一次指数净值估值，这一指数净值立即反映了指数涨跌引起的基金净值变化，而交易所交易基金的二级市场价格也随着指数净值的变化而变化，因此，投资者可以在指数当天上涨时及时在二级市场卖出交易所交易基金，以获得当日指数当天上涨带来的收益。

ETF采用被动管理，充分复制指数成份股作为基金的投资组合和投资回报率，基金持股相当透明，使得投资者更容易理解投资组合的特点，充分把握投资组合的状况，做出适当的预期 此外，基金的指数值和估计净值每15秒更新一次，供投资者参考，这样投资者可以随时掌握价格变化，随时以接近基金净值的价格进行买卖。 封闭式基金和开放式基金都不能提供交易所交易基金交易的便利性和透明度。

因为交易所易基金商品在概念上可以被视为一个指数点，与交易所交易基金本身可以操作更多的商品特征相匹配空，如果机构投资者手中持有股票，但看到股市表现不佳，他们可以利用卖空来出售交易所交易基金进行反向操作，以减少手中的现货损失 就整个市场而言，交易所交易基金的诞生使金融投资渠道更加多样化，也增加了市场的交易渠道空 例如，在过去，机构投资者在运营基金时只能减少头寸以规避风险。虽然空通道是在期货推出后增加的，但投资者在使用期货作为长期对冲工具时，仍然面临着月结、交易成本和价差的问题。使用交易所交易基金(ETF)作为对冲工具，不仅可以降低股票头寸的风险，还可以消除在现货市场出售股票的需要，从而为投资者提供更加多样化的选择。

1，交易所增加市场吸引力

ETF推出，丰富交易品种，完善品种布局，帮助市场吸引大型蓝筹股公司更强的加入，帮助引导储蓄资金向证券市场分流，帮助进一步深化市场产品创新

2。增加投资者的投资机会

作为一种指数产品，交易所买卖基金(ETF trading)也为投资者提供了投资特定行业、特定指数、特定行业甚至特定地区股票的机会。除了继续发挥价格披露的作用之外，针对特定行业的指数还可以作为投资者的投资工具。 此外，这种没有现金管理的交易所交易基金(ETF)也可以极大地提高基金资产的使用效率，通过不断调整投资组合以应对频繁赎回，避免交易成本和税收负担的增加，有助于保护基金投资者的长期利益。

3。交易所交易基金交易对股票市场交易量的影响是不确定的，这可能会增加市场波动性。

有赎回权的交易所买卖基金日交易量增加可能导致构成指数的基础股票交易量增加 然而，如果一些投资者将这些股票作为跟踪整体市场走势的多元化投资组合的一部分，交易所交易基金交易可能会减少标的股票的交易量 在ETF对股票市场交易量和股指期货交易量影响的实证检验中，Park和Switzer(1995)、Switzer等人(2000)、Lu和Marsden(2000)等人在不同市场也有不确定的结果。

因为交易所交易基金一般采用程序性交易机制，即成批买卖基础指数的一篮子股票，所以交易所交易基金的推出可能会加剧中国股市的波动性，在中国股市基础股票组合能力相对有限的情况下，对股市起到“助涨助跌”的作用。

4。交易所交易基金的推出与基金的“关闭和转换”没有直接关系。

《基金法》于2013年6月1日正式实施后，基金在中国的关闭和转换没有法律障碍

5。ETF对现有或当前发行的开放式基金影响不大。

虽然ETF兼具封闭式和开放式的优势，但ETF的引入对开放式股票基金和其他类型基金的购买和赎回影响不大，可能只对开放式指数基金的类型产生一定的影响。